"安世之亂"始末：客家人張學政，從10萬到330億的半導體傳奇

引子：一場沒有硝煙的戰爭

2025年10月1日，荷蘭阿姆斯特丹。

當張學政打開電腦，發現自己的公司郵箱已經失效，內部系統權限全部被撤銷時，他或許還沒意識到，這場他精心策劃多年的"蛇吞象"式收購，正在以一種他完全沒有預料到的方式走向失控。

一紙來自荷蘭法庭的臨時裁決，瞬間暫停了他在安世半導體的一切職務。更致命的是，聞泰科技耗資超330億人民幣、100%控股的安世半導體股權，被強制托管給了第三方。

這位曾主導中國半導體史上最大海外并購案的明星企業家，就這樣在12小時內，失去了對自己公司的控制權。

客家少年的"10萬傳奇"

從梅州到華強北

1975年，張學政出生在廣東梅州平遠縣一個普通家庭。這個客家人聚居的山區小縣城，培養了他吃苦耐勞的性格——從小挑水、做飯、下地干活樣樣精通。

1997年，22歲的張學政從廣東工業大學電子信息工程專業畢業。在校期間，他就展現出了商業天賦，作為學生會主席，他帶領同學拉贊助，獲得的第一筆5000元贊助費來自一位學生家長。

畢業后，張學政先后在：

-意法半導體擔任工程師（1997-1998年）

-中興通訊任總經理助理（1998-2002年）

-深圳永盛通訊、上海唐勁數碼擔任總經理（2002-2004年）

這些經歷讓他深入了解了歐洲的芯片技術和通訊設備供應鏈，為日后的創業奠定了堅實基礎。

華強北的"扛電腦"歲月

2006年，30歲的張學政做了一個改變命運的決定——創業。

那一年，諾基亞還是手機行業的霸主，一塊手機主板就能賺100多元。張學政敏銳地嗅到了商機，用10萬元積蓄在浙江嘉興成立了聞泰科技，切入手機主板方案設計（IDH）這個細分領域。

為了推銷自主研發的首款手機主板產品W100，他每天扛著兩臺笨重的電腦，帶著手機，在深圳華強北挨家挨戶拜訪客戶，一遍遍演示主板結構、ID設計。

功夫不負有心人。W100主板一經推出，月銷量就突破20萬臺，總出貨量最終達到1800萬臺，創造了手機業界的神話。

張學政后來回憶那段時光時說："那是一個畫張圖就能接單的好時代。"

但他也清醒地認識到，主板設計門檻太低，市場上一度有接近500家競爭對手。要想走得更遠，必須轉型。

三次豪賭，三次轉型

第一賭：從IDH到ODM

2008年，全球金融危機爆發，手機行業進入寒冬。許多公司倒下了，張學政卻看到了新機會。

他發現，手機方案設計常常遭遇制造商偷工減料，成品難以達到預期。加上蘋果iPhone的橫空出世讓他感到危機，他決定轉型——從單純的主板設計，轉向集設計、制造于一體的ODM（原始設計制造）模式。

這是一個重資產的決定。

他投資7000萬美元在浙江嘉興建立了200畝的聞泰手機產業化基地：

到2008年底，聞泰整機交貨速度僅需7天

2009年3月更是實現了3天交貨

年產量達到3000萬臺。

第二賭：紅米奇跡

2013年，聞泰科技拿下了小米紅米手機的訂單。

聞泰科技負責紅米的主板設計和生產。這款以799元售價橫掃中低端市場的手機，最終銷量突破1億臺，成為現象級產品。

紅米的成功幫助聞泰打開了市場。隨后，華為、聯想、魅族等幾乎所有國內外手機品牌都成了聞泰的客戶。

到2015年，聞泰一躍成為全球最大的手機ODM廠商，出貨量達到5950萬部。

2017年，聞泰通過借殼中茵股份成功上市，成為中國A股第一家ODM行業上市公司。

張學政從一個在華強北扛電腦的創業者，變成了上市公司董事長。

第三賭：268億的"蛇吞象"

但張學政并不滿足。他心里很清楚，為別人代工，利潤薄如刀片，毛利率連3%都不到。公司規模再大，也只是一個"高級打工仔"。

他需要掌握真正的核心技術。

他把目光投向了遙遠的荷蘭——那里有一家叫安世半導體（Nexperia）的公司。

安世半導體來頭極大。它的歷史可以追溯到1920年代的飛利浦，后來從半導體巨頭恩智浦獨立出來，專注于功率半導體。在很多細分領域，它是絕對的世界第一：

-小信號二極管和晶體管出貨量全球第一

-邏輯IC全球第二

-ESD保護器件全球第一

-車規級Power MOS全球第二

它的客戶名單幾乎囊括了全球所有知名的電子、汽車、工業企業，超過2.5萬家。每年生產的芯片數量超過1000億顆。

2018年，張學政開始推動這場中國半導體行業有史以來最龐大的海外并購案。

過程極其復雜。他設計了"兩步走"方案：

第一步：聯合格力電器等國內資本，先用114億元買下持有安世半導體的上層基金股份

第二步：由聞泰科技出面，通過增發股票和支付現金，最終完成對安世的絕對控股

為了解決外匯問題，他還動用了境外銀團貸款。整個交易的總金額高達268億元，后續增持至100%股權，累計耗資超過330億元。

當時聞泰科技的凈資產只有41億，貨幣資金僅21億。

這無異于一場豪賭。

很多人覺得這是"蛇吞象"，太冒險了。但張學政說：

"做半導體不能等。"

雙線布局：鼎泰芯的戰略伏筆

在收購安世半導體的同時，張學政還在國內投資120億元在上海臨港建設上海鼎泰匠芯科技有限公司，這是一座12英寸車規級晶圓廠，規劃產能可達到德國漢堡工廠70%的水平。

這個布局在當時并未引起太多關注，但它展現了張學政的戰略眼光：

在進行海外并購的同時，構建國內自主可控的供應鏈，為未來可能的風險做好準備。

事實證明，這步棋在關鍵時刻發揮了作用。

他賭對了。

2020年3月，安世時任CEO Frans Scheper退休，張學政親自出任安世半導體CEO。從2021年到2024年，安世為聞泰貢獻了超過105億元的利潤。聞泰的市值一度沖上千億。

失控的帝國

蜜月期的終結

收購初期的幾年，一切看起來都很完美。

2020-2022年，受疫情影響，張學政在國內遠程辦公，通過線上方式與荷蘭高管團隊保持高效溝通。2022年后，他搬到荷蘭辦公，與首席財務官Stefan Tilger、首席法務官Ruben Lichtenberg等核心高管關系融洽，"一起吃飯喝酒是常事"。

然而，平靜的湖面下，暗流早已涌動。

地緣政治的寒風

真正的裂痕始于2023年初。

美國聯合荷蘭、日本達成協議，收緊對華半導體設備出口。與安世同出一脈的阿斯麥光刻機出口受限，讓荷蘭高管團隊產生了巨大的"身份焦慮"——他們擔心，公司的"中資背景"會成為懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

為此，安世半導體成立了企業事務部，雇傭了一位有多年荷蘭外交工作背景的管理層領導這一部門，并開始主動接觸荷蘭政府經濟部。

荷蘭經濟部提出要求：

安世需設立監事會，且該監事會對技術轉移、海外投資、中國研發招聘等近20項核心事務擁有"一票否決權"，甚至要求"切開中國與歐洲的內部網絡"。

張學政堅決反對。他認為，這無異于將自己花330億買來的公司控制權拱手相讓。

他的邏輯很簡單直接：我是老板，我100%控股，公司就該我說了算。這是典型的東方企業家思維方式，強調所有權帶來的絕對權威。

但荷蘭高管們不這么想。在他們看來，向政府妥協、設立監事會，是保障公司在荷蘭"合規生存"的必要之舉。歐洲成熟的商業環境更看重程序正義和公司治理結構，而非單一股東的意志。

更深層的矛盾在于，CFO Tilgerr一直在推動兩件事：

1.向歐洲投資者出售安世部分股權

2.推動安世在海外獨立上市

這兩項計劃都與他個人的高額獎金直接掛鉤，但卻與聞泰科技的整合戰略、與中資保持絕對控股的目標背道而馳。

至此，張學政與荷蘭高管聯盟的矛盾，已經從"如何應對外部壓力"的策略分歧，演變成了"誰才是公司真正主人"的權力斗爭。

12小時失控

2025年9月，張學政決定快刀斬亂麻，啟動了解聘那幾位高管的程序。據聞泰方面透露，雙方甚至已就解聘條件基本達成一致，只差最后簽字。

但他低估了對手在西方規則下的博弈能力。

9月29日，美國商務部修訂"實體清單穿透規則"，明確母公司被列入清單，子公司也將受影響。安世半導體作為聞泰全資子公司，瞬間被推到懸崖邊緣。

9月30日，荷蘭經濟部火速下達部長令，凍結安世全球30個主體的所有資產、知識產權、業務及人員調整，有效期一年。

10月1日，安世三位核心高管（首席法務官Ruben Lichtenberg、首席財務官Stefan Tilger、首席運營官）聯合向荷蘭企業法庭提交緊急申請。

法庭效率高得驚人——上午遞交訴狀，當天下午臨時判決就下來了：暫停張學政執行董事職務，封禁其內部郵箱、通訊賬號，股份交由獨立第三方托管。

10月6日，案件開庭。聞泰方面收到高管提交的500多頁證言（多為與荷蘭經濟部溝通的郵件），申請延期研究卻被法庭拒絕，僅獲2個工作日準備時間。

10月7日，荷蘭法庭維持臨時措施，張學政徹底喪失對安世的控制權，隨后離開荷蘭。

從決定解聘高管到失去控制權，僅僅10天。

即使后期中歐高層介入，僵局至今未解。

未完的征途

從2006年的10萬元創業，到2019年的330億收購，再到2025年的控制權之爭，張學政用20年時間，走完了一條從手機主板到全球半導體巨頭的征途。

他的故事，是中國科技產業在全球化競爭中崛起與奮進的縮影，也是中國企業家智慧與韌性的真實寫照。

截至目前，這場控制權爭奪戰仍在繼續。

張學政能否重新掌舵安世半導體？聞泰科技能否守住這場耗資330億的并購成果？

答案，仍在未來。

但可以確定的是，無論結局如何，張學政和聞泰科技在中國半導體產業全球化進程中留下的印記，已經無法抹去。