2025三季度財險公司利潤榜&成本率榜：人保第一，首破300億！平安超150億，太保ROE高，超9成險企盈利...

2025年三季度

86家財險公司

78家盈利，8家虧損

①凈利潤首破700億

投資收益、承保利潤“雙雙激增”

②“老三家”優(yōu)勢突出

人保超300億，平安超150億

③300億規(guī)模險企利潤“翻番”

國壽超34億，眾安、陽光等超10億

④16家險企“扭虧為盈”

比亞迪盈利背后手續(xù)費率為0

（想看完整榜單的，快速向后滑~）

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2025年三季度

財險公司利潤首破700億

投資收益、承保利潤“雙雙激增”

1.財險公司：前三季凈利潤首破700億，已超上年全年！

2025年三季度，抓住資本市場機遇的險企，憑借投資收益的大幅增長，帶動公司凈利潤飆升。

此前，我們在《》一文中，提到72家人身險公司的凈利潤為4619.6億，較上年同期增加約1765億，甚至已經(jīng)超過2024年全年。

身在同樣的投資環(huán)境下，作為承保和投資雙輪驅(qū)動的典型代表，財險公司的投資收益，自然也會大幅增長，拉動行業(yè)利潤創(chuàng)新高。

2025年前三季度，86家財險公司的凈利潤為778億，按照可比口徑，較上年增加約271億，同比增長超53%。

值得注意的是，2024年全年財險公司的凈利潤也不過600多億。

也就是說，2025年三季度財險公司的凈利潤，不僅創(chuàng)近年來新高，更是超過了2024年全年。

因此，考慮財險業(yè)務(wù)的特征，2025年全年財險業(yè)凈利潤，大概率將創(chuàng)歷史新高！

2.承保利潤大幅增長，超3成險企投資收益率大于3%...

那么，帶動財險公司利潤大漲的主要因素，是什么呢？

與壽險公司規(guī)模與收益率雙重因素疊加下，助力險企投資收益大幅增長一樣，財險公司的投資收益增長，也是關(guān)鍵因素。

從86家財險公司的投資收益率（非年化）看，算數(shù)均值為3.03%，較上年同期的2.05%，上升約1個百分點。

一直以來，財險業(yè)的“馬太效應(yīng)”突出，因此，險企投資收益率均值，會比財險業(yè)整體投資收益率的波動浮動大。

假設(shè)投資收益率上升0.5個百分點，按照財險公司可運用資金余額計算，投資收益率或能增加100萬。

2025年以來，財險公司的成本率明顯改善，對行業(yè)利潤的增長，或有較大貢獻。

一方面，53家險企的綜合成本率同比下降，占比超60%；另一方面，相比投資收益率的上升，多數(shù)險企成本率的下降幅度較大。

更重要的是，從綜合成本率的分布看，38家財險公司的綜合成本率低于100%，即，承保端能實現(xiàn)盈利。

3.“馬太效應(yīng)”依舊，虧損機構(gòu)僅集中在小型險企...

在承保和投資兩端，雙雙實現(xiàn)大幅增長的背景下，大多數(shù)保險公司的凈利潤均同比增長。

2025年前三季度，78家財險公司盈利，占比約90%，這種絕大多數(shù)險企全部盈利的盛況，也可謂是行業(yè)罕見...

從虧損機構(gòu)的角度看，雖僅有7家且較往年明顯減少，但仍舊集中在小型險企。

這也從側(cè)面反映出，財險業(yè)的“馬太效應(yīng)”依舊突出。

分規(guī)模去看的話，“老三家”的地位穩(wěn)固，以63%的保費市場份額，換來行業(yè)74%的凈利潤。

尤其是，行業(yè)利潤同比增加的271億中，161億都來自老三家的利潤增長，人保一家就貢獻了115億。

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78家財險公司盈利榜

人保超330億，平安超150億

太保、國壽等，利潤增超10億

注：單位為億元，排名按照86家公司匯總排序~

1.人保財險超300億，平安產(chǎn)險超150億，“老三家”優(yōu)勢突出！

一直以來，財險“老三家”的盈利能力穩(wěn)定背后，承保端的管控能力較強，能夠持續(xù)承保盈利，就是主要優(yōu)勢之一。

2025年三季度，在行業(yè)成本率整體改善的背景下，“老三家”的成本率也顯著下降，同比降幅在1.5個百分點及以上。

其中，人保財險和平安產(chǎn)險，綜合成本率已經(jīng)降至95.7%，為近四年最優(yōu)。

也就是說，“老三家”的承保利潤，大概率也是近年來最高...

再加上，投資收益率均同比增長，承保和投資兩端雙增長，帶動3家公司凈利潤創(chuàng)近7年新高！

尤其是，人保財險的凈利潤超330億，不僅首破300億大關(guān)，甚至超過上年全年！

此外，從綜合成本率的構(gòu)成看，與以往多靠費用率下降不同，2025年前三季度，老三家的費用率、賠付率、手續(xù)費率等均有下降。

此番綜合成本率的全面改善背后，與車險和非車險的全面強化管理，以及，費用等管控加強有一定關(guān)系。

一方面，在車險綜改之后，老三家重視家用車等優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的續(xù)保，另一方面，非車險的管控能力，也有所增強。

2.300億規(guī)模險企利潤“翻番”，國壽超34億，眾安、陽光、大地等超10億...

當然，在行業(yè)整體發(fā)展向好的背景下，昔日“百億俱樂部”險企，也得以重現(xiàn)往日輝煌。

曾經(jīng)，對于財險公司而言，擴大公司規(guī)模晉身“百億俱樂部”，是很多中小公司的目標...

這背后，與規(guī)模效應(yīng)下，成本率能保持盈虧平衡點有一定關(guān)系。

但是，此前受向非車險轉(zhuǎn)型影響，百億險企的成本率優(yōu)勢，有所減弱，甚至出現(xiàn)投資端盈利不能彌補承保端虧損的現(xiàn)象。

不過，2025年前三季度，上年保費規(guī)模超300億的公司，綜合成本率悉數(shù)下降，已經(jīng)全部低于100%，實現(xiàn)承保端盈利。

再加上，多數(shù)公司的投資收益率，也較上年同期提升1至2個百分點左右，使得這些公司合計利潤，同比翻番。

其中，國壽財產(chǎn)凈利潤超34億，眾安財產(chǎn)、陽光財產(chǎn)、大地財產(chǎn)、中華聯(lián)合等凈利潤均超10億。

3.16家險企“扭虧為盈”，比亞迪盈利背后手續(xù)費率為0！

2025年前三季度，86家財險公司中，有78家險企盈利，其中，16家公司的凈利潤同比增長，實現(xiàn)“扭虧為盈”。

這些公司中，大多數(shù)公司的利潤提升背后，綜合成本率的顯著改善，都是主要因素。

比如，安盛、大家、永誠、亞太，四家公司的綜合成本率降幅均超3個百分點，且成本率降至略高于100%。

因此，即使這些公司中，部分險企的投資收益率同比下降，仍能助力公司利潤大幅增長。

此外，在盈利榜中還有一家公司值得關(guān)注，就是比亞迪保險。

比亞迪保險，獲批經(jīng)營車險后，僅用一年的時間，就已經(jīng)實現(xiàn)盈利，這背后與其極低的費用率有很大關(guān)系。

2025年三季度末，比亞迪保險的成本率超101%，其中，賠付率為96%，綜合費用率僅為5.44%，手續(xù)費率更是為0。

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8家財險公司虧損榜

前海聯(lián)合持續(xù)虧損

東吳新成立保費不足千萬

注：單位為億元，排名按照86家公司匯總排序~

1.前海聯(lián)合持續(xù)虧損，東吳新成立保費不足千萬...

2025年三季度，財險公司虧損榜中，前海聯(lián)合以-0.64億的凈利潤，成為虧損最多的公司。

近年來，前海聯(lián)合的綜合成本率持續(xù)上升，2025年三季度末甚至上升至229%，再加上，業(yè)務(wù)規(guī)模收縮。

由于，承保端的高額虧損，難以用投資收益彌補，導(dǎo)致公司持續(xù)虧損...

此外，東吳財險，2025年4月新成立，雖然會承接安心財險的業(yè)務(wù)，但是，由于此前安心財險業(yè)務(wù)已經(jīng)多年停滯。

因此，對于東吳財險而言，成立后的規(guī)模增長，可能缺乏一定基礎(chǔ)，當前保費不足千萬。

這一點，與申能財險還有較大區(qū)別，申能財險承接天安財險的業(yè)務(wù)，天安一直持續(xù)經(jīng)營，且車險業(yè)務(wù)規(guī)模大。

因此，申能財險成立一年有余，2025年三季度末的保費，就已經(jīng)超過120億。

2.成本率過高，多家公司持續(xù)虧損...

至于，其他虧損榜中的財險公司，均是上年保費規(guī)模不足30億的小型機構(gòu)。

其中，長江財產(chǎn)、融盛財險等，5家財險公司，已經(jīng)是連續(xù)兩年虧損。

這些公司的共性，就是承保端虧損較高，綜合成本率大多數(shù)都高于110%，詳見上圖。

對于這些機構(gòu)而言，即使投資收益率大幅提升，縱使提升至4%左右的投資收益率，也難以彌補承保端虧損。

因此，即使行業(yè)整體環(huán)境再好，對于承保端高額虧損的公司來講，第一要務(wù)還是加強成本管控。

附.披露情況

最后，再看下險企的披露質(zhì)量。

2025年三季度，財險公司中不披露報告的公司，僅剩長安責任一家。

此外，鐵路自保的各渠道簽單保費與簽單保費匯總不一致，紫金的流動性風險監(jiān)管指標有串行。

2025年三季度

系列文章總結(jié)

更多關(guān)于2025年前三季保險業(yè)發(fā)展的總結(jié)內(nèi)容，參見：

①利潤&償付能力

②罰款&最新文件

③產(chǎn)品&投資

注：

此次統(tǒng)計的財險公司利潤排名榜共計86家，不包括長安責任等，截至目前尚未公布償付能力報告的公司。

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