從價差牟利到鋃鐺入獄：一樁“串貨”案如何改寫醫藥行業規則

合規第一

一樁因“串貨”引發的案件，正在觸動醫藥行業的神經。

高某等人從青海“串了”羚銳制藥等藥企的貨前往安徽、江蘇等地銷售。過程中，羚銳制藥青海經銷商突然聯系要求回購，在約定加價回購并簽訂合同后，幾人被羚銳所在地河南新縣警方以涉嫌敲詐為由帶走調查。

當商業的潛規則撞上刑事的紅線，不再是灰色地帶的游戲，而是一場沒有贏家的對決。

一場常見的商業“串貨”行為，為何會演變為刑事案件？

所謂串貨，就是違背廠家要求，對相關產品進行跨區域、跨渠道的售賣。和普通人生活最接近的串貨行為，集中在煙酒和水飲上。

目前，異地倒賣香煙涉嫌非法經營罪，此類案件各地時有發生，本質就是利用香煙不同區域的定價差牟利，低買高賣。

除了香煙這類受國家專營管制的商品外，絕大多數行業的“串貨”糾紛，通常由廠家依據經銷合同，通過罰款、取消資格等民事手段解決。

然而，醫藥行業因其獨特的定價和渠道體系，“串貨”行為往往潛藏著更復雜的利益沖突和更高的法律風險。

對于串貨，很多廠家也不完全是打擊，也可能采取默許的態度。

在某些情況下，串貨的出現和廠家的擴張策略有直接關系。有時，經銷渠道被動承接廠家擴張的產能，在真實消費需求一時無法消化的情況下，處于回籠現金的目的，向其他渠道釋放低價商品，以達到去庫存的目的。

一場“改寫”醫藥潛規則的案件

串貨，本是渠道與廠家之間的“貓鼠游戲”；但當一方掀翻棋盤，游戲便成了案件。

上述串貨引發的刑事案件之所以引起行業人士關注，因類似案件在醫藥行業極為罕見。

前面說過，廠家對串貨的打擊，一般伴隨對經銷渠道的整頓，大體上屬于民事范疇，很少有廠商會將此類糾紛提高到刑事范疇。

但藥品自有其特點。

首先就是院內院外渠道兩條線。在集采推出之前，院內院外的推廣區別不大，院內可以醫保報銷，所以終端消費價格可能存在一定差異。

但在當前的集采政策下，院內渠道已經沒有了營銷的空間，市場競爭更多集中在院外。

有市場人士表示，一些藥品不同區域因醫保政策、經濟水平、物流成本差異，藥品定價不同，價差可達20%-30%。

“打擊‘串貨’的本質還是企業想維持區域壟斷，因為價低向加高區域流動會影響企業的銷售體系，而會發生這個現象其實是企業自身管理上的問題，比如某些藥企的高返點模式，就會有企業內部人員將藥品搞出來賣掉，那就催生了專業的‘串貨’人。”

所以，醫藥行業內一般認為串貨屬于經濟行為，錯不至罪。一旦此次案件開了先例，或將改變醫藥經銷和代理的行業規則。

既往，實在賣不完的貨，還可以考慮往其他渠道投放，如今，這種做法可能招致刑事風險，無疑會使得經銷商在進貨時更加謹慎。

不過，也有業內人士認為，醫藥串貨之風是該好好剎剎了。他們認為，現在市面上存在專門的團伙，惡意竄貨醫藥公司，然后掛網，威脅控銷產品廠家，迫使廠家以零售價回收，大大破壞了行業生態。

羚銳制藥作何感想

此次涉案的，除了串貨方，另一方就是藥企羚銳制藥。

羚銳制藥是中藥里的細分龍頭，治療骨科的主要產品包括通絡祛痛膏、活血消痛酊、壯骨麝香止痛膏、傷濕止痛膏、關節止痛膏、吲哚美辛貼片、丹鹿通督片等；治療心腦血管疾病、糖尿病等慢性病的主要產品包括培元通腦膠囊、參芪降糖膠囊、丹玉通脈顆粒等；治療兒科疾病的主要產品包括舒腹貼膏、小兒氨酚黃那敏顆粒、小兒咳喘靈顆粒、蒙脫石散、醫用退熱貼等；治療呼吸系統疾病的主要產品包括青石顆粒、咳寧膠囊、小柴胡片等；麻醉類產品為芬太尼透皮貼劑。核心產品就是通絡祛痛膏、兩只老虎系列兩個"雙十億"品類。

因為羚銳制藥的主要消費群體是有慢性病的中老年人，現在65歲以上人口占比已經超過了14%，進到深度老齡化社會。

而骨科疾病、心腦血管疾病的發病率與年齡有高度相關性，所以患者的基數持續增加。

這給羚銳制藥的貼膏以及膠囊市場提供長期確定性的增長來源。因而羚銳制藥也被不少投資者視為銀發經濟的受益者。

今年羚銳制藥收購了銀谷制藥，獲得了例如必立汀等創新藥，著力培育第二增長曲線。

今年前三季度，公司實現營業總收入30.41億元，同比增長10.23%；歸母凈利潤6.51億元，同比增長13.43%；扣非凈利潤6.05億元，同比增長11.77%。

盡管賬面上仍然維持著可觀的增長，但業績的質量值得考究。

期末現金及現金等價物余額4.597億，同比下滑40.49%，應收票據及應收賬款7.044億，同比上升14.55%。同時，這兩項指標已數年維持該走勢。

換言之，羚銳制藥近年來面臨著現金持續流出、應收賬款高企的經營壓力。在這種背景下，任何可能擾亂其價格體系、影響現金回籠的“串貨”行為，都變得難以容忍。

另一方面，羚銳制藥與所在地河南新縣的關系密不可分。 2024年，新縣稅收收入5.39億元，而據新縣廣播電視臺報道同年羚銳納稅突破6億元。這意味著，保障羚銳制藥的穩健經營，直接關系到地方財政收入。 企業自身的經營壓力與地方政府的財政關切在此交匯，或與此次案件的發生有著一定的關系。

結語

這起發生在河南新縣的刑事案件，就像一枚投入醫藥行業平靜湖面的石子，激起的漣漪遠超案件本身。它模糊了長期存在的商業潛規則與刑事犯罪之間的邊界。

對于高某等“串貨”方而言，這或許是一場利用市場價差牟利的尋常生意，直至身陷囹圄。對于行業觀察者，此舉開創了一個先例，可能迫使經銷商在未來更加束手束腳，深刻改變醫藥代理的行業生態。

而對于身處風暴眼的羚銳制藥，在亮眼財報與現金流壓力的背后，在作為地方經濟支柱的責任與維護自身價格體系的迫切需求之下，其以反擊“串貨”，似乎又成了一種可被理解的商業邏輯。

醫藥行業如何行穩致遠，有待所有從業者思考。

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