谷歌會撼動英偉達(dá)的AI霸主地位嗎？

曾經(jīng)市值高達(dá)5.15萬億美元的英偉達(dá)，在不到1個月時間內(nèi)，市值縮水了1萬億美元。從5.15萬億美元跌至4.15萬億美元，這1個月時間里，英偉達(dá)到底發(fā)生了什么？

從最新的財報數(shù)據(jù)分析，英偉達(dá)的基本盤并未發(fā)生動搖，它的盈利能力依然非常出色。包括營收增速、凈利潤增速等數(shù)據(jù)，均超出了市場預(yù)期，它的核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心繼續(xù)保持著高速增長的態(tài)勢，一切數(shù)據(jù)都表現(xiàn)得如此亮眼。

然而，在亮眼財報的背后，英偉達(dá)股價卻出現(xiàn)了沖高回落的走勢。而且，并未觸及今年10月27日創(chuàng)出的歷史高位水平。也許，在市場看來，在英偉達(dá)業(yè)績高基數(shù)的背后，后續(xù)可否保持業(yè)績高增長，存在比較大的變數(shù)。

如今的英偉達(dá)，如果按照成熟企業(yè)進行估值定價，顯然并不便宜。若按照成長型企業(yè)進行估值定價，估值會比較合理。作為一家市值超過4萬億美元的公司，如何像中小企業(yè)那樣，每年保持50%以上的盈利增速，確實是一件令人頭疼的事情。一旦公司業(yè)績增速發(fā)生放緩，業(yè)績增速從50%以上降低至2、30%的水平，那么市場不得不調(diào)整公司的估值定價模型，公司也無法繼續(xù)享受高估值溢價的紅利。

在AI領(lǐng)域中，英偉達(dá)的地位非常穩(wěn)固，有著AI總龍頭的稱號。然而，隨著谷歌的崛起，似乎正在挑戰(zhàn)英偉達(dá)AI芯片的霸主地位。

一邊是英偉達(dá)市值跌回4.15萬億美元的水平，另一邊卻是谷歌市值大幅飆升至接近4萬億美元的水平。從二級市場的價格表現(xiàn)來看，市場似乎對谷歌的發(fā)展前景更為樂觀。谷歌在AI領(lǐng)域接連放出大招，并且發(fā)布了具有震撼力的AI大模型，進一步提升了谷歌在AI領(lǐng)域的競爭力。

谷歌旗下最新的自研TPU芯片大獲成功，而且已經(jīng)獲得了多家巨頭的大訂單。按照谷歌的預(yù)測，如果未來TPU進一步打開市場，那么谷歌有望從英偉達(dá)每年數(shù)百億美元的收入中切走至少10%的份額。

谷歌AI芯片的突然崛起，成為了英偉達(dá)股價持續(xù)下跌的主要原因。如果谷歌AI芯片將會從英偉達(dá)身上拿走部分市場份額，無疑會給英偉達(dá)帶來實質(zhì)性的沖擊影響，英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的霸主地位將會受到威脅。

不過，在英偉達(dá)看來，谷歌AI芯片的崛起，并未動搖英偉達(dá)的護城河。在現(xiàn)階段內(nèi)，英偉達(dá)的GPU或比谷歌的AI芯片領(lǐng)先一代。即使如此，若谷歌AI芯片進一步發(fā)展，不排除真的會動搖英偉達(dá)的核心護城河。

在美股科技七巨頭中，長期處于“你追我趕”的狀態(tài)，今天是谷歌傳來好消息，過幾天又是特斯拉傳來好消息，之后可能是微軟傳來了好消息。正因為這種“你追我趕”的競爭狀態(tài)，也促使科技巨頭的競爭力不斷提升，推動股票市值的持續(xù)走高。

從2009年以來，美股市場已經(jīng)走了16年的牛市。在短暫的16年里，實際上已經(jīng)經(jīng)歷了PC時代、智能手機時代、電動車時代和AI時代。微軟、蘋果、特斯拉和英偉達(dá)成為了每一個紅利期的重要領(lǐng)軍企業(yè)。

現(xiàn)在正處于AI時代，而且AI發(fā)展仍處于初步發(fā)展階段，市場需求仍處于持續(xù)提升的狀態(tài)，現(xiàn)在談AI泡沫似乎有點早。在AI時代之后，會否掀起又一輪的科技改革，并誕生出更具有影響力的企業(yè)，仍然是值得期待的事情。

在科技巨頭們“你追我趕”的背后，倒逼著科技巨頭們不斷加大研發(fā)投入，不惜花費巨資挖人才。為何Meta、亞馬遜、谷歌等科技巨頭的資本支出持續(xù)加碼，因為這些科技巨頭們知道，如果它們的研發(fā)能力、創(chuàng)新能力不足，那么很容易會在新一輪的科技改革浪潮中被淘汰。科技巨頭們要想保持著持續(xù)的競爭力，只能夠不斷加碼研發(fā)投入，這樣才能夠讓企業(yè)處于不敗之地。