中國第二大民企跌落神壇！曾碾壓華為。今負債7500億，創始人被抓

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表面上越是龐大的企業，往往其內在結構越顯脆弱。畢竟企業的運轉依賴于眾多環節緊密協作，一旦某個關鍵節點發生斷裂，整個商業體系便可能瞬間瓦解。

海航集團正是這樣一個典型案例。作為曾經位列中國民營企業第二位的巨頭，其巔峰時期的實力甚至超越了華為等知名科技企業。

然而如今，這家昔日輝煌的企業卻因一次戰略失誤，導致龐大帝國迅速崩塌，一夜之間背負起高達7500億元的巨額債務，創始人也被依法采取強制措施。那么，究竟是什么原因讓海航走到這般境地？它又是如何實現對華為的短暫超越的呢？

海航集團的誕生，離不開地方政府的推動。上世紀90年代初，海南剛剛脫離廣東省，成為獨立省份，百業待興，各項基礎設施亟需重建。

當時政府撥付了一千萬元作為啟動資金，意圖籌建海南航空公司。但一架波音客機的市場價格就高達三億元，這筆啟動金顯然杯水車薪。

面對這個幾乎無法完成的任務，多數人選擇退縮，唯有陳峰與王健二人挺身而出，毅然接下了這項艱巨使命。

接手之后，陳峰憑借卓越的商業洞察力，開創性地運用了“租賃驅動擴張”的商業模式，令人嘆為觀止。

他深知僅憑千萬資本不可能直接購入飛機，于是另辟蹊徑——先用這筆錢租下一架波音客機。

緊接著，他又以這架租賃而來的飛機作為抵押物，向金融機構申請貸款，進而租購更多飛機，形成資產循環放大效應。

通過這一連串精妙操作，海航的機隊規模像滾雪球一樣快速膨脹。短短數年時間，這家從零起步的航企，便擁有了上千架飛機的龐大規模。

隨著企業不斷壯大，陳峰的野心也隨之升級。進入2000年前后，他開啟了大規模并購之路，接連收購長安航空、新華航空以及山西航空等區域性航司。

而支撐這些并購的資金，并非來自公司盈利，而是依靠銀行信貸。具體做法是：先貸款收購一家航司，再將其資產打包抵押，繼續獲取新貸款，從而實現杠桿式擴張。

除了并購之外，海航還大力拓展國內航線網絡，專注深耕國內市場。正因如此，在2003年非典疫情沖擊下，許多航空公司陷入虧損泥潭時，海航卻逆勢增長，實現了可觀收益。

盡管成功渡過難關，但陳峰清醒意識到，單一依賴國內市場難以支撐長遠發展，國際化布局勢在必行。

為此，他積極對接海外資本，歷經多次談判與路演，終于說服華爾街投資機構向海航注資2500萬美元，打開了國際融資通道。

到了2017年，海航集團全年營收突破3600億元大關，躍居全國第二大民營企業，排名一度超過華為，震驚業界。

然而，伴隨著規模急速擴張，內部管理問題也逐漸暴露。最突出的一點便是高層生活奢靡、監管缺位。

陳峰個人名下擁有大量豪華車輛、私人飛機和高端住宅，甚至連他的愛車車牌都以其生日數字命名，彰顯特權意識。

更令人震驚的是，其子行為更為出格，不僅揮霍無度，還利用職務便利非法挪用公司資金達87億元，全部用于購置豪宅與名車。

由于長期缺乏有效監督機制，這類腐敗行為愈演愈烈，最終在2019年引發嚴重后果——公司賬面突然蒸發588億元現金流。

對于任何上市公司而言，如此巨額的資金流失都是致命打擊，極有可能直接觸發破產危機。

更要命的是，海航自創立之初便高度依賴借貸模式運營，現金流斷裂如同推倒第一張多米諾骨牌，引發連鎖反應，整個資金鏈隨之崩潰。

與此同時，突如其來的新冠疫情席卷全球，航空業全面停擺，航班大面積取消，收入驟降。沉重的債務負擔疊加經營停滯，使海航徹底喪失自救能力。

面對7500億的天文數字債務，陳峰嘗試變賣一切可處置資產，但仍無法填補巨大缺口。據測算，海航每日需支付利息高達1.5億元，壓力空前。

2021年，海航正式進入破產重整程序，成為中國歷史上涉及范圍最廣、債權人最多、資產最復雜的破產重整案件之一，共牽涉63家關聯公司及上千名債權人。

經法院裁定，海航的核心航空業務由遼寧方大集團接手重組，原股東權益被全部清零。陳峰本人則被公安機關依法控制。今年7月，一審判決出爐，其因多項罪名被判處有期徒刑12年。

在方大集團入主后，實施全面改革：企業名稱變更、組織架構重塑、資產重新劃分，真正實現“脫胎換骨”式的轉型。

如今的海航已不復當年模樣。原先統一的集團被拆分為多個獨立實體：海南航空專注于航班運營，海南機場負責航站資源管理，海航資本則剝離金融業務，走向專業化發展路徑。

在方大的科學治理下，新海航重回增長軌道。前三季度實現營業收入534.38億元，同比增長3.3%；旅客運輸量已超過2019年同期水平。

目前在飛飛機共計358架，運營國際及地區航線140條。按當前恢復態勢預測，年底前國際航班總量將達到2019年的130%，復蘇勢頭強勁。

現在的海航在方大引領下穩步前行，整體運營質量與健康度遠超昔日鼎盛時期。

可以預見，在這種穩健管理模式加持下，加上吸取了過往因盲目擴張與內控失效而導致崩塌的深刻教訓，未來的海航有望實現可持續高質量發展。

事實上，海航的興衰歷程不僅是自身成長的鏡鑒，更為全國廣大企業提供了一份極具價值的警示教材。通過反思這段歷史，更多企業能夠規避風險，走出更加穩健的發展道路。

信息來源 界面新聞 原海航集團董事長陳峰被罰600萬元，兩年前已被采取強制措施

信息來源 第一財經 陳峰等被證監會罰款千萬元，海航集團萬億債務償還進展如何

信息來源 新浪財經 被抓4年后，海航原董事長陳峰判了！1.6萬億資產帝國興衰錄

信息來源 華商韜略 海航重新起飛了？