廣東
斬獲“22天14板”驚人漲幅的平潭發展（000592），在資本市場的驚嘆聲中按下“暫停鍵”。11月18日開市起，其股票將停牌核查，預計不超3個交易日。這背后，是該股22個交易日漲幅高達255.19%的瘋狂，期間六次觸及交易異常波動，一次嚴重異常波動。
一、暴漲背后的監管困局
平潭發展股價走勢驚人：10月17日起，22個交易日狂攬14個漲停板。更耐人尋味的是，每次公司發股票交易異常波動公告，股價非但沒回調，反而更猛上攻。這不禁讓人反思：本應警示風險的監管措施，咋成了炒作催化劑？
當下平潭發展停牌核查，我們必須直面：監管警示成炒作信號、風險提示變暴漲“通行證”，我們急需更智慧、透明的監管，讓市場回歸理性，讓價值投資主導。
二、基本面與股價的巨大鴻溝
深入剖析平潭發展基本面，其真實價值與當前股價嚴重背離。2025年三季報顯示，凈利潤雖同比增38.39%，但營業總收入降13.04%，且剛走出連續四年虧損。核心業務纖維板和商品房銷售受行業下行壓力，被熱捧的“光伏+免稅+物流”轉型構想多在早期。
公司公告也承認這種背離，可市場情緒下，理性聲音被淹沒，價值投資原則被拋腦后。
三、龍虎榜透明化的迫切需求
我院建議，讓龍虎榜真正透明，公開前十名投資者真實信息，區分不良投機與優質投資者。
當前龍虎榜僅公布券商營業部名稱，遠不能滿足監管需求。這種半透明為市場操縱提供了空間，讓不良資金暗中作祟。公開具體投資者信息，能提升市場透明度，堅守公平交易原則。
四、構建健康投資生態
信息透明化可消除信息不對稱，減少市場操縱，為投資者提供公平交易環境。大額交易暴露在陽光下，投機資金受監督，非理性炒作自然收斂。
平潭發展并非個例。注冊制改革推進，需建立適配的市場監管體系，這需監管部門和市場各方共同努力，構建以價值投資為核心的健康生態。
唯有如此，才能打破“越監管越暴漲”怪圈，保護投資者權益，讓資本市場更好服務實體經濟。平潭發展停牌核查只是開端，期待更根本的改革措施落地。
（摘自錢誠研究院）
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