瑞幸咖啡還能回到美國(guó)上市嗎?

撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

11月12日，據(jù)多家媒體報(bào)道，瑞幸咖啡聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官郭謹(jǐn)一在廈門市工商聯(lián)活動(dòng)上表示，瑞幸正積極推動(dòng)在美國(guó)主板的重新上市進(jìn)程，一旦完成上市，有助于將廈門打造為更具吸引力的全球商業(yè)與投資目的地。

福建廈門是瑞幸的發(fā)源地，郭謹(jǐn)一在廈門的這番發(fā)言，意味深長(zhǎng)，引發(fā)大眾熱議。

對(duì)此，瑞幸咖啡官方表示，瑞幸咖啡會(huì)持續(xù)關(guān)注美國(guó)資本市場(chǎng)，但公司目前對(duì)于重返主板上市沒有確定的時(shí)間表，瑞幸咖啡現(xiàn)階段的首要任務(wù)仍是踐行公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、聚焦發(fā)展。

瑞幸咖啡成立于2017年，2019年5月17日，僅僅誕生了18個(gè)月的瑞幸咖啡，憑借2370家門店、1680萬(wàn)客戶、超過1億杯的銷量，以及約22億虧損的“成績(jī)”登錄納斯達(dá)克，刷新了納斯達(dá)克歷史上從誕生到上市的最快紀(jì)錄。

上市后的瑞幸咖啡，發(fā)展更是迅猛。截至2019年底，直營(yíng)門店數(shù)達(dá)到4507家，成功超過已在中國(guó)市場(chǎng)上耕耘20年的星巴克。

2020年1月17日，瑞幸咖啡股價(jià)達(dá)到巔峰，盤中最高觸及51.38美元，市值高約129億美元。

好景不長(zhǎng)，2020年初，一匿名機(jī)構(gòu)向做空機(jī)構(gòu)渾水遞交調(diào)研報(bào)告，指出瑞幸財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)造假，瑞幸商業(yè)模式難以持續(xù)，“瑞幸的客戶對(duì)價(jià)格高度敏感，留存率受到價(jià)格促銷的推動(dòng)，只有39.2%的客戶支付的價(jià)格高于12元，大部分商品售價(jià)都在標(biāo)價(jià)的28%-38%”。

渾水報(bào)告中，基于11260小時(shí)門店監(jiān)控、25843張顧客收據(jù)的交叉驗(yàn)證，指出瑞幸2019年第三、四季度分別虛增門店日均銷量69%和88%。

隨后美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）調(diào)查認(rèn)定，2019年4月至2020年1月間，瑞幸虛增收入逾3.1億美元。還虛增了1.9億多美元的費(fèi)用來(lái)掩蓋其欺詐行為。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）很快對(duì)其發(fā)起訴訟。

同年4月2日，瑞幸承認(rèn)造假，當(dāng)日瑞幸股價(jià)暴跌80%，小編對(duì)此記憶猶新，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者擔(dān)心瑞幸倒閉，用手上有的折扣券“擠兌式”下單，身邊很多同事朋友都這樣做過。

北京時(shí)間2020年6月29日晚，瑞幸咖啡正式在納斯達(dá)克交易所停止交易，靜待退市，結(jié)束了400多天的上市之旅。之后和SEC達(dá)成和解，支付了1.8億美元的罰款。

當(dāng)所有人都覺得瑞幸已經(jīng)萬(wàn)劫不復(fù)，它卻從地獄邊緣爬了上來(lái)。

2020年7月，股東大鉦資本主導(dǎo)管理層大換血，瑞幸解除了陸正耀董事長(zhǎng)職務(wù)，任命郭謹(jǐn)一為董事長(zhǎng)兼CEO。郭謹(jǐn)一曾是陸正耀在神州租車時(shí)的助理，在瑞幸負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

在大鉦資本的資金與戰(zhàn)略支持下，由郭謹(jǐn)一帶領(lǐng)的管理團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)推進(jìn)債務(wù)重組工作，并于2022年順利完成破產(chǎn)保護(hù)程序。

郭謹(jǐn)一就任后，瑞幸改變了以前的高速擴(kuò)張戰(zhàn)略，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，合規(guī)運(yùn)營(yíng)，逐步贏回市場(chǎng)信任。此后，瑞幸開始聚焦咖啡主業(yè)，希望通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)。

退市5年來(lái)，瑞幸的發(fā)展肉眼可見，身邊的門店一家一家增加。

目前，瑞幸咖啡已成為中國(guó)規(guī)模首屈一指的連鎖咖啡品牌，注冊(cè)用戶突破4億大關(guān)，員工總數(shù)超過17萬(wàn)。以2025年第二季度數(shù)據(jù)為例，截至6月底，公司實(shí)現(xiàn)純利潤(rùn)12.5億元人民幣，與去年同期相比大幅增長(zhǎng)44%；凈營(yíng)收高達(dá)123.59億元，同比增長(zhǎng)47%。

門店方面，瑞幸全球門店總數(shù)已達(dá)26206家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過星巴克在中國(guó)約7000家的門店數(shù)量，憑借32%的市場(chǎng)占有率，穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)中國(guó)現(xiàn)制咖啡行業(yè)的頭把交椅。

曾經(jīng)被“造假”帽子壓得喘不過氣的瑞幸，用數(shù)據(jù)和成績(jī)向外界表明曾經(jīng)的財(cái)務(wù)造假不過是其成長(zhǎng)道路上的一個(gè)“小波折”。郭謹(jǐn)一曾表示：“我們重塑了求真務(wù)實(shí)的企業(yè)價(jià)值觀，重新打造了業(yè)務(wù)模式和發(fā)展戰(zhàn)略，徹底完成了切割，實(shí)現(xiàn)了瑞幸涅槃重生。可以負(fù)責(zé)任地說，今天的瑞幸，除了還保留原來(lái)的名字外，已經(jīng)成長(zhǎng)蛻變成為一家全新的企業(yè)。”

手握如此耀眼成績(jī)的瑞幸，能否被美股市場(chǎng)接受呢？有分析人士表示，瑞幸必須向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分展示其內(nèi)控體系的健全與完善，以此消除此前財(cái)務(wù)造假事件帶來(lái)的負(fù)面影響。目前來(lái)看，瑞幸重新上市的具體推進(jìn)節(jié)奏仍有待后續(xù)觀察。

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