2025年前十個月保險行業全景透視：增長8%背后的結構性變化

整體表現穩健細分領域分化顯著

截至2025年10月，我國保險行業保費總收入達5.48萬億元，較去年同期增長8%，延續了平穩有序的發展態勢。其中，人身險表現格外引人注目，實現保費收入4.25萬億元，同比增幅達9.63%，在總保費中所占比重高達77.5%；財產險保費為1.23萬億元，增速達2.7%，呈現出穩步上揚的態勢。

人身險領域：壽險引領，萬能險承壓

在人身險板塊中，壽險保費收入達3.27萬億元，以12.01%的增速成為推動行業增長的核心動力。健康險保費為8943億元，意外險保費為828億元，均保持著2%以上的穩定增長。

值得一提的是，代表萬能險業務的保戶投資款新增交費同比下降1.1%，主要受三方面因素的影響：

其一，監管新規下調了保證利率上限；

其二，結算利率持續走低；

其三，險企調整了追加保費規則。尤其是8月份出臺的新政策將萬能險最低保證利率上限設定為1.5%，對新產品的銷售形成了明顯的抑制作用。

月度數據波動“搶停售”效應凸顯

10月單月保費數據呈現出斷崖式下跌的態勢。全行業保費收入為2687億元，相較于9月的4147億元，大幅下降了35%。其中，人身險板塊的表現尤為突出，10月保費為1624億元，環比下降44%，壽險單月保費更是從1962億元急劇降至1040億元。

這種劇烈的波動主要源于前九個月“搶停售”行情所產生的透支效應。消費者提前購買即將停售的高收益產品，致使傳統銷售旺季10月出現了反常的下滑。

賠付支出與資產配置

行業前十個月賠付總額達2.03萬億元，同比增長7.03%。其中，人身險賠付為1.25萬億元，財產險賠付為7804億元。

在資金運用方面，呈現出“穩字當頭”的顯著特征。

債券投資占比提升至44.56%，權益類投資占比維持在12.51%，這反映出險資在低利率環境下采取的防御性配置策略。

未來發展展望

當前，保險行業正處于深度轉型的關鍵時期，有兩大趨勢值得重點關注：

其一，產品結構持續優化，傳統儲蓄型產品正逐步向保障型產品過渡；

其二，在利率下行周期中，險企需要重新構建產品競爭力。隨著人口老齡化進程的加速和民眾健康意識的提升，健康險、養老險等保障型產品有望成為行業新的增長點，而萬能險等投資型產品或許將經歷更為漫長的調整期。