利潤暴跌85%股價卻漲！4300億砸向AI和外賣，真相太意外

小毋今天想給大家好好聊一聊，關于阿里剛公布的財報，上個季度經營利潤暴跌85%，中國電商業務少賺338億，算下來每天要額外燒掉近四個億。

可奇怪的是，資本市場一點不慌，財報當天股價高開，收盤只跌兩個點，這兩天還漲了回去，今年以來股價都快翻倍了，這波揮金如土的操作，顯然藏著比賺錢更重要的心思。

阿里今年的花錢節奏快得驚人，從年頭到年尾打了四場硬仗，砸出去的錢超過4300億。

2月份先開第一槍，CEO吳永明直接宣布，未來三年要往AI和云計算里投3800億。

這個數字有多夸張，比阿里過去十年在這兩個領域的投入總和還要多。

這筆錢不是瞎砸的，阿里云專門劃出2000億建智能算力中心，在杭州、上海建了六個超大型數據中心，單座機房的算力能滿足一千萬臺智能設備同時聯網。

AI領域更狠，光是自研的“千問”大模型就投了500多億，團隊從谷歌、微軟挖來二十多個AI領域的頂尖專家。

7月份第二槍打響，蔣凡帶著電商業務掏出500億死磕即時零售，阿里內部給這場戰役起了個代號叫“淮海戰役”。

光是外賣補貼就砸了200億，用戶點一份30塊的外賣，用紅包后只花十幾塊就能拿下。

杭州的外賣騎手數量兩個月里多了三萬人，不少美團騎手都轉投餓了么。

9月份高德跟上，進行了三個月封閉開發，推出“高德掃街榜”正面剛美團點評。

上線頭一個月就砸了80億做推廣，請了十個明星代言，地鐵、電梯里全是廣告。

用戶用它搜餐館能領5到20塊的優惠券，上線三個月就拿下本地生活服務15%的市場份額。

前幾天第四槍由夸克打響，在原有APP基礎上又推出“千問”大模型應用，廣告鋪得鋪天蓋地。

打開手機就能刷到它的推廣，新用戶注冊送三個月會員，明顯是想在AI應用賽道里再分一杯羹。

小毋特意去查了業務數據，這些投入還真見了效，即時零售業務增長60%，阿里云同比增長34%，AI相關產品連續九個季度三位數增長。

杭州的發布會一場接一場，要是不看房價，真有種回到2021年互聯網巔峰期的感覺。

外界的擔憂不是沒有道理，阿里的現金儲備降得太猛，巔峰時期賬上有6000億現金，最新財報里只剩3736億。

反觀老對手拼多多，不摻和外賣大戰，也不怎么投AI，悶聲攢錢，現金儲備已經達到4238億，第一次超過阿里，里外里差了502億。

不少人擔心，阿里這么燒錢，萬一補貼停了用戶會不會跑，AI和云計算的投入什么時候能回本，這些問題阿里顯然早就想過了。

經歷過2021年的風波，阿里早就不是只看商業利益的公司了，現在燒的錢，很大一部分是在買“合法性”，也就是證明自己對國家、對社會有用。

這個“合法性”有多重要，對中小公司來說不值一提，對阿里這種體量的企業卻是身家性命的事。

2021年之前阿里更強大，賬上錢更多，可一陣風波下來，市值蒸發萬億。

阿里肯定琢磨明白了，錢躺在賬上只是數字，花出去變成社會需要的價值，企業才真的安全。

當下的大環境剛好給了阿里機會，消費有點低迷，科技領域還被卡脖子，這兩點都是阿里能發力的地方。

外賣補貼看著瘋狂，商家也有怨言，但確實能刺激消費，用戶花更少的錢買到東西，商家能多接訂單，等于阿里在替社會發消費券。

AI和云計算的投入意義更直接，美國在AI大模型、云計算領域一直壓著我們，阿里的“千問”大模型在海外開源社區拿了三個國際大獎。

能處理二十多種語言，在醫療、工業領域的應用精度超過谷歌的Gemini。

阿里云已經為國內200多家芯片企業提供算力支持，幫著突破技術瓶頸，這些投入不光是為了阿里自己，更是在幫國家搶占科技制高點。

阿里的燒錢邏輯，本質上是把企業利益和國家戰略綁在一起，短期來看，補貼能促消費、穩就業。

阿里今年光是即時零售業務就新增了12萬個就業崗位，給上下游商家帶來500億的訂單。

長期來看，科技投入能幫國家解決卡脖子問題，這種“短期利他、長期利己”的打法，資本市場看得明明白白，這也是股價不跌反漲的核心原因。

對比之下，拼多多的攢錢模式就顯得保守，雖然現金多，但業務基本集中在電商，科技投入很少，在國家需要科技突破的時候幫不上太多忙。

這種模式短期賺錢快，可一旦政策風向變了，抗風險能力遠不如阿里。

當然，阿里的燒錢也不是沒有風險，法國興業銀行的分析師算了筆賬，按照現在的燒錢速度，阿里的現金儲備只能支撐兩年。

要是AI和云計算的商業化進展慢了，很可能陷入資金鏈緊張，而且補貼帶來的用戶粘性到底有多強，現在還不好說，一旦補貼減少，用戶會不會回流美團，還是個未知數。

但這些風險跟“合法性”比起來，根本不算事兒，對中國的大企業來說，證明自己被國家和社會需要，比賺多少錢都重要。

阿里現在做的，就是把現金變成“社會價值”，讓自己和國家發展同頻，這種生存智慧，不是每個大廠都能想明白的。

我們普通人其實也享受到了好處，點外賣、買咖啡能薅平臺的羊毛，不少人今年光補貼就省了幾百塊。

這些錢說是從用戶身上賺的，可在現在這個年代，能把賺的錢再返一部分給消費者，已經算不錯了。

阿里這波操作，看似是在燒錢，實則是在買“長期飯票”，把錢留在賬上，隨時可能面臨各種風險。

把錢花在國家需要的地方，反而能換來最穩固的安全，這或許就是大企業的生存法則，越是體量龐大，越要懂得跟時代同頻，跟國家同向。

接下來就看阿里能不能把投入換成實實在在的成果，AI大模型能不能落地更多產業，即時零售能不能穩住市場份額，這些都決定了這4300億花得值不值。

但有一點很明確，對阿里這種級別的企業來說，最值錢的資產不是現金，而是被國家和社會需要的“合法性”。