技術突破疊加產能出海，立達信穿越周期韌性顯現

2025年前三季度，中國照明行業仍處于行業調整期。海關總署數據顯示，照明產品出口總額同比下降7.8%，整體規模與增速均創近五年新低。在此背景下，一場深刻的結構性分化正在上演。當傳統通用照明領域深陷價格紅海時，一批以立達信（605365）為代表的頭部企業，正憑借其前瞻性的技術布局與全球化運營能力，展現出穿越周期的韌性。

在行業整體低迷的背景下，細分市場表現冷暖不一。傳統照明產品持續萎縮，而智能照明、健康照明等高端領域卻逆勢增長，成為驅動產業轉型的核心引擎。TrendForce集邦咨詢報告顯示，智能照明市場預計逆勢增長19.2%，規模達115.73億美元。其中，智能家居照明領域的智能化滲透率已超過50%，市場空間廣闊。

面對行業困局，構建以技術創新為核心的差異化優勢，已成為頭部企業的破局關鍵。如立達信（605365） 憑借其深厚且體系化的技術底座，構建的“技術護城河”正成為響應高端化市場需求的強大引擎。據了解，立達信持續高強度投入研發，構建了從底層前瞻研究（中央研究院）、到技術平臺開發、再到應用產品落地的系統化創新體系。其中，公司以“中央研究院”為核心，前瞻性地布局行業大模型、工業機器人、物聯傳感等基礎技術，為智慧生活、智慧校園等場景方案持續賦能。

立達信這種體系化創新能力直接體現在產品端，并精準契合了市場向智能化、健康化躍遷的趨勢。例如，在智能照明領域，公司不僅將物聯網技術深度融合于制造環節，打造出國家級智能制造工廠，更將AI算法、傳感技術應用于終端產品。其開發的AI護眼黑板燈，能自動感應學生坐姿并智能調光，使其更快速地切入高速增長的教育照明細分市場。同時，立達信近期與華為鴻蒙生態的深度合作，也標志著其產品已從單點智能邁入全場景聯動，通過融入更廣闊的智能生態，顯著提升了產品附加值與用戶體驗。

如果說技術是立達信應對行業分化的“矛”，那么其前瞻性的全球化運營布局，則是確保其戰略能夠穩健落地的“盾”。業內分析人士認為，在全球化供應鏈重構的背景下，這種將技術優勢與全球化運營深度融合的能力，構成了公司穿越周期的核心韌性。

一方面，立達信快速重構了以泰國基地為關鍵支點的海外供應鏈體系。面對外部貿易環境的不確定性，立達信早在數年前便開始布局泰國制造基地，并在2025年加速推進“中轉泰”產能轉移專項。立達信在此前的機構調研中透露，2024年，泰國工廠出貨額突破10億元人民幣，同比增長近40%。自4月份開始，公司利用泰國基地現有租賃的廠房加速推進泰國基地的擴產，到6月底已經實現第一階段的產能擴充計劃，已基本可以滿足美國訂單的交付需求。同時，公司在泰國自購的地塊上建設的一期工程即將落成，明年一季度就會啟動使用；二期工程也已啟動建設。

另一方面，立達信的全球化布局并非簡單的產能外遷，而是構建了協同互補的“雙基地”戰略與全球服務網絡。泰國基地聚焦服務美國市場，同時也有利于公司在“一帶一路”沿線國家和地區國際化布局和市場開拓；中國福建基地則專注于非美市場、國內品牌業務以及高附加值定制化訂單的研發與生產。兩者差異化定位，形成了風險隔離與能力互補。更進一步，制造基地的全球化與公司在美國、德國、日本等地的子公司形成了“海外制造+本地化服務”的協同效應，不僅強化了供應鏈的彈性，更通過貼近市場的快速響應與服務，增強與家得寶、宜家等全球頭部客戶的合作關系，將制造優勢轉化為穩固的客戶粘性。。

業內分析指出，隨著泰國基地的投產與產能爬坡，疊加歐美市場“以舊換新”政策帶來的潛在需求釋放，明后兩年立達信的泰國基地有望從當前的“產能壓艙石”，逐步蛻變為驅動公司營收增長的重要引擎。華鑫證券在研報中指出，中長期來看，立達信“國內+海外”雙產能結構有助于分散貿易政策不確定性，提升運營彈性并強化盈利穩定性。