騰訊Q3財報：游戲收入再暴漲，2025年穩(wěn)破2000億

成為全球游戲行業(yè)最具影響力的價值連接者

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騰訊在2025年的收入增長大概率穩(wěn)過兩位數(shù)了。

11月13日，騰訊發(fā)布了2025年Q3季度財報。財報顯示，騰訊在該季度收入1928.69億元，同比增長15%，經(jīng)營盈利635.54億元，同比增長19%。整體看前三季度，騰訊在2025年的收入總計金額已達(dá)5573.95億元，同比增長了14%。

在其中，游戲業(yè)務(wù)也繼續(xù)保持著高增長。財報透露，Q3本土市場游戲收入428億元，同比增長15%，海外市場游戲收入208億元，同比增長43%。

7款游戲產(chǎn)品被“點(diǎn)名”

在Q3業(yè)績公告以及晚上電話會的業(yè)績演示報告上，被騰訊“點(diǎn)名”的產(chǎn)品總計7款。

《三角洲行動》是不可避免的焦點(diǎn)。今年Q3，三角洲持續(xù)爆發(fā)力愈發(fā)凸顯，7月宣布DAU突破2000萬，緊接著9月就突破了3000萬。其在iOS暢銷榜上的成績也從Q2的闖入TOP10變成了Q3的穩(wěn)定TOP3。一周年慶期間，三角洲一度霸榜iOS暢銷榜第一長達(dá)7天。

財報中用了“本季位居行業(yè)流水前三”來形容了三角洲的表現(xiàn)。

《王者榮耀》《和平精英》兩大“王牌”自然不會缺席，被提及“長青游戲的增長”給業(yè)績帶來了貢獻(xiàn)。值得注意的是《和平精英》亦為搜打撤玩法大爆的主要是受益者之一，今年6月《和平精英》曝出了其搜打撤模式“地鐵逃生”DAU峰值已突破3300萬。

今年8月中旬公測的《無畏契約手游》可以說是2025年騰訊新品中表現(xiàn)最好的游戲（財報稱也是今年中國市場最成功的新手游），以iOS暢銷榜排名作為參考，雖前期排名有些波動，但整體趨勢是在向上、向穩(wěn)發(fā)展，在10月之后已經(jīng)基本成為了TOP10的常客之一。

此外，財報提及海外產(chǎn)品《皇室戰(zhàn)爭》日活在今年9月份創(chuàng)下了新高，《消逝的光芒：困獸》（2023年騰訊收購了開發(fā)商Techland的多數(shù)股權(quán)）被提及在Steam上獲得了極度好評，《PUBG Mobile》也有持續(xù)的增長。

下季度還會有哪些增長點(diǎn)？

從現(xiàn)有表現(xiàn)來看，多個騰訊頭部游戲產(chǎn)品在今年已有相當(dāng)可觀的收入數(shù)據(jù)，Q4可能會采取“保穩(wěn)”路線而非“激進(jìn)”的促銷，不過，還是有一些重要增長點(diǎn)蓄勢待發(fā)。

前面提到的《無畏契約手游》無疑是其中之一。瓦手上線前達(dá)到了行業(yè)頂格的7000萬預(yù)約，，瓦手不僅是IP向移動平臺的擴(kuò)容，更有抓新一代年輕用戶、抓強(qiáng)移動強(qiáng)競技機(jī)會的兩大目標(biāo)，可預(yù)見團(tuán)隊(duì)會持續(xù)加強(qiáng)投入。

另外，Q4雖然只剩下了一半左右的時間，也仍有值得期待的新產(chǎn)品。

由Nexon旗下團(tuán)隊(duì)研發(fā)、騰訊代理發(fā)行的《終極角逐》（The finals國服）將在11月18日公測，這款產(chǎn)品曾在海外創(chuàng)下兩周用戶破千萬的成績。其差異化的玩法、破壞機(jī)制、題材以及美術(shù)風(fēng)格，都有機(jī)會擴(kuò)充射擊用戶的大盤。

魔方工作室的《洛克王國：世界》之前計劃是Q4公測，這一童年IP有巨大的情懷受眾，若不推遲上線，大概率會為騰訊的2025年再增一個爆款。

而且即便以上所說在Q4還不能充分展現(xiàn)營收能力，騰訊也有些“擋都擋不住”的產(chǎn)品階段突破帶動實(shí)現(xiàn)營收增長。

比如穩(wěn)居在PC端老大哥位置的《英雄聯(lián)盟》，前段時間這款產(chǎn)品上線了海克斯大亂斗模式，用戶活躍度和討論度暴漲，有不少玩家稱贊“它能讓LOL再火好幾年”，我們在新媒體平臺發(fā)布的文章有16萬的閱讀，800多評論全是對海克斯的好評。

再比如《暗區(qū)突圍》端手游，身為國內(nèi)搜打撤領(lǐng)域的先行者，在競爭與變化中繼續(xù)穩(wěn)步向前跑。根據(jù)官方的數(shù)據(jù)，手游在今年國慶節(jié)期間用戶DAU已突破1000萬，端游《暗區(qū)突圍：無限》也在10月猛沖，闖入了網(wǎng)吧熱力排行榜TOP10。

還有可以預(yù)見將有新成果的事件。如《和平精英》前不久宣布綠洲啟元DAU突破3300萬，最近我注意到一款名為《吃丹修仙》的產(chǎn)品在綠洲啟元上做到了顯著超出過往的營收表現(xiàn)；CF手游也在為12月的10周年版本預(yù)熱，給出了頂格福利，可能會有大量玩家回流。

打開了更多想象空間

今年我尤為聚焦對騰訊游戲的觀察，所以這里也想談?wù)勎磥恚啾扔诂F(xiàn)有能看到的成果，我個人更震撼騰訊后續(xù)的可成長空間。

在射擊品類上，騰訊形成了“多元方向布局、良性內(nèi)部競爭、共拓品類大盤”的格局，以搜打撤為例，它不再是“賽馬機(jī)制”通吃全場，三角洲、和平地鐵的出現(xiàn)各有對品類的延伸探索，同時也在反向給暗區(qū)更多思考與生態(tài)迭代影響，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了“都在向前發(fā)展”。

射擊的未來規(guī)劃中，有還未覆蓋移動端PVE的《逆戰(zhàn)：未來》，有在已成功方向上探索題材化機(jī)會的《命運(yùn)扳機(jī)》，還有賭新爆發(fā)可能性的《灰境行者》等等，都可壘高品類成果。

而除了這個大頭，騰訊還有品類領(lǐng)域擴(kuò)充的重要節(jié)點(diǎn)動作。

IP方向，《王者榮耀》已經(jīng)正式對外呈現(xiàn)了《王者榮耀世界》以及《王者萬象棋》，前者已確定會在2026年春天和玩家見面；二次元賽道，騰訊有了《歸環(huán)》《追逐卡蕾多》這樣的純自研、純血二游，設(shè)計成熟度極高；在出海路上，則有與卡普空合研的怪獵手游、拳頭的格斗游戲2XKO等自己掌控力更強(qiáng)的產(chǎn)品，這些都不再是“試水”，而是可預(yù)期的未來爆款。

總之，今年騰訊游戲業(yè)務(wù)破2000億穩(wěn)了，但相信這個數(shù)字，遠(yuǎn)不是它的天花板。

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