劉紅林律師北大匯豐商學院分享：區塊鏈為何是互聯網與全球貿易的基礎設施？

本文為上海曼昆律師事務所創始人劉紅林律師在北大匯豐商學院的講課分享，部分內容有刪減。

為了表述安全，涉及到Token的部分，統一用「數字資產」來表述，希望大家理解。

非常開心在這么陽光明媚的早上，在北大匯豐商學院的校園里和大家分享。我是曼昆律師事務所的創始人，劉紅林律師，一個不太走尋常路的法律人。為什么說不走尋常路？因為我在 2013 年還沒畢業的時候，就加入了一家非常早期的“法律 + 互聯網”的公司，做的事情就是用互聯網的工具和方法，去優化一個極其傳統的行業——法律服務。作為法律科技的創業公司，我們在 2015 年拿到了騰訊的 A 輪戰略投資，到 2021 年，我重新開始創業，創辦一家專注Web3.0 細分領域的律師事務所——曼昆律師事務所。

作為互聯網與法律行業的從業者，我一直在尋找創新的機會。在創辦曼昆律所伊始，我的思考點是：我們的差異化到底在哪里？回頭看自己的經歷，發現兩點：第一，我對互聯網比較熟；第二，更重要的是，我對“下一代互聯網”——也就是以區塊鏈為技術底層的互聯網——特別感興趣。

所以，曼昆從 2021 年開始，就選擇了一個非?！凹毞帧钡男袠I方向：只做跟區塊鏈行業相關的法律服務。我們在當時是國內第一家專注Web3.0區塊鏈行業的律師事務所。四年過去了，到現在為止，我們依然還是國內唯一一家，目前我們在上海、深圳、杭州、香港等地，一方面說明法律行業確實比較傳統和保守；另一方面也說明，大家對Web3.0 或者說區塊鏈這個行業，其實還比較陌生。今天，我希望用大概一個小時的時間，和大家聊一聊我們在這個行業里看到的一些現象、機會和風險，也包括商業創新的機會。

2025 年這個時間點，我們對整個行業的感受大概是：一方面，各種資訊鋪天蓋地，你會看到美國總統公開喊話，要讓比特幣“在美國合法發生”；你也會看到香港不斷推出合規的數字資產政策和牌照制度。但另一方面，你又會在內地新聞里看到幾部委聯合發文，禁止比特幣交易，禁止穩定幣相關業務等。所以，這個行業在中國內地就是一種非常典型的“冰與火”的狀態：在海外，尤其是美國、香港、中東，熱得不得了；在內地，監管態度是持續偏冷甚至偏嚴。

我今天想從一個行業里到目前為止最大的一筆投資事件說起，幫大家感受一下這個“冰與火”的落差。

大家都知道，現在全球體量最大的一家加密貨幣交易所叫Binance。它的創始人趙長鵬（CZ）是華人，起步于上海，今年前段時間，阿布扎比的主權基金投資了幣安 20 億美金，這是到目前為止整個區塊鏈行業最大的一筆單筆融資。更有意思的是，這 20 億美元的投資，沒有用傳統美元，也沒有用任何主流法幣，而是用了一個“穩定幣”。再往下追，你會發現這個穩定幣的發行方，其實是特朗普家族控制的公司。什么意思？就是：阿布扎比主權基金拿出 20 億美金，打給特朗普家族的公司；特朗普的公司在Binance的鏈上幫它“鑄造”出 20 億等值的穩定幣；阿布扎比再拿著這 20 億穩定幣，去投資Binance。于是你會看到一個非常微妙的三角關系：Binance、特朗普家族和阿布扎比主權基金之間，有著千絲萬縷的聯系。

更進一步看，特朗普家族在 Web3 / 加密行業里做的事情，要比這多得多。除了發行自己的穩定幣之外，他們家還在做比特幣挖礦，礦場的主理人是特朗普的兒子。特朗普在這次重新當選美國總統之后，上任前兩天就發行了自己同名的代幣——Trump 幣，第二天他老婆又發行了一個幣。可以說，特朗普家族是全員轉戰 Web3。

更關鍵的是，特朗普并不是美國政府里“特例”，現在這一屆美國政府中，媒體報導超過 1/5 的官員持有數字資產，這個比例遠遠高于我們這教室里的比例。所以我們要意識到一點：數字資產、穩定幣這些東西，對當前國際金融體系、對下一代互聯網的影響，其實比我們日?？吹降男侣勔畹枚?。這也是為什么這一屆美國政府會比較堅定地在本土推進數字資產合規化、制度化，同時在全球范圍內，把區塊鏈和數字資產當作一種新的金融競爭工具、甚至金融安全工具來使用。

說到金融安全，就不得不提俄烏戰爭。美國在處理國際沖突時，最常用的一招就是“制裁”。比如，你是俄羅斯的企業或者金融機構，想通過傳統銀行體系做跨境結算，很可能用不了 SWIFT，銀行不給你走賬。到現在，俄羅斯對外的法幣結算，很大比例只能變成盧布兌人民幣這種“有限通路”，對它的國際貿易非常尷尬。但俄羅斯不是沒有跨境資金的需求。我在去年 4 月跟俄羅斯外貿銀行的朋友交流，他們非?？鄲赖牟皇恰皼]客戶”，而是“客戶太多，做不過來”。當時對方跟我說，大概有數萬家中國中小企業排隊申請開戶，尤其是江浙一帶做對俄外貿的企業——貨都出去，錢回不來。于是，在俄羅斯當地就長出了一個非常典型的商業模式：在一些批發市場、貿易中心附近，會有大量“數字資產兌換店”。客戶拿著盧布到店里換成數字資產（全球用得最多的美元穩定幣），換好之后，再通過鏈上的轉賬，轉回國內或第三國。因為在戰爭狀態下，通過傳統銀行體系，錢是出不去、也回不來的。

為了應對美國的金融制裁，俄羅斯通過普京簽了一個法案，核心有兩點：第一，允許比特幣等數字資產的挖礦在俄羅斯境內合法且受到鼓勵。在中國，數字資產挖礦是被禁止的，但在俄羅斯，這是被當成一種“在區塊鏈世界里自己產黃金”的行為。他們挖到比特幣之后，就可以直接用比特幣做跨境支付，從而繞過美元主導的清算體系。第二，鼓勵俄羅斯企業在外貿中使用數字資產進行跨境支付。也就是說，俄羅斯政府在法律層面鼓勵本國企業用穩定幣來繞開傳統的美元體系，解決貿易支付問題。

但事情沒有就此結束。今年 3、4 月份，俄羅斯財政官員開記者會說：俄羅斯最大的數字資產交易所，大概有 20 多億美金的數字資產被美國執法機構凍結了。這里就牽扯到一個常見誤解：比特幣確實是去中心化、不可凍結、鏈上自持私鑰就是真正所有權；但全球用得最多的并不是比特幣，而是穩定幣，穩定幣和比特幣的邏輯完全不一樣：比特幣是去中心化的，而穩定幣，是高度中心化的——背后有公司、有托管銀行、有運營和合規團隊。美國、中國這些執法機構，是可以直接給穩定幣發行方發郵件的：“我認為某個鏈上地址、某個賬戶存在犯罪所得或資金風險，請你凍結?！比缓蠓€定幣的發行方，就會遠程把這個地址凍結掉。所以俄羅斯的困境就變成：在傳統體系里，被美元體系“卡脖子”；在鏈上的穩定幣體系里，又被發行方“卡脖子”。他們現在提出的一個方案是：自己發行盧布穩定幣，盡量減少對美國體系的依賴。那問題就來了——俄羅斯的今天，會不會是其他國家未來的某一天？對于中國這樣在全球經濟體系中非常關鍵的國家來說，理解加密貨幣、理解穩定幣、理解區塊鏈，背后的一個重要維度其實是金融安全和國家安全。

從 2019 年到現在，中國政府對“區塊鏈技術”本身是高度鼓勵的。無論是國家層面的頂層設計，還是地方政府的試點項目，區塊鏈這三個字是被寫進過很多政策文件的。但與此同時，從 2013 年“九部委文件”開始，圍繞數字資產的發行、交易、融資、ICO、數字資產交易所、挖礦，監管態度非常明確：在內地不能做。我們這幾年基本把中國關于區塊鏈和加密貨幣監管的所有文件，從 2013 年一路梳理到上周五，甚至包括前天幾家協會聯合發的風險提示。結論非常清晰：在內地目前的框架下，涉及數字資產的募資（ICO）不能做，涉及加密數字資產的交易機構不能做，比特幣等數字資產的挖礦不能做。但除此之外，你在自己的業務或項目中，想集成區塊鏈技術、做供應鏈金融、溯源、數據確權、數字憑證等等，在內地是完全可以且被鼓勵的。

所以第一個要澄清的誤區是：區塊鏈技術本身是鼓勵的，而數字資產相關金融業務和交易服務，在內地是不允許的。

原因大概有兩個：第一是資本管制。中國是嚴格資本管制國家，如果允許老百姓拿著人民幣直接去買比特幣，那外匯管理制度基本就等于形同虛設。所以矛盾核心不在“數字資產好不好”，而是和中國的資本管制制度有沖突。第二是防范金融詐騙，任何一個新概念出來，騙子永遠跑在最前面。穩定幣出來了，他們就說這是“GJ工程”；RWA（現實世界資產上鏈）出來了，就說這是“ZF項目”。拿這些概念去搞非法集資、傳銷、詐騙。對于監管部門來說，逐個識別、逐個打擊非常費勁，“一刀切”有時就是一種最簡單的選擇。

講完政策，我們回到技術本身。曼昆律師事務所之所以愿意深耕這個行業，為行業中的創業者和從業者保駕護航，很重要的一點是：區塊鏈在一定程度上代表了下一代互聯網的基礎設施。

這一點要從我們過去十多年在互聯網行業里的感受講起。無論大家是不是互聯網從業者，作為用戶，應該都有這種體驗：在互聯網巨頭面前，你是一個“透明人”。最典型的一種是，你和朋友在聊天，說到某個品牌，過一會兒刷朋友圈、小紅書，就會看到它的廣告。大家心里都知道，這是因為某些 App 拿到了它“不該拿到的權限”，在后臺做了很多我們“沒同意、也不知情”的數據采集和分析。今天互聯網最大的問題有兩個：一是隱私和數據權利被長期侵犯。盡管這幾年中國、歐盟、美國都在不斷立法強化數據保護，大廠因為隱私問題被罰的新聞也很多，但整體來說，這些都是事后補救，帶有滯后性。二是數據不屬于用戶，用戶只是“被采集的對象”。以我們在使用的某款綠色的社交軟件為例，我們都是他的用戶，但如果你去看他的用戶協議，會發現里面白紙黑字寫著：賬號的所有權屬于這款軟件的開發商，你作為用戶只有使用權，沒有所有權。這意味著什么？在互聯網公司那里，我們看似是“用戶”，但本質是“可被販賣的商品”；我們的注意力被打包裝進廣告系統里，賣給廣告主，但我們對自己產生的數據、內容，沒有所有權，更沒有議價能力。

而區塊鏈技術想做的事情，就是從技術底層去改變這一點。在理想情況下，區塊鏈可以做到：你在互聯網上產生的有價值信息、數據、數字資產，真正可以歸屬于你；別人要訪問、使用這些數據，必須得到你的授權；通過密碼學、共識算法、不可篡改的賬本結構，讓“侵犯隱私”這件事情在技術層面變得極難。所以，為什么很多人把區塊鏈稱為“下一代互聯網”，或者“價值互聯網”的基礎設施？因為現在的互聯網是信息的互聯網，而下一代互聯網，要變成“價值的互聯網”——不僅傳遞信息，還能傳遞“屬于我的東西”。這件事聽起來有點理想主義，但它至少給我們提供了一套不一樣的技術選項，也解釋了為什么這么多聰明的錢、聰明的人在這個領域持續投入。

從商業角度看，區塊鏈不是空談理想。過去十年里，全球的“聰明的錢”已經做了選擇。我們統計過，從 2020 年到現在，整個 Web3 行業一級市場的投資里，大概有 280 億美金投入到行業基礎設施：底層公鏈、協議、開發工具、數據服務等；還有大概 230 億美金投入到各類中心化交易機構。所以你會看到一個挺有意思的局面：我們天天喊“去中心化”，但這一輪真正賺到錢的，反而是“中心化的交易機構”。這就是現在 Web2 和 Web3 交織的現實：大量去中心化資產，在中心化機構里交易，被中心化機構賺走手續費和利潤。從職業選擇和創業選擇的視角來講，聰明的錢在重點關注哪里，往往就是我們可以考慮切入的方向。在上海，很明顯能感受到：過去一年多，上海做金融的朋友，大批地搬去了香港。他們不是去做傳統 IPO，也不是做傳統券商業務，而是去做各種數字資產相關的業務：合規交易平臺、資產管理、穩定幣相關基礎設施等等。深圳其實是有天然優勢的：貼近香港，產業基礎好，做外貿、做供應鏈、做跨境支付的企業非常多。所以，我是非常建議在座同學，可以多了解一下這個行業，把它當成未來職業和創業選項里的一個方向。

接下來，我想用幾個案例，跟大家聊一聊區塊鏈在商業落地上的有意思的嘗試。第一個案例是博雅互動，一家港股上市公司。博雅互動的傳統主業是棋牌類游戲，2023 年，它對外宣布要做一個戰略轉型：從“傳統游戲公司”轉為“領先的純粹的 Web3 上市公司”。這家公司我們非常熟悉，是我們過去幾年一直服務的客戶。在轉型之前，博雅互動2023 年收入大概 3.6 億港幣，但市值只有 4 億港幣左右。轉型 Web3 之后，股票成交量放大了 50～100 倍，公司市值最高的時候翻了 13 倍左右。今天你在香港資本市場只要聊到“加密概念股”，繞不過的就是博雅互動。

它主要做了三件事：第一，長期持有加密數字資產，做“東方的 MicroStrategy”。它在資產負債表里大量買入比特幣和以太坊，長期持有。截至目前，博雅賬上大概有 4060 枚比特幣，是香港持幣最多的上市公司。全球持幣最多的是美國的 Strategy，持有大概 65 萬枚。第二，把區塊鏈元素融入游戲業務，做游戲開發方面的探索；第三，對外投資 Web3 生態。作為上市公司，可以通過可轉債、配股等方式做投資，在全球買入各種 Web3 項目股權或數字資產。這個案例說明兩件事：一是區塊鏈和加密數字資產本身可以作為企業資產負債表上的一種新型資產類別；二是對于上市公司來說，合理地“擁抱 Web3”，在資本市場上的反饋，往往遠遠大于你單點業務帶來的商業價值。

第二個案例是大家都很感興趣的——區塊鏈游戲（鏈游）。最典型的一款，是疫情期間在東南亞火到離譜的游戲——Axie Infinity。巔峰時期，它單日收入超過王者榮耀的 3 倍，30 天大概賺了 20 多億人民幣。為什么鏈游在邏輯上是講得通的？傳統游戲行業里，如果一個游戲公司有 100 塊錢收入，可能有 30–40 塊要給到渠道和分發（比如應用商店、廣告平臺），獲客成本極高，競爭極其內卷。鏈游做的事情，是把這一部分營銷和渠道成本，拿一部分出來“返還給玩家”：通過智能合約，把游戲行為寫進代碼——你在線時長達到多久，完成某個任務，獲得某場比賽勝利，就自動給你發放代幣獎勵或可交易的游戲道具。這些道具和代幣，可以在鏈上市場或者中心化交易所賣掉，變成真金白銀。在疫情封控期間，很多人出不了門，每天打游戲幾個小時，一天能賺 100 美金左右，足夠維持基本生活的收入。當然，Axie 這個項目現在已經明顯“退潮”，但它給了我們一個重要啟發：區塊鏈可以把用戶“時間和行為”數字化、資產化，通過代幣激勵機制，把用戶從“付費玩家”變成“參與收益者”。這個機制在游戲領域、內容創作領域、教育培訓、C 端產品增長上，都有可探索的空間。

第三個案例是大家可能在朋友圈見過的——NFT 頭像。比如最有名的項目：BAYC（無聊猿游艇俱樂部），就是那只經常出現在各種頭像里的“無聊猴子”。大家可能很難想象，這樣一個小圖片的頭像，高峰期可以賣到 120 萬美金。對傳統做 IP 授權、數字藝術的人來說，這個價格是非常驚人的。為什么有人愿意花這么多錢買一個頭像？從法律上講，你買下這個 NFT，對應的商業使用權利可以歸你所有，你可以把它印在衣服、鞋子、海報上，用于商業用途。李寧就是這么干的。它在 2022 年花了大概幾十萬美金買了一個無聊猿頭像，然后在北京國貿附近豎了一個巨大的猴子雕塑，并把這個形象印在自己的衣服、鞋子上，做了一波聯名潮品。結果是，幾十萬美金的投入，換來的是微博熱搜、全網媒體報道、年輕人自來水傳播。從純“廣告投放 ROI”來看，這筆錢花得非常值。所以，NFT 這件事對我們的啟發在于：對“炒幣的人”來說，它是圈內身份符號，是“地位證明”；對商業品牌來說，它是一個抓注意力、講新故事的工具。

講了這么多案例，我們回到一個現實問題：怎么合規參與這個行業？我們看到的有幾種路徑。第一，傳統股權投資。行業里大量公司其實并不發行代幣，只做商業服務（如曼昆律所提供法律及合規服務）、教育培訓、人才獵頭、數據服務、技術開發、安全審計等，這些公司都是可以通過傳統股權方式投資和參與的。第二，買數字資產 ETF。2024 年起，美國、香港地區陸續推出了比特幣、以太坊的現貨 ETF。這意味著你可以通過正規的證券賬戶買到數字資產，不需要自己額外的再開戶，也不需要自己保管私鑰，對大部分投資者來說，這是風險和合規上都相對友好的路徑。第三，在合規轄區直接參與數字資產交易。內地不能開設數字資產交易所，但香港地區、美國、新加坡等地是可以合法經營的。如果你本身有海外身份或海外賬戶，可以在合規交易所開戶，強烈建議避免小平臺，一類風險是“團隊跑路、挪用資產”，另一類風險是“被黑客盜幣”。第四，投資生態 / 礦業 / 節點。比特幣挖礦在內地不允許，但在部分海外國家是合法的。還有很多項目通過“質押節點”“提供流動性”“運行驗證節點”等方式給你 Token 回報。這類參與方式本質上是為網絡提供基礎設施服務，拿網絡獎勵。

如果我們把整個 Web3 行業做個“財務體檢”，會發現一個現實：真正賺錢的賽道和業務其實不多，大致就這幾類：第一，比特幣挖礦。以現在主流礦機和電價測算，每枚比特幣的生產成本大概 6萬美金，而今年比特幣最高價格沖到過 12.7 萬美金，現在大概 9 萬美金上下，理論上倆說這是一個賺錢的業務。第二，合規的數字資產交易服務商。每一筆交易都收手續費，交易量越大，賺得越多。第三，合規的基金 / 資產管理。傳統基金邏輯搬進來：替客戶打理加密資產，按管理費 + 超額收益分成的模式賺錢。第四，也是我認為既有商業價值、又有產業升級意義的方向，就是加密數字資產支付。

我想和大家分享一個自己的真實經歷。某一次，我想從內地銀行卡往境外賬戶匯了一筆錢，金額不算大，手續費竟然是 328 元。這中間可能包括：銀行的手續費、外匯兌換費用、中間行的手續費、收款行的手續費等等。最離譜的是，我在線上把所有流程做完之后，系統最后提示我：“請本人攜帶身份證原件到柜臺辦理。”也就是說，為了匯這筆錢，我不僅要付 300 多塊手續費，還要花時間去銀行網點排隊。在一線城市工作節奏下，這個時間成本其實比 300 塊錢更貴。我當時就發了個朋友圈吐槽這件事。發完之后我順手查了一下，如果那天我是用穩定幣在鏈上轉同樣數額，比如用某條高效公鏈，一分鐘內到帳，手續費幾乎為零；即便是用以太坊這樣比較慢比較貴的網絡，也就是兩分鐘左右，手續費 1.5 美金左右。更重要的是，一切還都可以在合規框架內進行，僅從商業效率角度來看，傳統跨境匯款和鏈上加密數字資產支付，是十幾倍、幾十倍的差距。這也是為什么我們這么關注穩定幣和加密支付：我們不是鼓勵大家去“炒幣”，我們真正關心的是：能不能通過這些新工具，讓真實的跨境貿易、真實的資金結算變得更高效、更低成本。

前面提到 USDT，現在全球穩定幣的總體發行量大概是 2900 億美金，其中 90%以上是美元穩定幣。USDT 這家發行公司，市占率大概 64% 左右。它極其賺錢：2024 年，全球員工大概 160 多人，但利潤有 130 多億美金；而 Visa 這種傳統支付巨頭，全球 3 萬多名員工，利潤是兩百億左右。也就是說，再過一兩年，USDT 發行方的利潤，可能會超過 Visa。它是怎么賺錢的？邏輯極其樸素：我拿 10 萬美金匯給 USDT 公司，它給我在鏈上“印”出 10 萬枚 USDT，然后拿我這 10 萬美金去買美國國債或其他金融產品，美債年化 4–5%，這利息全歸它。它只干了一件事——“收錢 + 發積分”，利息歸自己，就靠這一點，成為全球最賺錢的公司之一。這個模式，讓全球所有做支付類的金融機構意識到：穩定幣、加密支付，是一個被嚴重低估的巨大市場。

為了讓大家對“穩定幣”有個比較系統的認識，我簡單幫大家歸個類。主流穩定幣大致可以分為：一是法幣 / 債券 1:1 儲備型（現在最被監管認可），典型代表就是 USDT、USDC，模式是你打 1 美金，它在銀行放 1 美金或等值國債，在鏈上發你 1 個 Token；二是超額質押型穩定幣，代表是 DAI 等，你把價值 100 美金的數字資產質押進智能合約，它借給你 70 美金的穩定幣，本質上是鏈上的“抵押借貸 + 穩定幣發行”；三是算法穩定幣（已經被主流監管基本否定），代表是 Terra/UST（韓國團隊，已經崩盤），完全靠“數學公式 + 市場預期”來維持 1:1 價格，沒有真實資產支持，風險極高，主要監管機構基本都不認可；四是生息型穩定幣，比如某些項目，會把底層美債收益自動分配給持幣人，從持有人角度是好事兒，但從絕大多數監管的角度看，這已經更接近“理財產品”，監管難度和門檻更高，所以目前也普遍被壓制。所以目前全球的基本共識是：必須是 1:1 實物資產儲備；儲備資產要獨立托管、定期審計、公示；要隨時滿足“贖回權”，用戶拿著 Token 可以換回真實法幣。

回到中國內地，會出現一個很微妙、也很現實的問題：一方面，加密數字資產、穩定幣在內地被定性為不能經營的業務；另一方面，中國大量做外貿的企業，已經不可避免地被問：“你支不支持穩定幣付款？”這在廣東、江浙外貿圈是一個越來越常見的問題。有些券商和研究機構說，江浙尤其是義烏，大量外貿商家已經開始使用穩定幣做跨境結算；也有記者去實地調研，問商家“你們用不用穩定幣”，商家說“沒有聽說過”，這里就變成了一個“羅生門”。我們會認為，從長期來看，“穩定幣 + 香港合規機構”是一個極有可能出現大規模創新和合規解決方案的交匯點?？赡艿穆窂绞牵河上愀郯l行或接入合規穩定幣，在香港完成加密資產的收付和轉換，通過傳統結算清算體系再回到內地企業賬上。這中間會涉及到牌照、反洗錢、稅務合規、大額交易報告、外匯管理等等，也是未來幾年金融、法律、科技交叉領域很大的機會空間。

最后，我用三個加密數字支付的落地模式收個尾，幫大家把今天的內容和“國際貿易”這個主題再連回來一下。第一種是類似“收錢吧”的穩定幣收款碼。在傳統門店里，我們習慣看到“收錢吧”那種聚合支付碼，掃一下可以用微信、支付寶、云閃付支付。在加密世界里，也已經有類似的東西：商戶申請一個數字資產的二維碼或收款鏈接，顧客用自己的加密錢包一掃，就可以直接轉穩定幣過去，支付公司在后臺幫你把數字資產換成當地法幣，結算到你的企業賬戶里。

第二種是“三明治結構”的跨境結算。我們可以想象這樣一個場景：A 國商家付錢給 B 國商家，如果B 國是一個小幣種國家，傳統跨境支付可能需要 3–5 天到賬，手續費高、匯率差。在加密支付的場景中：A 國商家用本國法幣付錢給本地支付機構，支付機構收錢后換成 USDC 穩定幣，秒轉到 B 國合作機構的錢包里，B 國合作機構收到 USDC 后再換成本地法幣，打給 B 國商家。對 A 和 B 國商家來說，手續費更低、到賬時間更快，PayPal、Circle 等公司都在做類似業務，很多中國做跨境支付的企業，也在陸續接入這樣的跨境支付體系。

第三種是加密銀行卡，簡單來說，就是你在某個海外銀行或者持牌機構開一個賬戶，這個賬戶既綁定一張 Visa/Master卡，又綁定一個加密地址。當你在線下刷卡消費的時候，后臺會先把你地址里的數字資產換成境外法幣，再通過傳統支付網絡完成跨境結算。對持卡人來說，似乎就完成了用加密數字資產直接消費，因為兌換發生在境外銀行體系內，只要資金來源和用途清晰，就在可監管范圍內。當然，在國內監管視角下，這已經被列入重點關注范圍，某些地方公安已經發過風險提示，提醒大家不要利用虛擬銀行卡違法跨境轉移資金。

今天跟大家聊了很多，從特朗普家族、阿布扎比和幣安，到俄烏戰爭和金融制裁，再到中國的監管邏輯、區塊鏈作為下一代互聯網和全球貿易基礎設施，以及博雅互動、鏈游、NFT 的商業案例，最后聊到了穩定幣、加密支付如何實實在在提高跨境貿易效率。簡單總結一下：

第一，區塊鏈 ≠ 虛擬貨幣，更不是炒幣。區塊鏈是技術，是下一代互聯網的基礎設施，其對于互聯網當前存在的用戶信息和隱私保護和價值的互聯網傳遞，有巨大的商業價值。

第二，穩定幣和加密支付極具商業價值，已經在全球范圍內實實在在地提升了跨境貿易和跨境資金結算的效率，是金融、科技、法律、合規交叉領域最值得關注的賽道之一。

第三，這個行業需要更多懂法律、懂金融、懂技術又敢創新的人。無論你未來想做律師、合規、投行，還是想創業做產品、做基礎設施、做跨境服務，區塊鏈和 Web3 這個方向，都值得我們重點關注。

如果你對 Web3、區塊鏈、穩定幣、加密支付、法律合規有興趣，歡迎添加我的微信，我們可以保持聯系，一起學習進步。謝謝大家。

*本文為上海曼昆律師事務所的原創文章，僅代表本文作者個人觀點，不構成對特定事項的法律咨詢和法律意見。 歡迎更多Web3從業者投稿、爆料。如需轉載及法律咨詢，請添加客服：MankunLawFirm。

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