18年來首次！年內業績翻兩倍的基金來了，能打破王亞偉的記錄嗎？

亞瑟|文

財商俠客行|出品

圖片來源：AI生成

2025年進入最后一個月，復盤一下今年的收益，“養基”的老鐵們應該有所收獲。A股一度沖破4000點，正如我們之前一直提到的，隨著行情展開，主動權益基金經理開始領跑了。

根據Choice數據，今年漲幅最大的主動權益基金無論從數量還是漲幅，都已經超越指數基金。截至12月7日，市場成功翻倍的主動權益基金已經多達32只，同時翻倍的指數基金僅2只。更讓人意外的是，漲幅最大的基金已經翻了兩番，漲幅與第二名拉開近60個百分點，很可能提前一個月已經鎖定了今年的冠軍。

自2007年，由王亞偉管理的華夏大盤精選以超過200%的收益率奪得當年基金桂冠之后，再沒有能一年番兩倍的基金出現，當年王亞偉以炸裂的226.24%收益率，成為A股多年無法超越的神話，那么今年的冠軍基能成為18年來的例外，甚至挑戰曾經“公募一哥”的傳說嗎？

1、永贏科技智選混合發起A

基金經理任桀，截至12月7日，年內漲幅已經達到202.1%，這是公募行業多年來非常接近王亞偉創下的226.24%收益神話的一次。

任桀畢業于復旦大學，2018年加入永贏基金，開始從事研究工作，直到去年10月份開始擔任永贏科技智選基金經理。作為行業新人管理的新基金，一開始顯然并不被市場看好，24年Q4規模僅0.26億元，隨著業績大幅增長，最新的25年Q3規模已經高達115.21億元，暴漲443倍！

基金三季報顯示，前十大重倉股包括“易中天”（新易盛、中際旭創、天孚通信）等熱門科技類股票。

三季報中，基金經理表示，基金基本維持高倉位運作，基于二季度做出的“全球模型/應用-算力投入閉環形成，中國光通信、PCB 廠商分享全球 AI 發展紅利”的判斷，繼續聚焦全球云計算產業鏈的投資，這一邏輯在5-8 月得到驗證，海外算力板塊完成了一輪業績估值的雙擊。

展望后市，基金經理認為，全球云計算產業仍然值得重點關注。

2、中航機遇領航混合發起A

基金經理韓浩，截至12月7日，年內漲幅144.1%，暫列榜單第二位，基金規模132.3億元。韓浩已經當了8年基金經理，在這份翻倍基的基金經理名單中，論資歷可以排到第三位。

韓浩的前十大重倉股也覆蓋了“易中天”，第一重倉股是英維克。

三季報中，基金經理指出，通過對AI算力產業鏈的跟蹤研究發現，2025 年下半年光模塊公司以及配套AI服務器的PCB廠商訂單需求持續向上，且對明年訂單預期處于持續上修階段，產業鏈整體呈現供不應求狀態，這一趨勢已反映在主要龍頭公司的毛利率和凈利率上。

雖然以英偉達、OpenAI為代表的 AI 算力基本面維持著高景氣度，但是經過三季度的上漲，該板塊接連兌現了部分26年業績預期和估值修復的邏輯，預計四季度波動率開始升高，板塊對催化利好相對反映或將鈍化。

而從長期看，AI算力的成長空間依然很高，本基金依然聚焦于尋找具備高成長潛力的個股投資機會，深耕新技術的迭代，如關注3.2T光模塊、OCS、薄膜鈮酸鋰、芯片級液冷等細分領域。

AI 算力板塊中部分公司還處于在產品出海的驗證周期中，新技術也存在一定不確定性，AI產業的發展需要時間沉淀，這一領域投資也是需要理性與耐心的長期跟蹤而不追求短期業績。

3、匯添富香港優勢精選混合(QDII)A

張韡管理的這只產品，9月份收益率也一度奔著翻兩番的方向，但隨著近期港股市場的整體回調，港股創新藥行業也陷入調整，基金收益率也相應回落，截至12月7日，該基金今年上漲135.1%，暫列第三。

三季報顯示，匯添富香港優勢精選仍以港股創新藥為主。

基金經理在三季報中指出，

地緣政策對本輪創新藥 IP 出海的影響非常有限：

全球大藥企補充管線的訴求非常急迫，創新藥出海的商業模式為合作共贏，美國醫藥政策關注焦點是老藥藥價和制造業回流。

內需持續回暖。我們認為，隨著醫藥行業監管進入常態化，國內醫療需求和醫療行為逐漸修復，2025 年產品型企業將迎來恢復性增長。同時，各項支持創新藥行業發展的政策也會持續推出落地，支付端、準入端、投融資端均有望看到顯著改善。

我們堅守投資主線、沿著以下方向布局：

1）創新藥：產品有全球競爭力和成長空間的 pharma 和 biotech；

2）進口替代率低，壁壘高的優秀設備耗材龍頭。）

4、歐數字經濟混合發起A

馮爐丹管理的這只產品，截至12月7日，年內漲幅130.2%，基金規模130.2億元。馮爐丹管理年限4.2年，總管理規模223.4億元。

前四大重倉股也包括了“易中天”，有所不同的是，前十大重倉股還加入了阿里巴巴-W、騰訊控股、中芯國際等三只港股。

三季報中，基金經理表達了對AI部分謹慎的觀點。她指出，我們必須清醒地認識到，經過前期較大幅度的上漲，AI板塊整體估值已不再處于低位區間，部分熱門概念股的估值甚至包含了對未來多年高速成長的樂觀預期。

當前投資機遇與風險并存，機遇在于AI技術正處于加速迭代和商業化落地的黎明期，產業天花板極高。但風險在于，高估值意味著對業績兌現的要求更為苛刻，也更容易受到市場情緒、流動性及宏觀因素變化的沖擊，板塊波動性會顯著加大。

5、景順長城穩健回報混合A

基金經理江山，這只以穩健為名的基金，今年表現卻相當能沖，截至12月7日，年內漲幅113.7%，成功翻倍。基金規模總60.6億元，

江山管理年限3.7年，2024年8月份開始管理這只基金，剛好踩中去年“924”市場全面爆發的節湊，基金規模從去年三季度的0.32億元，一路狂飆到今年三季度的60.6億元，暴漲189倍，江山總管理規模也已經達到367.9億元。

第一重倉股為工業富聯，前五大重倉股還包括中際旭創、新易盛、寒武紀。

江山在三季報中表示繼續看好權益市場，特別是AI算力，減倉創新藥的同時，增配了機器人產業鏈。

他寫道，

三季度本基金繼續維持較高的股票倉位，AI 算力始終是我們最關注且重倉的方向，此外我們減倉了創新藥，增配機器人產業鏈，并繼續持有游戲和有色金屬。

展望未來，我們繼續看好權益市場。AI大模型訓練與推理需求的飛輪正在加速閉環，互聯網巨頭的AI投資在進一步擴張，甚至出現利用外部融資投資數據中心的跡象，未來我們期待基座模型進一步突破帶來新的訓練需求和應用支持。行業層面，我們一方面期待互聯網巨頭在AI方向進一步發力，并關注與之相關的上游國產芯片、半導體先進制程相關的投資機會；另一方面期待人形機器人有新的產品進展，產品力的提升是機器人進入量產的先決條件。

6、易方達科融混合

劉健維管理的這只產品，總規模83.3億元，總管理規模218.6億元。截至12月7日，易方達科融年內漲幅109%。基金經理管理年限6.4年。

易方達科融前三大重創股為工業富聯、新易盛、中際旭創。前十大重倉股還有港股上市的騰訊控股。

三季報中，基金經理指出，行業配置方面，我們進一步增配了估值和基本面匹配的海外算力板塊，也適當配置了一些具備市值空間的國產算力個股，獲取了一定超額收益。新能源領域，我們配置了一些基本面較 好的儲能、風電個股以及供給格局有望改善的光伏個股。港股一直是我們重點關 注的投資領域，三季度我們也擇機配置了一些估值較低的港股資產。由于看好市場的總體表現，我們也配置了一些非銀金融資產，但個股表現較差，貢獻了一定負超額收益。

投資有風險，入市需謹慎