鄧正紅能源軟實(shí)力：全球石油市場(chǎng)面臨持續(xù)累庫(kù)壓力 油價(jià)承壓震蕩

國(guó)際油價(jià)下跌主要受供應(yīng)過(guò)剩、地緣政治及市場(chǎng)預(yù)期等多重因素影響。12月2日國(guó)際油價(jià)因市場(chǎng)擔(dān)憂俄烏和平談判可能緩解制裁、加劇供應(yīng)過(guò)剩而走低。紐約和倫敦原油期貨分別下跌1.15%和1.14%。當(dāng)前全球石油市場(chǎng)面臨持續(xù)累庫(kù)壓力，國(guó)際能源署與高盛預(yù)測(cè)未來(lái)將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的供應(yīng)過(guò)剩，推動(dòng)油價(jià)下行。俄烏談判進(jìn)展雖引發(fā)對(duì)制裁解除的擔(dān)憂，但短期內(nèi)地緣風(fēng)險(xiǎn)如美委緊張局勢(shì)與俄羅斯船只遭襲仍支撐油價(jià)波動(dòng)。俄羅斯石油生產(chǎn)商在價(jià)格下跌、制裁及產(chǎn)能閑置背景下陷入困境，政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必要性。鄧正紅軟實(shí)力分析認(rèn)為，規(guī)則重構(gòu)、預(yù)期管理與價(jià)值創(chuàng)新將成為能源市場(chǎng)新焦點(diǎn)，盡管短期擾動(dòng)存在，但供過(guò)于求趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。油價(jià)低迷減輕了美國(guó)消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，并為假日出行季帶來(lái)利好。

鄧正紅軟實(shí)力表示，市場(chǎng)評(píng)估俄烏和平協(xié)議談判以及兩國(guó)之間沖突的走向，擔(dān)憂供應(yīng)過(guò)剩，石油軟實(shí)力承壓運(yùn)行，12月2日（周二）國(guó)際油價(jià)走低。截至收盤(pán)，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油1月期貨結(jié)算價(jià)每桶跌0.68元至58.64美元，跌幅1.15%；倫敦洲際交易所布倫特原油2月期貨結(jié)算價(jià)每桶跌0.72美元至62.45美元，跌幅1.14%。在供應(yīng)過(guò)剩的全球格局中，近期對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力的動(dòng)向，與周末期間加劇的針對(duì)俄羅斯基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊以及美國(guó)與委內(nèi)瑞拉之間不斷升溫的緊張局勢(shì)形成了平衡，隨著俄羅斯籍船只也成為襲擊目標(biāo)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在過(guò)去幾個(gè)交易日有所上升。

俄羅斯石油生產(chǎn)商正面臨困境，在原油價(jià)格下跌、制裁和貨幣走強(qiáng)的背景下舉步維艱。俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)出威脅，可能對(duì)在沖突中援助烏克蘭的國(guó)家的船只采取報(bào)復(fù)措施。但普京也強(qiáng)調(diào)了俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性，在另一個(gè)場(chǎng)合稱政府對(duì)一些行業(yè)出現(xiàn)的不平衡現(xiàn)象不滿意。分析指出，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)下跌的廣泛預(yù)期仍然占據(jù)主導(dǎo)地位。流動(dòng)性正在迅速枯竭，鑒于當(dāng)前悲觀的市場(chǎng)情緒，這加劇了原油價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)（AAA）的數(shù)據(jù)顯示，截至 12 月 1 日（周一），至少有 30 個(gè)州的汽油平均零售價(jià)低于每加侖 3 美元。

當(dāng)前國(guó)際油價(jià)走低的深層原因。一是供應(yīng)過(guò)剩格局加劇。2025年全球石油預(yù)期日累庫(kù)80萬(wàn)~120萬(wàn)桶，四季度累庫(kù)斜率預(yù)期加速。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)2026年將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的供應(yīng)過(guò)剩，高盛和摩根大通也預(yù)計(jì)油價(jià)將進(jìn)一步下跌。歐佩克預(yù)計(jì)三季度全球原油供應(yīng)過(guò)剩50萬(wàn)桶/日，且這一趨勢(shì)將持續(xù)至明年。二是俄烏沖突與和平談判影響。俄烏談判進(jìn)展引發(fā)對(duì)制裁解除的擔(dān)憂，可能推動(dòng)油價(jià)下行。高盛預(yù)測(cè)若制裁解除，2026年布倫特原油均價(jià)或降至每桶50美元。烏克蘭和平談判取得進(jìn)展，可能為石油供應(yīng)增加創(chuàng)造條件，抵消了俄羅斯主要石油港口遭新一波襲擊引發(fā)的擔(dān)憂。若烏克蘭與俄羅斯達(dá)成和平協(xié)議，可能導(dǎo)致2026年布倫特原油的價(jià)格預(yù)測(cè)每桶下調(diào)約5美元。三是俄羅斯石油生產(chǎn)商困境。2024年俄羅斯石油日產(chǎn)量降至1070萬(wàn)桶，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)顯示，2025年將進(jìn)一步降至1056萬(wàn)桶。俄羅斯原油出口量達(dá)到歷史峰值，但原油收入?yún)s不增反降。烏克蘭對(duì)俄羅斯煉油廠的打擊迫使俄羅斯政府放棄利潤(rùn)豐厚的精煉產(chǎn)品。2025年9月，俄全境煉廠的原油閑置日產(chǎn)能跳到了33.8萬(wàn)噸，38%的加工能力直接下線。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)平衡。一是美委緊張局勢(shì)影響。受黑海管道聯(lián)盟在重大無(wú)人機(jī)襲擊后暫停出口以及美國(guó)與委內(nèi)瑞拉緊張局勢(shì)加劇供應(yīng)擔(dān)憂的影響，油價(jià)周一上漲。俄烏局勢(shì)出現(xiàn)重大進(jìn)展影響國(guó)際油價(jià)上周承壓運(yùn)行，但當(dāng)前談判進(jìn)度不及市場(chǎng)預(yù)期；同時(shí)，美國(guó)與委內(nèi)瑞拉的緊張局勢(shì)持續(xù)，地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)油價(jià)的支撐再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。二是地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)變化。隨著俄羅斯籍船只也成為襲擊目標(biāo)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在過(guò)去幾個(gè)交易日有所上升。俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)出威脅，可能對(duì)在沖突中援助烏克蘭的國(guó)家的船只采取報(bào)復(fù)措施。美國(guó)對(duì)俄石油制裁，全球740萬(wàn)桶的日供應(yīng)面臨重構(gòu)。

鄧正紅軟實(shí)力視角下的未來(lái)展望。?一是規(guī)則重構(gòu)能力?。歐佩克正從傳統(tǒng)產(chǎn)量控制者向技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定者和地緣協(xié)調(diào)者轉(zhuǎn)型，通過(guò)漸進(jìn)式增產(chǎn)策略重塑市場(chǎng)預(yù)期。?二是預(yù)期管理機(jī)制?。當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)邏輯已從傳統(tǒng)供需轉(zhuǎn)向“地緣-金融雙螺旋”，凸顯規(guī)則重構(gòu)與心理預(yù)期主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局。?三是價(jià)值創(chuàng)新體系?。美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)正經(jīng)歷從“技術(shù)紅利”到“資本驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型困境，其軟實(shí)力價(jià)值創(chuàng)造能力顯著弱化。?四是短期擾動(dòng)難改供過(guò)于求趨勢(shì)?。軟實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)將成為能源市場(chǎng)新焦點(diǎn)，但地緣局勢(shì)波動(dòng)或階段性推高估值。五是對(duì)消費(fèi)者和全球經(jīng)濟(jì)的影響。美國(guó)汽車(chē)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日（周一），至少有30個(gè)州的汽油平均零售價(jià)低于每加侖3美元。當(dāng)前原油價(jià)格走低，且冬季低價(jià)位汽油配方投入使用，這為即將迎來(lái)12月假日出行季的司機(jī)們減輕了負(fù)擔(dān)。原油市場(chǎng)將在較長(zhǎng)時(shí)間處于供給過(guò)剩狀態(tài)，中長(zhǎng)期油價(jià)面臨明顯的下行壓力。

【人物簡(jiǎn)介】鄧正紅，中國(guó)軟實(shí)力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實(shí)力思想和智庫(kù)，重構(gòu)西方哲學(xué)框架，提出動(dòng)態(tài)本體論、螺旋辯證法、宇宙自組織模型和全息整體宇宙觀，建立規(guī)則先于物質(zhì)的軟實(shí)力理論、軟實(shí)力宇宙哲學(xué)、第四次科學(xué)革命、規(guī)則動(dòng)力學(xué)、宇宙軟實(shí)力公式、規(guī)則熵公式、天體碰撞Ψ函數(shù)、時(shí)空導(dǎo)數(shù)為效能核心的勢(shì)能轉(zhuǎn)化方程（鄧正紅方程）、宇宙穩(wěn)態(tài)無(wú)脹縮模型、規(guī)則-信息-能量-物質(zhì)四階轉(zhuǎn)化模型、規(guī)則熵-物質(zhì)熵雙變量模型、規(guī)則場(chǎng)-量子態(tài)協(xié)同演化模型、規(guī)則-物質(zhì)-意識(shí)三元結(jié)構(gòu)模型、熵增-熵減雙重邏輯、自洽-適應(yīng)-創(chuàng)造三重辯證運(yùn)動(dòng)、丫類文明、未來(lái)文明預(yù)測(cè)、預(yù)言2138、拓?fù)湔{(diào)控、跨尺度統(tǒng)一、微觀量子退相干與宏觀文明躍遷雙重反饋機(jī)制、生命負(fù)熵維持、耗散結(jié)構(gòu)、規(guī)則自組織、硅-碳雙基軟實(shí)力、規(guī)則設(shè)計(jì)學(xué)、規(guī)則漣漪、規(guī)則相變 、規(guī)則顯影術(shù)、規(guī)則共振、規(guī)則坍縮、規(guī)則編程、規(guī)則褶皺、規(guī)則合奏、規(guī)則共創(chuàng)、規(guī)則比特、規(guī)則-技術(shù)雙奇點(diǎn)、對(duì)稱性破缺、維度折疊、高維投影、測(cè)量革命、軟實(shí)力奇點(diǎn)、軟實(shí)力梯度、軟實(shí)力滲透定律、軟實(shí)力五層形態(tài)、軟實(shí)力函數(shù)、軟實(shí)力指數(shù)工具、軟實(shí)力油價(jià)分析模型、需求驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、以人為尺度的經(jīng)濟(jì)學(xué)、商業(yè)模式效度齒輪結(jié)構(gòu)和基于價(jià)值創(chuàng)新的科學(xué)-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)三椎體模型，首次將規(guī)則場(chǎng)動(dòng)態(tài)演化機(jī)制納入量子系統(tǒng)的描述體系，開(kāi)創(chuàng)能源軟實(shí)力、低碳軟實(shí)力和產(chǎn)業(yè)軟實(shí)力，第一個(gè)對(duì)軟實(shí)力系統(tǒng)量化與價(jià)值評(píng)價(jià)，擁有基于企業(yè)、城市、國(guó)家之軟實(shí)力指數(shù)與軟實(shí)力價(jià)值評(píng)估計(jì)算一整套自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，獨(dú)家發(fā)布企業(yè)（世界軟實(shí)力500強(qiáng)、中國(guó)上市公司軟實(shí)力100強(qiáng)、央企軟實(shí)力排名）、城市（中國(guó)內(nèi)地城市和地區(qū)軟實(shí)力排序、中國(guó)國(guó)家高新區(qū)軟實(shí)力排序）和國(guó)家（全球軟實(shí)力100強(qiáng)）三大軟實(shí)力排行榜，國(guó)家電網(wǎng)《企業(yè)軟實(shí)力叢書(shū)（核心價(jià)值、核心模式、核心實(shí)力）》總策劃及撰稿人。提前18個(gè)月精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國(guó)際油價(jià)暴跌，參與國(guó)家能源局頁(yè)巖油發(fā)展研究，為形成符合我國(guó)特色的頁(yè)巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁(yè)巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲(chǔ)在行動(dòng)》《頁(yè)巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁(yè)巖戰(zhàn)略Ⅲ國(guó)家石油（突圍低油價(jià)困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動(dòng)、產(chǎn)油國(guó)地緣風(fēng)險(xiǎn)、原油史詩(shī)級(jí)崩盤(pán)）》《軟實(shí)力：中國(guó)企業(yè)的破局之道》《巧實(shí)力：競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的聰明策略》《再造美國(guó)：美國(guó)核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國(guó)互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。