市場情緒現關鍵轉折，下周A股或迎來“超級周”

本周，全球主要金融市場在寬松預期與風險偏好同步修復的背景下普遍上漲。A股市場走出結構性震蕩上行行情，成長風格顯著領跑。美股三大指數集體收高，納斯達克指數以0.91%的漲幅領先。亞太市場同步回暖，日經225指數上漲0.47%。港股表現亮眼，恒生指數與恒生科技指數分別上漲0.87%和1.13%，南向資金持續流入，反映出資金對港股核心資產的配置意愿。

聚焦A股，市場本周呈現震蕩上行與結構分化并存的格局。主要指數雖全線收漲，但內部分化顯著。

截至12月5日，創業板指以1.86%的周漲幅領跑，深證成指、萬得全A和上證指數分別上漲1.26%、0.72%和0.37%。

市場情緒在周五迎來關鍵轉折，全天超4300只個股上漲，成交額顯著放量至1.74萬億元，創下近期高位。非銀金融與有色金屬板塊強勢發力，帶動上證指數重返3900點上方。

從市場結構看，成長風格活躍度明顯更高。創業板指周換手率達11.53%，而上證指數因權重股拖累表現相對溫和，周換手率為5.07%。

行業板塊表現呈現鮮明對比，上游資源與高端制造成為領漲主線。有色金屬行業以5.35%的漲幅一騎絕塵，通信、國防軍工和機械設備行業漲幅居前。這主要受益于全球工業金屬價格強勁上漲，以及國內對“新質生產力”的政策支持預期。

值得關注的是，非銀金融板塊周五單日大漲3.5%，成為點燃市場情緒的關鍵火花。其直接驅動力來源于監管層下調保險資金投資股票的風險因子，這一舉措釋放了增量資金入市的積極信號。

相反，部分消費與科技應用板塊承壓，傳媒行業重挫3.86%，房地產、美容護理等行業跌幅居前，反映出市場對消費復蘇節奏及部分行業風險的擔憂。

驅動本周行情演變的邏輯清晰可辨：一是政策預期構成核心支撐，市場對即將召開的中央經濟工作會議抱有“穩增長”期待；二是產業與事件催化提供方向，全球銅價大漲強化了資源股邏輯，險資新政則利好金融板塊；三是市場情緒在周五顯著回暖，主力資金結束連續四日凈流出，轉為凈流入。

展望下周，市場將進入重要的政策觀察期，核心焦點在于國內外兩大政策信號的落地。

12月10日的美聯儲議息會議將影響全球流動性預期。與此同時，預計即將召開的中央經濟工作會議將為明年經濟政策定調，其關于“促消費、擴內需”的具體部署備受市場關注。

從機會來看，有色金屬、非銀金融以及通信、軍工等受益于政策與價格的板塊仍值得關注。同時，可留意政策潛在惠及的消費板塊的輪動機會。

需要注意的是，上證指數在3900點上方將面臨前期技術壓力，需要持續的成交量配合來鞏固突破。此外，對美聯儲政策表態不及預期、以及部分高擁擠度板塊的調整風險也需保持警惕。

投資寄語

價值投資的核心在于聚焦企業基本面，摒棄短期市場波動的干擾。當前市場結構性特征顯著，政策催化與產業趨勢交織，更需堅守長期視角，布局具備核心競爭力與估值優勢的標的。

不必追逐短期熱點博弈，也無需因市場震蕩而焦慮，應理性看待行業分化，在政策支持與基本面改善的雙重驅動領域中挖掘優質資產，耐心陪伴企業成長，方能在市場周期中實現穩健收益，真正踐行價值投資的真諦。