余額寶收益率破1%在即，投資者應如何理性應對？

當打開支付寶時，天弘余額寶的 1.00% / 7 日年化收益率，感覺格外醒目！想當年他出來時，最高年化一度逼近 7% ，靠著高收益和方便存取的特點，其應該算的上是中國第一款現象級 "國民理財"，誰能料到，10年之內，其如今已站在 "破 1" 的邊緣。

面對這種收益持續走低的現狀，普通人還是得盡快適應，3年期以上的定期存單已經消失或加速收縮規模，而短期利率也已快速下行，未來很長的一段時間里，花錢政策的主旋律，存款脫序向實，或者進入資本市場，才是對于消費而言良性的循環！

至于為什么存款利率下滑如此之快，我前面已經說過很多次了，大家可以在我主頁尋找答案！

從宏觀政策來看，2025 年國內低利率環境已成常態，為支持經濟復蘇，央行維持寬松貨幣政策導向，債務規模也在逆周期加大，這導致7 天逆回購利率穩定在 1.50%，1 年期國股存單利率也下行至 1.58% 附近。作為貨幣基金，余額寶的核心投資標的正是這些短期限貨幣工具，基礎資產收益走低直接拉低了其整體收益水平。

而且再次期間，監管政策的優化同樣產生了利率抑制影響，11 月出臺的非銀同業存款利率自律管理新規，約束了貨幣基金重要配置資產的收益空間，進一步壓縮了盈利空間。

同時，經過多年發展，余額寶管理規模早已突破萬億，龐大的資金體量使其在投資操作中面臨 "船大難掉頭" 的困境。一方面，大額資金難以在短期很難找到足夠多高收益標的！另一方面，為控制風險，其投資組合必須更加分散保守，這自然犧牲了部分收益。

除此之外，一些剛性的成本因素在低利率環境下尤為突兀，余額寶 0.3% 的管理費、0.07% 的托管費加上 0.25% 的銷售服務費，綜合費率或達 0.62%，相當于吞噬了 10 萬元本金近一半的年度收益。

從當下的時點看，存余額寶，你不如去找中小銀行，和大行不同，中小銀行年底銀行考核節點，在利率倒掛和LPR收益下行區間，依然可能帶來脈沖式收益回升，并且，資金面季節性緊張或推動其收益率短暫沖高至 1.8%-2.2%，但這種上漲缺乏持續性，待考核期結束后仍會回落。

不過，利率畢竟是經濟基本面的反映！高利率代表高預期，低利率通常伴隨低預期！長期而言，經濟復蘇進程與貨幣政策走向是核心影響因素，若經濟增速未達預期，低利率環境將持續，貨幣基金收益中樞難有實質性提升，但如果來自商業化和真實消費驅動的動力強勁，經濟復蘇迅速，那么利率自然會上升。業內測算顯示，未來一年內，余額寶 7 日年化收益率大概率在 0.8%-1.5% 區間波動，"1 時代" 或將成為常態。

面對這種收益新常態，普通人應該對資金用途的清晰劃分與精準匹配。對于 3 個月內可能動用的日常備用金，余額寶仍是優質選擇。盡管收益微薄，但它隨存隨取、支持消費扣款的流動性優勢無可替代，將其定位為 "高級零錢包" 而非理財主力，更符合其產品屬性。

建議按每月生活費 3 倍設定存放上限，例如月開支 5000 元的家庭，在余額寶放置 1.5 萬元即完全可滿足應急需求。

而對于 3-6 個月閑置的中期資金，還是需要在流動性與收益間尋找平衡。城商行的創新存款或是穩妥選擇，部分產品利率可達 2.0%，10 萬元一年收益比余額寶多 730 元。

而銀行 R1、R2 級穩健型理財同樣值得考慮，2025 年這類產品平均收益率也達到了 2.5%左右，通過配置債券和同業資產實現收益提升，且虧損概率極低。至于同業存單指數基金則是中間選項，其兼具貨幣基金的流動性與債基的收益潛力，近一年平均收益也達 1.8%，適合作為余額寶的升級替代，不過這些產品的收益率目前看長期向下趨勢不變！

而針對 1 年以上不用的長期資金，風險承受能力低的投資者，可選擇利率 2.5% 左右的大額存單或純債基金，前者保本保息，后者通過投資國債和金融債實現穩健收益，波動遠小于股票類產品，但這類產品正在退出市場，工行等要么調高額度和縮小規模，要么直接取消了3年期起的大額存單業務！

不過，對于具備一定風險承受能力的人群，不妨嘗試指數基金定投，以滬深 300、中證 500 等寬基指數為標的，通過長期分批買入攤平成本，分享經濟增長紅利。數據顯示，過去 10 年滬深 300 指數年化收益約 8%，遠超貨幣基金收益水平。

總而言之，普通人還是要告別 "高收益低風險" 的幻想，認識到當前 1% 左右的低風險收益、3% 的中等風險收益才是未來合理區間。同時，不要被每日到賬的小額收益迷惑，而應關注長期年化回報與通脹水平的匹配度 ，當前核心CPI依然有1.2%的情況下，單純依賴余額寶只會導致資金購買力縮水。

最后，分散投資依然是穿越低收益周期最穩妥的辦法。舉例來說，10 萬元資金可按 "334" 比例配置：3 萬元存余額寶應對日常開支，3 萬元買銀行穩健理財獲取中期收益，4 萬元定投指數基金追求長期增值。

這種組合既能保證資金靈活性，又能通過不同資產的收益互補，實現整體收益的穩定提升。同時要建立動態調整意識，年底貨幣基金收益沖高時可適當贖回部分資金轉入理財，待經濟復蘇信號明確時再增加權益類資產比例。