營收縮水百億，蒙牛盯上健身中產的錢包

短短兩年內營收降幅接近百億，業績承壓下，蒙牛迫切需要發掘新的增長曲線以破局。

近期，蒙牛集團孵化的專業運動營養品牌邁勝，成功斬獲近億元A輪融資。據悉，本輪投資方涵蓋仙樂健康、蒙牛創投及高瓴創投等機構，所募資金將重點用于研發體系升級、產品矩陣拓展和市場教育深化三個方向。

晶捷品牌咨詢創始人、品牌戰略專家陳晶晶對《鳳凰WEEKLY財經》表示，近幾年，液態奶與常溫白奶已進入存量競爭階段，在這一背景下，功能性營養、運動營養和特殊人群營養成為大型乳企公認的“增量洼地”。蒙牛推出并加碼邁勝，正是其持續尋找第二增長曲線的又一戰略舉措。

邁勝的發展之路，既承載著蒙牛突破業績困境的戰略期許，也直面著行業競爭與自身成長的雙重考驗。

在國際層面，奧普帝蒙（Optimum Nutrition）、肌肉科技（Muscle Tech）、GU等品牌憑借成熟技術積累，贏得全球消費者廣泛認可；在國內市場上，西王食品、康比特、湯臣倍健等企業則依托本土資源、自主研發實力，穩固占據市場份額。

國際品牌的專業壁壘、本土頭部的先發優勢，以及功能營養領域對技術研發與場景適配的高要求，仍是邁勝必須跨越的障礙。

短期仍需追趕國外品牌配方與設計

構建產品核心競爭力，是邁勝重回大眾視野后的核心戰略方向。

蒙牛方面對媒體表示，邁勝立足于業內首個集專業營養研究、運動表現評估和深度產品研發三位一體的邁勝運動機能實驗室，結合邁勝團隊深度行業經驗和用戶洞察，形成了具有高度差異性的產品競爭力。如在運動營養品的復配優化、功能性成分留存（如甜菜根液的天然活性物質保護）、消化吸收效率提升等領域，邁勝已形成多項領先專利技術儲備。

產品布局上，邁勝已搭建起多元化矩陣，覆蓋液體蛋白、能量膠、電解質濃縮液、蛋白棒等多個核心品類，目標客群也從專業運動員逐步拓展至普通健身愛好者、青少年及中老年群體，實現全場景運動營養需求覆蓋。

同時，邁勝也正在通過與全國超2000家跑團建立合作、運營“邁勝運動營養學院”開展科普傳播等方式，放大聲量觸達核心消費群體。

邁勝官方旗艦店截圖

作為2023年才誕生的新銳品牌，邁勝想要在競爭激烈的專業運動營養賽道站穩腳跟，仍面臨不小挑戰。

以國際頭部品牌奧普帝蒙為例，依托多年深耕專業體育領域積累的賽事合作資源、國家隊背書及明星運動員代言矩陣，奧普帝蒙已在消費者心中建立起穩固的專業信任壁壘。2024年，奧普帝蒙與邁凱倫F1車隊達成官方運動營養合作伙伴關系，持續拓寬了專業場景覆蓋。

相比之下，邁勝產品專業性與核心競爭力仍需時間沉淀。

“國際專業運動食品賽道已發展十余年，行業格局成熟且技術積累深厚。國內該領域起步較晚，整體仍處于借鑒國際成熟經驗并結合中國市場特性進行本土化探索的階段?！痹讵毩⑷闃I分析師宋亮看來，邁勝短期內無法與國際品牌直接抗衡。不過，對邁勝而言，可先通過對標國際成熟產品進行技術與產品形態的借鑒，再基于國內目標消費人群的需求特點進行創新迭代，這一發展路徑使其在產品打造上具備較強的靈活性與適配性。

陷入與同類品牌的性價比競爭，被消費者指效果欠佳

除了國外品牌，邁勝還需面對本土對手的夾擊。

據中原證券研究所核算，截至2024年，西王食品、康比特和湯臣倍健中國三家市場份額之和達到70%。

較國外品牌，三家國內頭部運動營養產品價格更親民。以蛋白粉為例，在某電商平臺上，奧普帝蒙售價618元/2270g，康比特則為298元/1800g。

邁勝也沿襲了其他國產品牌性價比路線，其能量膠70元/400g的價格，與康比特89元/540g的同款產品基本持平。

但銷量方面，邁勝暫未趕上康比特。天貓康比特官方旗艦店中，蛋白粉、能量膠、肌酸三款核心產品銷量排名靠前，分別為10萬+、5萬+、3萬+；邁勝排名前三的產品為能量膠、酸櫻桃液、電解質液體鹽丸，銷量均為1萬+級別。

國內品牌雖主打性價比，但產品力仍有提升空間。

一位越野愛好者就告訴《鳳凰WEEKLY財經》，以能量膠為例，國外同類產品雖價格偏高，他在運動中使用，確實能感覺到快速補充能量；國內產品價格更親民，但他在越野賽程中使用時效果不夠明顯，難以滿足在高強度運動下的補能需求。

社交平臺上，也有部分消費者吐槽邁勝甜菜根液效果不明顯，噱頭大于實際；能量膠口感還行，但味道太甜；酸櫻桃液味道不錯，但只有賽前一天兩袋可改善睡眠情況，平時喝效果一般......

社交平臺用戶對邁勝產品評價截圖

就現階段如何提升產品力、邁勝產品未來將如何定位等問題，《鳳凰WEEKLY財經》聯系蒙牛，截至發稿時，未收到對方回復。

陳晶晶表示，邁勝所處的中國運動營養市場正處于快速擴容階段。隨著“全民健身”理念普及，運動營養正迎來從小眾專業向大眾健康遷移的關鍵窗口期。在這一階段，行業頭部品牌尚未成型，邁勝若能借力蒙牛乳業的供應鏈與渠道體系，從專業人群向更廣泛的日常運動與健康消費場景加速滲透，具備在窗口期內成長為新一代頭部品牌的潛力。

業績下滑倒逼轉型

推動邁勝加速成長，已成為蒙牛突破業績瓶頸的戰略必然。

從經營數據來看，蒙牛近兩年來面臨顯著的業績承壓態勢。2024年，公司實現營業收入886.75億元，同比下滑10.1%，股東應占利潤1.05億元，同比大幅下滑97.8%；2025年上半年業績未見明顯回暖，營業收入415.67億元，同比下滑6.9%，股東應占利潤20.46億元，同比下滑16.4%。

業績下滑背后存在多重驅動因素，在營收端，原奶市場階段性供給過剩與消費需求不及預期的矛盾持續存在，拖累乳制品行業整體增長；在凈利潤端，此前收購的貝拉米、現代牧業等資產未達預期，產生的虧損進一步侵蝕了利潤空間。

蒙牛2025年中報業績截圖

為破解發展困局，蒙牛提出“一體兩翼”戰略布局。其中，“一體”聚焦液奶、奶粉、冰品等傳統核心業務，筑牢基本盤；“兩翼”則以“營養健康平臺”和“海外平臺”為核心，作為新增長引擎。

“營養健康平臺”涵蓋乳品精深加工、專業營養、功能營養等新興賽道，邁勝作為營養健康平臺下的一員，是蒙牛未來發展的一個重要分支。

單從體量上來看，邁勝恐難以對沖蒙牛下滑趨勢，蒙牛或也志不在此。

“對蒙牛而言，邁勝及整個營養健康賽道的核心價值，并非直接擴大營收規模，而是優化利潤結構、提升盈利水平。”宋亮指出，近年來市場環境承壓，企業經營邏輯已從過去的規模擴張轉向以利潤增長為核心的業務結構優化。邁勝所處的功能營養領域，本身就具備高毛利的產品特性。

另外，宋亮認為，邁勝的作用還有幫助蒙牛切入細分消費場景。傳統大渠道、大單品的運營模式，已難以適配當下渠道碎片化的市場現狀，精細化運營才是行業趨勢。

未來，邁勝能否將潛在優勢轉化為持續的市場競爭力，在行業從小眾向大眾滲透的窗口期內站穩腳跟，進而助力蒙牛實現向“細分健康生態”的戰略轉型，最終還需時間與市場的雙重檢驗。