兩個“虧錢戶”聯手，背后是汽車4S店的生死豪賭

最近，汽車經銷商圈子里出了一件有點“反常識”的大事。一家叫正通的經銷商集團，自己已經連續虧了五年、累計虧了上百億，居然花了8個多億，收購了另一家同樣在虧錢的兄弟公司——廈門信達的汽車業務。

這就像一個自己都吃不飽飯的人，突然借錢買下鄰居家快關門的餐館。大家的第一反應都是：圖啥？瘋了？

一、行業寒冬：賣車已經不賺錢了

要理解這件事，得先看看整個行業有多慘。
去年，汽車價格戰打到飛起，200多款車降價，平均每輛車便宜了8個%。對4S店來說，新車別說賺錢了，很多時候是“賣一輛虧一輛”。一年里，全國有近4000家4S店關門退網。行業里人人自危，活著都難。

二、表面是“家務事”，實則各有算盤

這筆收購，其實是“一家人”內部的事。
正通和廈門信達，背后的大股東都是廈門國貿控股（一家國企）。以前兩家都做汽車銷售，存在內部競爭。上面早就發話要解決這個問題。所以，這次交易首先是“履行承諾”，理順關系。

• 對“賣家”廈門信達來說：汽車業務一直虧錢，還跟自己的主業（比如做電子產品）八竿子打不著。趁早賣掉，既能回籠資金專注主業，又甩掉了一個大包袱，是筆劃算的買賣。

• 對“買家”正通來說：這筆看似冒險的收購，其實是“抄底”。

三、正通“抄底”，到底在抄什么？

行業不景氣，反而讓一些資產變得很“便宜”。正通花的這8個多億，買到了近50家4S店，平均一家店才合不到1700萬。要知道，在行情好的時候，建一家像樣的4S店，動不動就要兩三億。

這些“虧損”的店里，藏著正通看中的寶貝：

1. 黃金位置和現成網絡：這些4S店大多開在城市的好地段，位置本身就很值錢。更重要的是，正通自己搭起這么一張覆蓋福建的銷售網，要花好多年，現在直接“打包”拿下，省時省力，瞬間成了福建的“地頭蛇”。

2. 穩定的“現金牛”——售后服務：雖然賣新車不賺錢，但車子只要賣出去，后續的保養、維修、買保險可是穩定的收入來源。這些門店積累的幾萬名老客戶，就是未來能持續產奶的“奶牛”。

3. 拿到新能源的“入場券”：正通自己的新能源車業務還比較弱。而廈門信達的店里，有特斯拉、問界（鴻蒙智行）等熱門新能源品牌的授權。通過收購，正通直接拿到了通往未來的“船票”，正好趕上比亞迪、蔚來等品牌從直營轉向找經銷商合作的潮流。

   
   

四、本質是“抱團取暖”，對抗寒冬

在行業冬天，單打獨斗的小店很難存活。正通吞下這些店，核心目的是 “做大”。
規模大了，跟汽車廠家進貨時，議價能力就更強，可能拿到更便宜的批車價和返利。管理上可以統一調度，降低成本。還能優化手里的品牌，重點經營賺錢的豪華品牌和新能源品牌。

這其實是行業洗牌期的典型打法：要么像行業龍頭（如中升集團）那樣，在一個區域把店開得又密又多，成為絕對老大，掌控售后市場；要么就像正通這樣，把附近難兄難弟的店合并起來，快速做大，先活下去，再圖翻盤。

五、一場危險的賭局

當然，這場并購風險極高。正通自己已經“資不抵債”，還要借錢收購。兩家虧損的企業合并，管理、文化融合都是難題，搞不好就是“1+1<2”，加速死亡。

但對正通而言，這更像一場 “向死而生”的賭注。在行業最低谷時，用相對便宜的價格，押上全部身家換取能活下去的“彈藥”——規模、網絡和未來的可能性。如果熬過寒冬，整合成功，它就能在行業復蘇時，成為區域市場的王者；如果失敗，就可能被徹底淘汰。

總結來說，這起看似反常的并購，是國企在理順內部關系，更是一個身處絕境的經銷商，在行業大洗牌中，用一次危險的豪賭，為自己搶購一張可能通向未來的“生存門票”。它標志著，汽車4S店行業，已經從過去“開店就能賺錢”的黃金時代，進入了“大魚吃小魚、剩者為王”的殘酷淘汰賽！