俄羅斯要發行人民幣主權債券，利率超6%，釋放哪些信號？

王毅外長訪俄，普京送了兩份大禮，第一份，俄羅斯對中國公民實行免簽了，旅游、商務說走就走，這當然是好事，人員往來更方便了。今天要跟大家聊的，是第二份大禮，這份禮比免簽重要10倍，卻被90%的人忽略了，俄羅斯要在中俄兩地發行人民幣主權債券！往大了說，這是人民幣出海的里程碑事件，往小了說，普通人都能從中分到一杯羹。

俄羅斯為什么要發行人民幣債券？答案就倆字：缺錢！這幾年俄羅斯的經濟狀況，那真是王小二過年——一年不如一年。根據俄羅斯財政部公布的數據，2024年俄聯邦預算收入是36.707萬億盧布，支出卻高達40.192萬億盧布，財政赤字直接干到3.485萬億盧布，相當于GDP的1.7%。而且這個赤字還不是一時半會兒能解決的，窟窿是越捅越大。

錢都花哪兒去了？一是軍費，2024年軍費開支達到12.1萬億盧布，比2021年的5.3萬億盧布暴漲了128%，占GDP的比重從3.7%直接沖到6.3%，二是社會福利，養老金、醫療、教育這些支出占比25%，總額超過10萬億盧布，這部分也是剛需不能省。

一邊是開支猛增，一邊是收入縮水，這日子能好過嗎？俄羅斯現在是真的急了，急需錢來填補財政窟窿，缺錢就得借錢，問題來了：該向誰借呢？向西方借？那純屬癡心妄想。自從俄烏沖突爆發，歐美對俄羅斯的制裁那是一波接著一波，金融通道全被封死了，就算能借到美元，也花不出去，思來想去，只有一條路：就是問那些靠對華貿易賺得盆滿缽滿的大企業借，比如俄氣、俄羅斯石油公司這些能源巨頭。

這些年中俄貿易越來越火，2024年前10個月貿易額就達到13128.6億元人民幣，99%以上都用人民幣和盧布結算。這些能源企業賣石油、天然氣給中國，手里攢了海量的人民幣，簡直是“富得流油”，剛好能解俄羅斯政府的燃眉之急。

向俄羅斯企業借錢，直接借盧布不行嗎？為啥非要借人民幣？因為盧布太不靠譜了，匯率跟坐過山車似的，波動大得嚇人。俄羅斯政府要是借了盧布，說不定剛拿到手，沒等花出去就縮水了。人民幣呢？ 匯率一直保持穩定，不用擔心貶值風險。而且，人民幣拿到手就能直接花，俄羅斯現在急需大量輕工業產品、機械設備、電子產品，這些東西中國都能造，而且物美價廉。借了人民幣之后，直接就能跟中國做生意，根本不用再兌換其他貨幣，既避開了西方的制裁，又降低了匯率風險，真是一舉兩得。

更重要的是，現在俄羅斯市場上的人民幣流動性已經非常充足了。人民幣在俄羅斯外匯儲備中的占比已經超過40%，是僅次于黃金的第二大儲備資產；莫斯科交易所的人民幣交易量也超過美元，是僅次于盧布的第二大交易貨幣。俄羅斯的銀行、企業手里都握著大量人民幣，卻沒什么好的投資渠道，俄羅斯政府發行人民幣債券，正好滿足了這些資金的投資需求，一拍即合。

俄羅斯不光問自己的企業借錢，也問中國借，人民幣主權債券在俄羅斯和中國兩地發行，這對我們來說，至少有三大好處：

第一，大大提升了人民幣在國際融資市場的地位。以前在國際上借錢，基本上都是美元的天下，想借錢就得發行美元債，而這就是美國拿捏其他國家的殺手锏。美國通過發行美元債，讓其他國家淪為“債務奴隸”，一旦美國加息，美元升值，這些國家的債務壓力就會快速增加，還不上錢就只能被迫接受美國的苛刻條件，割地、賣資源、開放市場，被美國拿捏得死死的。最典型的就是阿根廷，2001年，阿根廷無力償還高達千億美元的美元債，不得不進行債務重組，結果呢？被“禿鷲基金”抄底，整個經濟陷入癱瘓，幾十年都緩不過來。

現在不一樣了，人民幣已經成為全球第四大支付貨幣、第三大貿易融資貨幣，在全球外匯儲備中的占比從2016年的1.08%漲到2025年一季度的2.88%，你別看數字不大，但增速快啊，2024年人民幣跨境收付金額達到了64萬億元，同比增長23%，國際清算銀行的數據顯示，人民幣全球交易量已飆升至每天8170億美元，在全球匯市交易中占比升至8.5%，和第四的英鎊差距越來越小。形成鮮明對比的是，美元在全球外匯儲備中的占比已經跌至57.7%，創30年來新低。

俄羅斯作為聯合國安理會常任理事國，作為能源大國，發行人民幣主權債券，相當于給人民幣投了一張重磅信任票！以后越來越多的國家會跟著學，人民幣的國際話語權自然就越來越強了。

第二個好處，俄羅斯的債券給普通人開辟了一個全新的高收益投資渠道，比存銀行劃算多了。這次俄羅斯發行的人民幣債券，普通人也能買，第一期2029年2月到期，票面年利率6%，募資規模120億元；第二期2033年6月到期，票面年利率7%，募資規模80億元。看看這個利率，那可真是太香了，現在銀行存款利率低得可憐，一年期定期存款利率都跌破1%了，俄羅斯的債券利率不但有主權信用背書，利率高得還不是一點點，對于追求穩健收益的朋友來說，這絕對是香餑餑。

第三個好處，這次發債形成了“借錢-貿易-賺錢”的閉環，大家想想這個邏輯：俄羅斯發行人民幣債券，從我們這里借到人民幣；然后拿著這些人民幣，來中國購買輕工業產品、機械設備、電子產品，中國企業就能拿到源源不斷的訂單，等到債券到期，俄羅斯不僅要還本金，還要支付6%到7%的利息，中國的投資者又能賺一筆。

整個過程下來，人民幣從中國出去，經過貿易和投資，帶著利息又回到了中國，形成了一個完美的閉環。以前只有美元能享受這種待遇，美國的企業和投資者坐享其成，躺著賺錢。現在好了，人民幣也能做到了，這說明什么呀，說明中國的經濟實力、貨幣地位是真的上去了，已經有能力打造自己的貨幣循環體系了。

俄羅斯開了個好頭，巴西已經把人民幣納入外匯儲備，沙特和中國也有大量的人民幣結算業務，連阿根廷都開始用人民幣償還債務了。2025年，鐵礦石人民幣結算占比已經從2023年的5%飆升至25%，越來越多的大宗商品開始用人民幣結算。這次債券發行，對俄羅斯來說，是解了燃眉之急，找到了突圍之路；對我們來說，則是人民幣走向世界舞臺的關鍵一步，可不就是兩全其美的大好事嗎？