月銷破7萬，提前達成50萬，零跑用全域自研跑出盈利加速度

2025年的中國新能源汽車市場，如果說有哪個品牌的速度讓人不得不重新審視自己的預判，那零跑汽車必定位列其中。當12月1日那份顯示11月交付量達70,327臺、同比增長超過75%的戰報公布時，我意識到，這家曾經被部分人視為低調實力派的企業，已經以一種不容置疑的姿態，從黑馬進化為了真正的領跑者。

這已是它連續第九個月刷新紀錄，并且連續兩個月穩穩站在7萬輛的月銷平臺上。更關鍵的是，它在11月15日就已提前45天鎖定了全年50萬輛的銷售目標，這種加速度，不僅讓競爭對手側目，更讓我好奇，它的底氣究竟從何而來？

銷量的狂飆只是表象，財務的健康度才是企業能打持久戰的內核。零跑第三季度的財報給了我答案。194.5億元的營收，同比激增97.3%，毛利率提升至14.5%，并且保持了正向的經營現金流。尤其值得注意的是，它在2025年上半年已首次實現了半年度凈利潤轉正。這意味著，零跑正在逐步擺脫新能源車企燒錢換市場的魔咒，開始進入規模與效益良性循環的健康車道。在我看來，這才是比單純交付數字更值得關注的根本性變化。

支撐這種高質量增長的，是零跑已然成型的、覆蓋8-30萬元黃金價格帶的ABCD產品矩陣。這套組合拳打得相當精準，B系列（如B01、B10）和C系列（如C10、C11、C16）作為中堅力量，貢獻了超過70%的銷量，其中C11累計銷量已破30萬臺，C10也在上市16個月后交付突破15萬臺，穩穩占據新勢力中型SUV的銷量榜首。

而11月上市的運動轎跑Lafa5，以9.28萬元的起售價和精準的年輕化定位，上市半小時訂單即突破3000臺，展現了強大的市場吸引力。與此同時，在廣州車展首秀的A10完成了產品矩陣的最后一塊拼圖，加上10月發布的旗艦D系列首款車型D19，零跑完成了從入門到高端的全線布局。這種上下通吃的策略，在我看來，是其應對未來不確定市場的關鍵護城河，使其能在不同細分市場同時發力。

而這一切的背后，都繞不開零跑深度踐行的全域自研戰略。通過自主研發電池、電驅、智能駕駛等核心部件，零跑將核心技術命脈掌握在自己手中。我了解到，其核心部件自研率高達65%，這帶來的直接優勢就是驚人的成本控制能力——若外購，整車硬成本將增加10%。正是這種技術普惠的理念，使得零跑能夠將激光雷達等高端配置下放到主流價位車型上，實現了高配低價的性價比奇跡。可以說，全域自研是其敢于提出更高目標的底氣來源。

零跑的棋盤早已不限于國內。與Stellantis集團開創的反向合資模式，成為其出海的一條快車道。通過借助Stellantis成熟的全球渠道網絡，零跑實現了輕資產模式的快速全球化。2025年第三季度，其出口量已達17,397臺，在歐洲多國銷量躋身中國品牌前三。11月，零跑正式登陸南美市場，亮相巴西圣保羅車展，其全球化布局再下一城。創始人朱江明已明確提出，2026年將沖擊100萬輛的銷量目標，而海外市場將是達成這一目標的重要組成部分。這種獨特的出海路徑，為零跑打開了更具想象力的增長空間。

回望零跑的發展路徑，從最初的默默耕耘，到如今的全面爆發，它展示了一條不同于其他新勢力的、更穩健扎實的成長邏輯。站在十周年的門檻上，零跑用持續增長的銷量和持續改善的盈利能力，證明了其戰略的前瞻性。下一個百萬目標固然挑戰巨大，但一個完成了產品矩陣構建、盈利模式跑通且全球化路徑清晰的零跑，無疑已經拿到了參與下一階段更激烈競爭的入場券。其未來的表現，值得我們持續投以關注的目光。