上海
有一句話：投資是認知能力的變現(xiàn)。那怎么變現(xiàn)呢？找確定性的機會是一個思路，而找預(yù)期差的機會是另一種思路。
（圖1）預(yù)期差投資期限相對較短，見效快，通過一兩季財報最多三季就可以兌現(xiàn)預(yù)期，市場錯了，你賺，市場對了，你認賠出局，因此是一種收益高但勝率一般，且機會數(shù)量不確定的投資方法；
而確定性投資追求流水不爭先，爭的是源源不絕，長期增長帶來的復利。
（圖2）預(yù)期差有一定的博弈色彩，爭的是“你錯我對”，在投資者越來越專業(yè)的時代，信息渠道越來越豐富，投資越來越團隊化的時代，預(yù)期差的機會必然會越來越少，那些看上去有預(yù)期差的機會，基本都是你看錯而已。
而確定性投資靠的是商業(yè)經(jīng)驗和生意洞察，功夫在詩外，投資與經(jīng)營的界限非常模糊，反而不需要團隊化，不需要專業(yè)化投資。
很多投資高手在經(jīng)歷了追求“預(yù)期差”的階段之后，又回到“確定性”的投資體系中。他們發(fā)現(xiàn)，投資者比市場高明的概率真是太少了，還是應(yīng)該立足“確定性”，先把沒有預(yù)期差的錢老老實實地賺到手，不要動不動就認為市場先生錯了，不要老想著賺估值的錢，不要老想著賺業(yè)績超預(yù)期的錢。
不過在此之前，大部分投資者還是要經(jīng)歷追求預(yù)期差的部分，畢竟對不對很快就知道了，糾錯也更容易。
預(yù)期差可以分為三種，一種是業(yè)績預(yù)期差，一種是估值預(yù)期差，第三種是產(chǎn)業(yè)趨勢的預(yù)期差。
具體分析請看公眾號全文《賺“預(yù)期差”的錢的三種方法》。
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