美團(tuán)2025年Q3業(yè)績：營收955億元，研發(fā)投入增長31%至69億元

11月28日，美團(tuán)（股票代碼：3690.HK）發(fā)布2025年第三季度業(yè)績報(bào)告。本季度，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收955億元（人民幣，下同），同比增長2%。由于行業(yè)競爭加劇，核心本地商業(yè)經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)負(fù)，虧損141億元，過去12個(gè)月的交易用戶數(shù)突破8億大關(guān)。

三季度，為應(yīng)對行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭，美團(tuán)加大資金投入，提升服務(wù)質(zhì)量并推動行業(yè)健康發(fā)展。在此帶動下，美團(tuán)APP的DAU（日活躍用戶數(shù)）同比增長超過20%，餐飲外賣月交易用戶數(shù)也創(chuàng)下歷史新高。

“面對行業(yè)競爭變化，我們持續(xù)鞏固核心競爭力，保持行業(yè)優(yōu)勢地位。”美團(tuán)CEO王興表示，“美團(tuán)將繼續(xù)圍繞‘零售+科技’戰(zhàn)略，不斷迭代產(chǎn)品與服務(wù)，更好滿足用戶需求，引領(lǐng)行業(yè)可持續(xù)增長?！?/p>

核心本地商業(yè)保持優(yōu)勢，新業(yè)務(wù)持續(xù)突破

三季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營收674億元。為應(yīng)對外賣行業(yè)非理性競爭，核心本地商業(yè)持續(xù)加大針對餐飲行業(yè)的直接補(bǔ)貼力度。受此影響，核心本地商業(yè)經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)負(fù)，虧損141億元，美團(tuán)新業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營收280億元，同比增長15.9%，虧損環(huán)比收窄至13億元。公司Q3經(jīng)調(diào)整凈虧損160億元。

本季度，美團(tuán)加速供給創(chuàng)新，為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)豐富的商品和穩(wěn)定的履約配送。美團(tuán)即時(shí)零售日訂單峰值在7月份超過1.5億單，平均送達(dá)時(shí)間34分鐘。平臺用戶結(jié)構(gòu)優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，更多中低頻用戶向高頻躍遷，用戶消費(fèi)頻次和黏性顯著提升，消費(fèi)場景持續(xù)多元化。

美團(tuán)閃購繼續(xù)引領(lǐng)即時(shí)零售行業(yè)發(fā)展。本季度，美團(tuán)閃購新用戶增速與核心用戶交易頻次雙雙提升。10月，美團(tuán)閃購?fù)瞥觥捌放乒倨扉W電倉”，未來預(yù)計(jì)將拓展至上萬個(gè)品牌，覆蓋3C、美妝、運(yùn)動、服飾、母嬰、寵物、百貨等各個(gè)品類?！半p11”首日，數(shù)百個(gè)“品牌官旗閃電倉”銷售額漲幅300%。

本季度，美團(tuán)到店業(yè)務(wù)商戶數(shù)和用戶數(shù)再創(chuàng)新高，用戶交易頻次保持快速增長。平臺已積累超過250億條真實(shí)用戶評價(jià)，過去12個(gè)月內(nèi)新增35億條，繼續(xù)成為消費(fèi)者本地生活服務(wù)的首選平臺。經(jīng)過六個(gè)月的迭代，美團(tuán)會員體系持續(xù)完善，會員用戶黏性和交易頻次大幅提升，并有效促進(jìn)了不同業(yè)務(wù)和消費(fèi)場景之間的協(xié)同增長。

新業(yè)務(wù)板塊，食雜零售業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，Keeta加速全球布局。本季度，Keeta相繼落地中東卡塔爾、科威特、阿聯(lián)酋，并于10月底正式在巴西啟動運(yùn)營。

加碼生態(tài)建設(shè)與科技創(chuàng)新，推進(jìn)行業(yè)發(fā)展

本季度，美團(tuán)繼續(xù)加大生態(tài)建設(shè)投入，構(gòu)建可持續(xù)的行業(yè)健康生態(tài)。

騎手保障方面，美團(tuán)騎手養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)貼正式覆蓋全國，向全部騎手開放。此外，美團(tuán)還為騎手構(gòu)建了多層次福利保障體系，包括設(shè)立大病關(guān)懷保障、子女教育基金，為騎手提供工作餐、體檢、旅游補(bǔ)貼等。這些保障不僅面向全行業(yè)所有騎手，更首次將騎手家屬子女納入其中，覆蓋超百萬騎手及其家庭。近期，美團(tuán)在全國各地啟動建設(shè)“騎手公寓”，并為騎手提供租房補(bǔ)貼。

商戶側(cè)，為降低“內(nèi)卷式”競爭給商家?guī)淼呢?fù)面影響，美團(tuán)升級“繁盛計(jì)劃”，追加28億元助力商家健康發(fā)展。包括20億元直接助力金、3億元支持店型模式創(chuàng)新、5億元推動“明廚亮灶”新基建等。此外，美團(tuán)還通過推出“市井煙火榜”、升級商家評價(jià)評分體系、免費(fèi)開放全場景AI經(jīng)營工具等，多措并舉助力商家實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

為推動食品安全基建升級，美團(tuán)持續(xù)推進(jìn)“明廚亮灶”模式落地，通過硬件補(bǔ)貼和現(xiàn)金助力等方式，鼓勵(lì)商家開放后廚直播，共同提升消費(fèi)者信任。截至9月中旬，已有30萬商家、3000余個(gè)連鎖品牌及6萬家連鎖門店參與美團(tuán)“明廚亮灶”計(jì)劃。

作為一家扎根本地的科技零售企業(yè)，美團(tuán)持續(xù)通過科技創(chuàng)新推動零售行業(yè)效率提升。三季度，美團(tuán)研發(fā)投入69億元，同比增長31%。

本季度，美團(tuán)AI研發(fā)與應(yīng)用進(jìn)展顯著，先后發(fā)布了LongCat-Flash系列多款開源模型，并積極推動模型與公司核心應(yīng)用場景深入融合。迭代了“袋鼠參謀”“智能掌柜”等一系列AI工具，為廣大商戶提供更個(gè)性化的智能服務(wù)；面向用戶推出的智能生活助理“小美”，已進(jìn)入規(guī)?；瘻y試階段。

9月，美團(tuán)無人機(jī)香港常態(tài)化配送服務(wù)全面升級，在新開通大埔海濱公園航線的基礎(chǔ)上，啟用了全港首個(gè)防風(fēng)防水智能機(jī)場，并實(shí)現(xiàn)多架無人機(jī)同步作業(yè)。同期，美團(tuán)無人機(jī)在深圳多條航線上線夜間配送服務(wù)，這是國內(nèi)首次將無人機(jī)技術(shù)應(yīng)用于夜間即時(shí)零售配送場景，實(shí)現(xiàn)全天候運(yùn)營。截至今年9月底，美團(tuán)無人機(jī)配送商業(yè)訂單已超過67萬筆。

“美團(tuán)在動態(tài)競爭中展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，我們對各項(xiàng)業(yè)務(wù)的長期增長保持信心。”美團(tuán)CFO陳少暉表示：“我們將持續(xù)加大對服務(wù)質(zhì)量、生態(tài)建設(shè)以及科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略投入，為所有生態(tài)伙伴創(chuàng)造更大價(jià)值?！?/p>