加了杠桿，牛市也難回來！

上周五，午盤過后，券商板塊直接拉升。正所謂，事出反常必有妖，券商全面拉升的情況下大概率是有我們不知道的利好消息出現，這才得以拉升。

果不其然，很快消息就傳出來了。12月6日，中國證券業協會召開了第八次會員大會，主要聚焦證券行業高質量發展。

證監會負責人發表了主旨演講，主要強調了證券行業對于A股的貢獻，以及新的政策動向。從整體上來看，證券的基本格調不變，主要是活躍A股交易的關鍵切入點，穩中向上是重中之重，具體措施是“扶優限劣”。

其中，直接刺激券商板塊大漲的一句話是“對優質機構適當松綁，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和杠桿限制，提升資本利用效率”。

大多數情況下，監管層是非常忌憚加杠桿的，畢竟行情起來的時候是風風火火，行情冷卻的時候，那跌的是“水銀瀉地”，對于散戶而言，傷害性很大。可是現在竟然主動表示要適當放開杠桿限制，這不就是相當于可以加杠桿了嗎？

雖然負責人在杠桿前面加了一個“適當”，但是這絕對算是大好消息，按照正常情況，整個板塊都可能漲停。我們可以參考一下去年的924行情，當時監管并沒有放出“加杠桿”的消息，只是市場情緒到了那里，就可以讓整個板塊接近漲停。再來看，本次券商板塊的走勢，上周五上漲了2.31%，今天板塊受消息刺激跳空高開，沖高之后回落。截止午盤收盤，漲幅為2.09%。

很明顯，這種漲幅與加杠桿的消息是不太匹配的。為什么會出現這種情況呢？

主要有兩個原因：第一、924行情教訓歷歷在目。去年924行情發生的非常突然，也非常猛，很多人根本就沒有時間來提前布局，等大多數人意識到行情來了的時候，已經是10月8日。10月8日，有很多股票都是漲停開盤，有的新股民毫不畏懼，滿倉殺入，結果當天就來了一個高開低走，套住了一批人，之后又開始了漫長的震蕩下跌之路。新股民瞬間就變成“老韭菜”。同理，這一次人們害怕悲劇重演，更何況目前的上證指數已接近4000點，比924行情的點位高了不少，股民普遍還是“恐高”的。

第二、市場行情分化嚴重。雖然說總體上A股行情并沒有那么好，但是對于科技股來說卻并沒有那么難做，尤其是對于CPO概念、芯片概念、存儲概念等，只要你有耐心，股價都是數倍的漲幅，個別股票出現了10倍以上的漲幅。由于資金普遍去追風險偏高的科技股了，那些用來避險的績優股成了股民口中的“老登股”。雖然指數從2000多點漲到了接近4000點，但是這些老登股可能還在原地踏步，甚至是創出了新低。這說明市場的操作難度很高，想要賺錢就要去追求高風險的科技股，但是波動也很大，一不小心就會虧錢。

在當前的市場環境下，突然適當放開杠桿限制，只會擴大這種市場行情分化的程度，并不能出現普漲的情況。缺少普漲的氛圍，就很難吸引更多的增量資金入市，最終的結果就是存量博弈。害怕風險的還是會選擇老登股，喜歡風險的那就加杠桿炒作科技股。市場似乎陷入到了一場死局當中。

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