深度 | 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈核心 10 大龍頭公司

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是 “十五五” 規(guī)劃中新型基礎(chǔ)設(shè)施的核心方向之一，規(guī)劃明確推動(dòng)其從 “初步組網(wǎng)” 邁向 “全球覆蓋、規(guī)模商用”—— 到 2030 年將建成超 1.3 萬顆低軌衛(wèi)星的巨型星座，實(shí)現(xiàn)毫秒級(jí)時(shí)延、百 Gbps 級(jí)容量的天地一體化網(wǎng)絡(luò)。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)已形成從整星制造（如微納星空、長(zhǎng)光衛(wèi)星）到星座運(yùn)營(yíng)（如中國(guó)星網(wǎng)、國(guó)電高科）的完整產(chǎn)業(yè)鏈，隨著 “十五五” 期間 6G 融合、遠(yuǎn)洋通信、偏遠(yuǎn)地區(qū)寬帶等場(chǎng)景的落地，其直接帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模將突破 1.2 萬億元，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)向空天延伸的核心載體，市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)前景持續(xù)擴(kuò)容。

第十家：電科芯片（600877.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：星載通信載荷芯片供應(yīng)商，產(chǎn)品包括電源管理芯片、射頻收發(fā)芯片，已應(yīng)用于多顆低軌通信衛(wèi)星。

最新進(jìn)展：手機(jī)直連衛(wèi)星專用芯片完成驗(yàn)證，支持天通一號(hào)/北斗短報(bào)文雙模通信；2025年Q3新增訂單2.1億元，主要來自航天科技集團(tuán)衛(wèi)星項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收6.44億元，凈利潤(rùn)0.10億元（同比-95.74%）；芯片業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)40%，成為未來業(yè)績(jī)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

第九家：航天智裝（300455.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：星載IC及智能裝備，提供衛(wèi)星載荷核心芯片、地面測(cè)控系統(tǒng)，參與“千帆星座”星載計(jì)算機(jī)研制。

最新進(jìn)展：7nm星載處理器完成流片，性能對(duì)標(biāo)國(guó)際主流產(chǎn)品；2025年承接垣信衛(wèi)星“一箭18星”地面測(cè)試設(shè)備訂單，金額1.5億元。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收6.96億元，凈利潤(rùn)-1.58億元；研發(fā)投入占比超20%，星載芯片業(yè)務(wù)處于市場(chǎng)拓展期。

第八家：金信諾（300252.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：衛(wèi)星通信射頻線纜及PCB供應(yīng)商，產(chǎn)品包括低損耗同軸電纜、高速數(shù)據(jù)電纜，主導(dǎo)制定多項(xiàng)國(guó)際線纜標(biāo)準(zhǔn)。

最新進(jìn)展：毫米波射頻電纜通過中國(guó)衛(wèi)通認(rèn)證，用于Ka頻段高通量衛(wèi)星地面站；泰國(guó)工廠PCB產(chǎn)能擴(kuò)建至120萬平米/年，專供衛(wèi)星載荷模塊。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收18.75億元，凈利潤(rùn)-0.09億元（同比+63.71%）；虧損收窄主因衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)收入占比提升至25%，毛利率改善至18%。

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第七家：菲利華（300395.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：航天用石英玻璃龍頭，產(chǎn)品包括衛(wèi)星光學(xué)窗口、整流罩材料，全球LBO、BBO晶體市占率超70%，為衛(wèi)星激光通信載荷核心材料供應(yīng)商。

最新進(jìn)展：大尺寸石英玻璃纖維產(chǎn)能釋放，滿足低軌衛(wèi)星輕量化需求；2025年上半年航天領(lǐng)域收入占比提升至42%，同比增長(zhǎng)28%。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收13.82億元，凈利潤(rùn)3.34億元（同比-38.08%）；主要因石英砂價(jià)格上漲，毛利率同比下降5個(gè)百分點(diǎn)。

第六家：振華科技（000733.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：新型電子元器件核心供應(yīng)商，產(chǎn)品涵蓋MLCC、半導(dǎo)體分立器件、電源模塊，廣泛應(yīng)用于衛(wèi)星平臺(tái)及載荷系統(tǒng)。

最新進(jìn)展：8英寸MLCC生產(chǎn)線投產(chǎn)，衛(wèi)星用高容抗MLCC良品率提升至85%；中標(biāo)“G60星鏈”電源管理模塊訂單，金額3.2億元，占2024年?duì)I收6.3%。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收39.26億元，凈利潤(rùn)6.23億元（同比-3.36%）；MLCC業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15%，成為業(yè)績(jī)核心支撐。

第五家：航天電器（002025.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：高端連接器與互連一體化產(chǎn)品，70%收入來自航天領(lǐng)域，產(chǎn)品包括高可靠圓形連接器、高速傳輸連接器，配套衛(wèi)星、火箭及地面測(cè)控系統(tǒng)。

最新進(jìn)展：液冷連接器通過航天科技集團(tuán)驗(yàn)證，即將批量配套衛(wèi)星載荷；2025年新增“國(guó)網(wǎng)星座”配套訂單超8億元，連接器產(chǎn)能利用率維持90%以上。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收43.49億元，凈利潤(rùn)1.79億元（同比-61.56%）；受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響，毛利率短期承壓，長(zhǎng)期受益衛(wèi)星批量生產(chǎn)降本。

第四家：海格通信（002465.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：衛(wèi)星導(dǎo)航與通信終端龍頭，產(chǎn)品覆蓋北斗三號(hào)高精度終端、通導(dǎo)一體化模塊，軍用衛(wèi)星通信終端市占率高，正推進(jìn)民用化轉(zhuǎn)型（車載衛(wèi)星模組、手機(jī)直連終端）。

最新進(jìn)展：2025年切入手機(jī)直連衛(wèi)星終端市場(chǎng)，北斗全球短報(bào)文內(nèi)置天線、數(shù)傳定位終端完成測(cè)試；參與“千帆星座”地面系統(tǒng)集成，6G技術(shù)研發(fā)納入地方國(guó)企重點(diǎn)項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收31.58億元，凈利潤(rùn)-1.66億元（同比-176.34%）；主因民用市場(chǎng)拓展前期投入較大，隨著車載模組量產(chǎn)及直連終端落地，業(yè)績(jī)有望逐步改善。

第三家：航天電子（600879.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：衛(wèi)星載荷核心供應(yīng)商，提供激光通信終端、星載計(jì)算機(jī)等，掌握小型化星間激光通信技術(shù)（單終端支持10Gbps地月鏈路傳輸），配套長(zhǎng)光衛(wèi)星、天仙星座等商業(yè)星座。

最新進(jìn)展：激光通信終端市占率領(lǐng)先，2025年7月完成“鴻蒙星聯(lián)”通信協(xié)議升級(jí)，集成量子密鑰分發(fā)功能，成為國(guó)內(nèi)6G標(biāo)準(zhǔn)核心模塊；深度參與星網(wǎng)（GW星座）、G60星鏈等低軌項(xiàng)目，訂單需求超1700億元。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收88.35億元，凈利潤(rùn)1.91億元（同比-67.87%）；主要因民用業(yè)務(wù)剝離后聚焦高毛利航天電子領(lǐng)域，短期業(yè)績(jī)承壓但長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。

第二家：中國(guó)衛(wèi)星（600118.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：小衛(wèi)星制造及應(yīng)用龍頭，涵蓋衛(wèi)星系統(tǒng)研制、宇航部組件制造、地面應(yīng)用系統(tǒng)集成，承擔(dān)國(guó)家重大星座項(xiàng)目（如“鴻雁星座”）的衛(wèi)星總裝任務(wù)。

最新進(jìn)展：2025年Q3部分衛(wèi)星系統(tǒng)研制項(xiàng)目集中完成履約節(jié)點(diǎn)驗(yàn)收，宇航部組件及地面系統(tǒng)訂單同步增長(zhǎng)，單季度營(yíng)收同比激增177.3%；完成子公司股權(quán)重組，聚焦核心主業(yè)提升資產(chǎn)效率。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收31.02億元（同比+85.28%），凈利潤(rùn)0.11億元（同比+101.41%）；Q3單季凈利潤(rùn)0.45億元（同比+294.9%），業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)。

第一家：中國(guó)衛(wèi)通（601698.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：國(guó)內(nèi)唯一擁有自主可控通信衛(wèi)星資源的運(yùn)營(yíng)商，提供廣播電視傳輸、應(yīng)急通信等衛(wèi)星空間段運(yùn)營(yíng)服務(wù)，運(yùn)營(yíng)管理18顆高軌通信廣播衛(wèi)星，覆蓋C、Ku、Ka等多頻段。

最新進(jìn)展：加速高通量衛(wèi)星（HTS）應(yīng)用，Ka頻段在應(yīng)急、能源、自然資源監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域規(guī)?；涞?，為35個(gè)高危冰湖提供視頻監(jiān)測(cè)預(yù)警服務(wù)；2025年Q3凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.44%，主因主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)及運(yùn)營(yíng)效率提升。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收18.52億元（同比+5.35%），凈利潤(rùn)2.86億元（同比-39.82%）；剔除上年同期一次性衛(wèi)星保險(xiǎn)理賠收入后，扣非凈利潤(rùn)僅微降2.73%，經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)定。

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