重估百度，從忘掉百度開始

“最危險的不是變化本身，而是拒絕相信它已經(jīng)發(fā)生。”這一心理現(xiàn)象，被稱為常態(tài)偏見（Normalcy Bias），是人類社會技術(shù)變革期，最典型的群體心理現(xiàn)象之一。

圖：常態(tài)偏見現(xiàn)象

150年前，火車取代馬車，馬車夫仍堅信畜力才是根本；

再如50年前，計算機搬上桌面，企業(yè)高管斷言“打字機+檔案柜才是效率之王”；

又如18年前，智能機初現(xiàn)雛形，諾基亞與黑莓擁躉堅稱“鍵盤才是生產(chǎn)力核心，觸屏不過是游戲機”；

歷史不斷重演：人們總傾向于用舊時代的尺子，去丈量新時代的邊界，將翻天覆地的變革視為一時風(fēng)潮，直至新世界的大門轟然洞開，舊時代的坐標(biāo)徹底崩塌。

這一次，仍未例外。

自動駕駛出租車（Robotaxi）從中國駛向世界，自主萬卡算力集群持續(xù)點亮，大模型生態(tài)枝繁葉茂，AI智能體成為全球現(xiàn)象級產(chǎn)品，數(shù)字人占據(jù)各大直播間，全棧AI解決方案賦能千行百業(yè)……這一切，正集中發(fā)生在一家中國公司身上。

然而，在公眾眼中，它仍被定義為“搜索引擎公司”。更值得玩味的是，在資本市場，任何能力維度相似的海外明星公司，市盈率（PE）估值至少是其2倍起跳。

這家公司，正是百度。這種認(rèn)知反差，正是“常態(tài)性偏見”在中國人工智能產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實寫照。

今天（11月13日），2025百度世界大會的召開，為我們提供了一次打破偏見的契機。

百度創(chuàng)始人李彥宏首次系統(tǒng)性闡述“內(nèi)化AI能力”理念，并提出背后的三個重要論斷：第一是AI代替重復(fù)性勞動；第二是生產(chǎn)力的無限供給；第三是AI超越人類認(rèn)知。

我們由此驟然意識到：

要真正理解今天的百度及其所代表的中國AI產(chǎn)業(yè)，我們必須先在認(rèn)知上完成一次“重啟”——忘掉那個作為搜索引擎公司的百度，以及它身后的移動互聯(lián)網(wǎng)時代。唯其如此，我們才能客觀重估，并參與進入這個技術(shù)與財富的超級周期。

01 生而“AI Native”：康波變局下的AI進化鐵律

回溯歷史上的工業(yè)革命，其核心共性在于：每一輪核心技術(shù)，都在時間與空間維度實現(xiàn)了指數(shù)級的效率與價值革命：

蒸汽機時代，信息以周為單位，從城鄉(xiāng)傳至全國；

內(nèi)燃機時代，信息以天為單位，從國內(nèi)傳至國際；

互聯(lián)網(wǎng)時代，信息以秒為單位，從國際傳至太空。

今天的AI大模型亦如此。它使信息以微秒計，實現(xiàn)從物理世界到心智世界的穿透。這正是我們談?wù)撟詣玉{駛、具身智能、AI智能體等前沿技術(shù)與商業(yè)模式的事實基礎(chǔ)。

這樣的時代機遇，約60年一遇，即“康波周期”。變局當(dāng)前，我們可以推演出決定未來產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟秩序更迭的一條鐵律：

互聯(lián)網(wǎng)時代的方法論不再適用，AI Native（AI原生）將取而代之。

這一鐵律，天然對應(yīng)著“全要素生產(chǎn)率”的迭變：

• 組織要素：從規(guī)模效應(yīng)轉(zhuǎn)向并行式敏捷效應(yīng)。
• 增長邏輯：從“流量為王”轉(zhuǎn)向“價值為王”。
• 技術(shù)戰(zhàn)略：從功能集合模式轉(zhuǎn)向AI原生模式。

具體而言：

• 互聯(lián)網(wǎng)時代——技術(shù)迭代是線性的“版本發(fā)布”，以“月”或“年”為單位。競爭核心是快速跟進、微創(chuàng)新和生態(tài)構(gòu)建。增長式是“流量為王”，核心指標(biāo)是DAU、MAU、用戶時長，商業(yè)模式是通過產(chǎn)品體驗和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)獲取用戶注意力，再通過廣告、電商等變現(xiàn)。
• 大模型時代——

技術(shù)迭代呈指數(shù)級躍遷。模型核心能力可能在一夜之間質(zhì)變。競爭壁壘從 “ 規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) ” 轉(zhuǎn)向 “ 組織全員并行式持續(xù)學(xué)習(xí)與快速適應(yīng)的能力 ” 。 “ 并行式敏捷性 ” 成為組織的核心能力。增長范式是 “ 價值為王 ” ，核心指標(biāo)是任務(wù)完成率、問題解決效率、資源節(jié)省程度。用戶尋求 “ 節(jié)省時間 ” 而非 “ 消磨時間 ” 。評價標(biāo)準(zhǔn)從 “ 好玩、好看 ” 變成了 “ 有用、能干 ” 。

兩相對照，一個深刻的原則——AI Native——成為大模型時代最重要的規(guī)則。即：在這個全新的技術(shù)時代，從產(chǎn)品設(shè)計、技術(shù)架構(gòu)到商業(yè)模式，都必須從一開始就將人工智能作為核心能力和基石來構(gòu)建。這一原則具有不可逆性。

借用熊彼特的名言來注釋：你不管把多少馬車連續(xù)相加，也絕不能得到一輛汽車。

也就是說，AI Native意味著未來所有商業(yè)模型都須構(gòu)建在AI大模型之上，而過去所有已知商業(yè)模型，也將因這一鐵律而被無情汰換。當(dāng)AI Native從共識走向落地，任何企業(yè)與個體都只有兩種選擇：要么主動打碎自己，擁抱原生完成新生；要么被時代被動邊緣化。

在中國，一場由大模型驅(qū)動的“穿越周期戰(zhàn)役”也已行至深處。對于上一周期的科技巨頭而言，在這個以“周”為單位迭代的AI Native時代，最大的陷阱正是過去的成功經(jīng)驗。

因此，這場戰(zhàn)爭的內(nèi)核，恰是“忘掉”和“跳出”上一時代的舒適區(qū)，重新建立自身價值坐標(biāo)——在AI Native時代，企業(yè)已無航標(biāo)可追隨，只能在未知水域中，親手繪制嶄新的價值坐標(biāo)。

02 內(nèi)化與重構(gòu)：AI Native時代的生存哲學(xué)

2025年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主阿吉翁與彼得·豪伊特的經(jīng)典“創(chuàng)造性破壞”模型指出，真正的經(jīng)濟增長，從不源于溫和的改良，而是新范式對舊范式的無情替代。阿吉翁強調(diào)：新的創(chuàng)新讓以往的創(chuàng)新變得過時，創(chuàng)新不是錦上添花，而是生死存亡。

AI Native，正是當(dāng)下最強勁的“創(chuàng)造性破壞”引擎。它在摧毀重復(fù)性工作的同時，創(chuàng)造著全新的職業(yè)與業(yè)態(tài)，如AI編程、AI找藥、人形機器人、AI數(shù)據(jù)中心，每一個都對應(yīng)著千億級別的市場增量。

當(dāng)直面“AI Native”這一全新邏輯時，一道深刻命題擺在所有企業(yè)面前：應(yīng)以何種方法論，將AI能力轉(zhuǎn)變?yōu)榻M織的新基因？

針對此命題，早在數(shù)年前就提出“AI Native”理念的百度創(chuàng)始人李彥宏，在此次世界大會上首次系統(tǒng)性提出了企業(yè)與個體邁向AI Native時代的核心理念——“內(nèi)化AI能力”，并將具體的破題思路凝結(jié)為兩個關(guān)鍵詞——“內(nèi)化與重構(gòu)”。

李彥宏認(rèn)為：只有當(dāng)AI被內(nèi)化為一種原生的能力，才能真正在各行各業(yè)實現(xiàn)效果的涌現(xiàn)，進而引爆一場全面的生產(chǎn)力革命，推動經(jīng)濟增長，讓“智能紅利”轉(zhuǎn)化成“社會紅利”。

“內(nèi)化AI能力”的本質(zhì)，是以最大的主觀能動性，將“重構(gòu)”視為在AI時代生存與進化的核心動作，完成組織的AI Native化。這意味著，內(nèi)化與重構(gòu)絕非修補，而是一場自上而下、有的放矢的全面自我革命。

這讓人想起管理學(xué)大師彼得·德魯克的警示：“在動蕩時代，最大的危險不是動蕩本身，而是仍然用過去的邏輯做事?！敝貥?gòu)要求企業(yè)從思想、組織，到業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，進行一場徹底的“換軌”。這絕非易事，它考驗創(chuàng)始人的戰(zhàn)略果決與組織的執(zhí)行力。

縱觀科技史，能完成此類“基因置換”的企業(yè)鳳毛麟角：IBM從硬件到軟件再到云與AI，微軟從PC時代成功轉(zhuǎn)向云與AI，市值突破3萬億美元，無不是通過痛苦的自我重構(gòu)。

在中國，百度正成為這場宏大重構(gòu)的典型樣本。它沒有選擇在舊有業(yè)務(wù)“打補丁”，而是選擇將自己作為第一試驗田，進行一場全面AI化的“外科手術(shù)”：

一、在思想與組織層面，這是一場“換腦”工程。

李彥宏不僅率先提出“百度要做第一個把全部產(chǎn)品用大模型重做一遍的公司”，更在內(nèi)部強調(diào)“內(nèi)化AI能力，讓百度成為一家AI Native的公司”。

這意味著一場深刻的組織心智變革——讓AI從技術(shù)工具，升維為思考一切問題的底層邏輯。決策的準(zhǔn)星，必須從過去的流量刻度調(diào)整到今天的價值刻度。為此，百度以AI Native為核心戰(zhàn)略，全面啟動了各業(yè)務(wù)線的AI化改造。在2024年財報會上，李彥宏喊出“AI First”戰(zhàn)略，投射到內(nèi)部管理，意味著每個產(chǎn)品團隊都必須回答：你的產(chǎn)品如何借助AI創(chuàng)造前所未有的價值？

二、在業(yè)務(wù)與產(chǎn)品層面，這是一次"摔碎重塑"的自我革新。

以搜索為例，這個互聯(lián)網(wǎng)時代最經(jīng)典的產(chǎn)品，正在百度手中經(jīng)歷其誕生以來最徹底的變革。傳統(tǒng)的“10條藍(lán)色鏈接”被顛覆，取而代之的是對話式交互、一站生成的答案乃至多模態(tài)內(nèi)容。百度搜索的AI重構(gòu)，被認(rèn)為是“全球所有搜索引擎中改造最激進的，代表了搜索引擎的未來”。

這已不是優(yōu)化，而是在坍塌的舊地基上，重建一座搜索的新大廈。數(shù)據(jù)顯示，完成AI重構(gòu)后的百度搜索，首條結(jié)果富媒體化覆蓋率已達(dá)70%左右，月活躍用戶規(guī)模達(dá)3.82億連續(xù)三個季度領(lǐng)跑行業(yè)，日均突破千萬的AIGC內(nèi)容生成量，并支持8種模態(tài)的實時創(chuàng)作，這印證了內(nèi)化重構(gòu)帶來的體驗躍遷。

百度產(chǎn)品的內(nèi)化重構(gòu)，并非簡單的功能疊加，而是產(chǎn)品本質(zhì)的重新定義。以百度文庫與網(wǎng)盤為例：前者從一個文檔庫躍升為能一鍵生成PPT、報告與策劃案的“內(nèi)容操作系統(tǒng)”；后者則從一個存儲工具，進化為用戶可通過自然語言指令來處理、分析、總結(jié)個人數(shù)據(jù)的“智能體”。

更具代表性的是，文庫與網(wǎng)盤在深度重構(gòu)中協(xié)同孵化了全球首個全端通用智能體——GenFlow。此次大會，GenFlow升級為3.0。它如同一個超級生產(chǎn)力助手，能跨應(yīng)用理解指令，自主完成從資料搜集、內(nèi)容創(chuàng)作到文件整理的復(fù)雜工作流。

GenFlow的誕生，體現(xiàn)了百度“不在舊業(yè)務(wù)上做加法，而在新范式下做乘法”的方法論。這便印證了一個通向AI Native時代的關(guān)鍵邏輯：當(dāng)內(nèi)化重構(gòu)的刀刃足夠深，創(chuàng)造的將不是改良，而是物種的躍遷。

三、在創(chuàng)新與價值層面，重構(gòu)本身正在催生全新生態(tài)系統(tǒng)。

百度的AI Native重構(gòu)與內(nèi)化，更為深遠(yuǎn)的影響在于，正在催生一個全新的生態(tài)系統(tǒng)。

通過百度智能云千帆平臺，百度將自身在重構(gòu)過程中積累的AI能力、工具和方法論，向各行各業(yè)開放。在制造業(yè)，千帆幫助三一重工構(gòu)建工業(yè)質(zhì)檢系統(tǒng)，檢測效率提升5倍；在金融領(lǐng)域，助力招商銀行打造智能投顧，服務(wù)效率提升3倍；在醫(yī)療行業(yè)，支持藥明康德進行藥物研發(fā)，數(shù)據(jù)處理速度提升10倍。

這些案例證明，百度的自我重構(gòu)不僅關(guān)乎自身命運，更關(guān)乎中國產(chǎn)業(yè)智能化的整體進程。

回望歷史，每一個技術(shù)革命的時代，都需要一個敢于先把自己打碎的先行者。通用電氣在第二次工業(yè)革命中通過電氣化重構(gòu)制造業(yè)，IBM在計算機時代通過System/360重構(gòu)商業(yè)計算，蘋果在移動互聯(lián)網(wǎng)時代通過iPhone重構(gòu)手機。今天，在AI Native時代，百度正扮演著類似的角色——通過徹底的自我重構(gòu)，為行業(yè)探路，為生態(tài)奠基。

這場內(nèi)化與重構(gòu)，是百度對AI時代生存哲學(xué)的作答——它用一場對自我的"創(chuàng)造性破壞"，向外界宣告：唯有忘掉舊我，方能重獲新生。

03 重估百度：新增長故事的輪廓浮現(xiàn)

從搜索引擎的百度，到AI Native的百度，某種意義上，此百度已非彼百度：從產(chǎn)品邏輯，到組織邏輯的全面革鼎，意味著價值邏輯的脫胎換骨。

AI Native的百度，其價值不再局限于通過“內(nèi)化重構(gòu)”提升內(nèi)部效率，而是開始系統(tǒng)性地向外輸出成果、定義生態(tài)、創(chuàng)造增量。一個全新的增長故事，正沿著“效果涌現(xiàn)-代際領(lǐng)先-未來想象”三層輪廓清晰地展開。

一．效果涌現(xiàn)：大模型種子長成生態(tài)雨林。

技術(shù)創(chuàng)新是規(guī)?；捎玫慕Y(jié)果。AI時代同樣如此。只有當(dāng)技術(shù)走出實驗室，在真實場景中被千百萬人反復(fù)使用，才能完成從“原型”到“產(chǎn)品”、從“修身齊家”到“平天下”的價值躍遷。

李彥宏很早就指出：“大模型的真正價值在于被用起來?！蓖高^百度世界大會2025，我們看到，百度的AI應(yīng)用生態(tài)已越過臨界點，進入“效果涌現(xiàn)”的新階段。

這一質(zhì)變的核心標(biāo)志是：AI不再只是產(chǎn)品的附加功能，而是成為了用戶解決問題的第一入口。無論是搜索的對話式重構(gòu)、網(wǎng)盤與文庫的躍遷，還是GenFlow的成熟，都指向“超級有用”。百度打造的，是一個專注于解決具體而真實問題的AI生態(tài)。

百度世界大會2025展示的正是這樣一幅“效果涌現(xiàn)”圖景：

慧播星數(shù)字人今年雙11的帶貨GMV同比提升91%，開播直播間數(shù)同比增長119%，83%的開播主播使用過數(shù)字人。

百度通過AI API開放其AI搜索能力，已和三星、榮耀、vivo等主流廠商展開合作。目前，已有625家廠商通過百度智能云接入了百度的搜索API，百度搜索的AI API正成為行業(yè)技術(shù)底座。

用戶通過無代碼應(yīng)用搭建平臺秒噠，已生成超過40萬個應(yīng)用，平均每分鐘就有一個新應(yīng)用落地。這些由AI驅(qū)動的應(yīng)用，已累計服務(wù)千萬級用戶，覆蓋教育、辦公、電商、營銷、科技、企業(yè)管理等多個場景。

GenFlow的用戶已經(jīng)超過了2000萬，成為了“全球最大的通用智能體”。今年，GenFlow在海外推出了一站式的AI學(xué)習(xí)辦公平臺Oreate，在短時間內(nèi)就收獲了超120萬用戶。

這些數(shù)字背后，是百度大模型技術(shù)通過規(guī)?；瘧?yīng)用實現(xiàn)的持續(xù)進化——用戶的每一次交互都在訓(xùn)練系統(tǒng)，每一個反饋都在優(yōu)化模型。

如果我們?nèi)缫浴安ㄊ款D增長矩陣”為邏輯，勾勒百度的“大模型生態(tài)雨林的涌向效果”，則可一圖勝千言般一目了然：

百度這種AI Native規(guī)?；瘎?chuàng)新的價值，正在流淌到千行百業(yè)之中——一如前文提及過的百度智能云千帆平臺，迄今已服務(wù)超過10萬家企業(yè)，在金融、制造、醫(yī)療等領(lǐng)域催生了超過200個行業(yè)解決方案。

百度的“效果涌向”進程正在證明，當(dāng)AI在真實場景中與海量數(shù)據(jù)碰撞，它不再只是技術(shù)工具，而是成為了產(chǎn)業(yè)升級的共生性基礎(chǔ)設(shè)施。

二.代際領(lǐng)先：蘿卜快跑與昆侖芯的硬核敘事

技術(shù)創(chuàng)新與效果涌現(xiàn)，最終需要通過可持續(xù)的商業(yè)模式與穩(wěn)健的現(xiàn)金流閉環(huán)來完成價值兌現(xiàn)。

在百度的新增長版圖中，除了以“token”為媒介的大模型產(chǎn)品矩陣外，更具戰(zhàn)略意義的是兩大已展現(xiàn)出代際領(lǐng)先優(yōu)勢的硬核業(yè)務(wù)——蘿卜快跑與昆侖芯。它們不僅是AI Native技術(shù)實力的證明，更是百度在AI Native時代構(gòu)建差異化競爭力與全新成長曲線的關(guān)鍵支柱。

一如維特根斯坦所言：凡是能夠說清楚的，就能說清楚。一種技術(shù)或產(chǎn)品的優(yōu)劣，本質(zhì)上符合一條黃金定律：它天然代表一種代際領(lǐng)先的商業(yè)模式。

以這條定律為尺，蘿卜快跑如是，昆侖芯亦如是。

1.蘿卜快跑：驗證“自動駕駛即服務(wù)”的規(guī)?；窂健?/strong>

截至百度世界2025，蘿卜快跑全球出行服務(wù)次數(shù)突破1700萬次，落地22個城市，不僅是全球規(guī)模最大的自動駕駛出行服務(wù)商，更已在北京、深圳、武漢等城市實現(xiàn)單車盈利——這在全球自動駕駛行業(yè)尚屬首次，標(biāo)志著自動駕駛已從“技術(shù)demo”進化為“可規(guī)?；纳虡I(yè)服務(wù)”。

圖：蘿卜快速呈“J形曲線”突破

這種"車輛硬件+出行服務(wù)+數(shù)據(jù)飛輪"的復(fù)合模式，構(gòu)建了傳統(tǒng)出行平臺難以企及的競爭壁壘。這不僅是技術(shù)的勝利，更是百度AI技術(shù)實現(xiàn)復(fù)雜系統(tǒng)工程的終極體現(xiàn)。

2.昆侖芯：代表“算力主權(quán)”的底層價值。商業(yè)世界不存在“童話”。作為中國規(guī)模最大AI芯片集群之一，昆侖芯的成功突圍，是百度早在大模型時代以前前瞻性布局的結(jié)果。

大會上，百度正式發(fā)布新一代昆侖芯和超節(jié)點產(chǎn)品天池。同時，百度宣布，計劃未來五年按年推出新產(chǎn)品，持續(xù)打造最硬AI云，助力企業(yè)內(nèi)化AI能力。

全新一代昆侖芯包括兩款產(chǎn)品，其中，昆侖芯M100針對大規(guī)模推理場景優(yōu)化設(shè)計，提供極致性價比，將于2026年上市；昆侖芯M300面向超大規(guī)模多模態(tài)模型的訓(xùn)練和推理需求提供極致性能，將于2027年上市。同步發(fā)布的天池256超節(jié)點與天池512超節(jié)點將于明年正式上市，單個天池512超節(jié)點就能完成萬億參數(shù)模型訓(xùn)練。

在三萬卡集群點亮后，百度成為極少數(shù)在算力基礎(chǔ)設(shè)施層面實現(xiàn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)自主可控的中國企業(yè)。這種“芯片研發(fā)+集群部署+算力服務(wù)”的模式，讓百度在AI時代的競爭中掌握了最底層的主動權(quán)。

今天的昆侖芯，不僅支撐著百度全系A(chǔ)I業(yè)務(wù)，更開始向外部客戶提供算力服務(wù)。依托于昆侖芯自主算力，百度智能云以19.9%的份額位居中國智算解決方案實施服務(wù)市場第一，成為大量央企、金融機構(gòu)及主流企業(yè)的共同選擇。

也就是說，當(dāng)別人還在為獲取算力發(fā)愁時，百度已經(jīng)在思考如何讓算力創(chuàng)造更大價值。每一個偉大變革的初期，總是需要先行者用實踐為后來者鋪設(shè)出路基。百度正在做的，正是為中國AI Native時代打下最初的地基。

這種從技術(shù)領(lǐng)先，到商業(yè)領(lǐng)先，再到使命領(lǐng)先的跨越，正是資本市場重新評估百度價值的關(guān)鍵。

一言以蔽之，蘿卜快跑代表著百度對未來的定義能力，昆侖芯則代表著支撐未來的基礎(chǔ)能力。二者共同構(gòu)筑了百度從“AI技術(shù)公司”向“AI平臺公司”演進的核心敘事。

三．未來想象：出海與百度伐謀

在兩大新成長曲線之外，百度的未來想象力仍然充沛，正由兩大新引擎驅(qū)動：

1.百度出海：中國AI的“全球敘事”。百度世界大會宣布了一系列出海動作，標(biāo)志著其全球化進入新階段：

• 秒噠”發(fā)布海外版本MeDo，正式加速應(yīng)用出海?！懊雵}”作為百度基于文心大模型推出的生成式應(yīng)用開發(fā)平臺，旨在通過自然語言交互和智能體協(xié)作，降低應(yīng)用開發(fā)門檻。
• 慧播星數(shù)字人技術(shù)正式向全球開放。目前，該技術(shù)已率先落地巴西市場，

約 20% 數(shù)字人主播每分鐘的訂單生成能力超越了真人主播。后續(xù)，慧播星數(shù)字人還將發(fā)力東南亞、美國等重點國家市場，積極拓展 Shopee 、 Lazada 等平臺。

2.智能體百度伐謀：指向“科學(xué)革命”的奇點。

百度世界大會2025上，全球首個自我演化智能體伐謀正式發(fā)布，將百度的技術(shù)野心推向了新高度。其核心價值在于“尋找全局最優(yōu)解”，這將極大加速科學(xué)發(fā)現(xiàn)與工程創(chuàng)新的進程。它預(yù)示著，百度的AI能力，正從“重構(gòu)商業(yè)”走向“牽引科研”。

中國擁有全世界最完整的產(chǎn)業(yè)鏈。伐謀可以助力產(chǎn)業(yè)鏈提效，在排產(chǎn)調(diào)度、資源優(yōu)化、路徑規(guī)劃、交易決策等領(lǐng)域找到更優(yōu)解決方案。

04 結(jié)語：百度的市值回歸進程，只是剛剛開始

透過百度世界2025的窗口，我們清晰地看到：百度的價值，已不能再用“搜索公司”的舊模型來評估。它的本質(zhì)，是一家率先完成AI Native重構(gòu)、實現(xiàn)價值系統(tǒng)性涌現(xiàn)、并已打開未來成長空間的全球AI產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

總結(jié)而言，百度的獨特價值，在于其完整的AI全棧能力，增長飛輪已經(jīng)轉(zhuǎn)動：底層的芯片與算法（昆侖芯）-中間層的模型與平臺（文心一言、千帆）-頂層的應(yīng)用與生態(tài)（搜索、文庫、網(wǎng)盤、GenFlow）-以及面向未來的突破性業(yè)務(wù)（蘿卜快跑、出海、百度伐謀），共同構(gòu)成了一個層次分明、相互促進的協(xié)同體系。

圖：百度AI全棧能力

今年以來，百度股價持續(xù)上揚。這一市值回歸進程反映的是：資本市場正逐漸看到百度的長期價值與稀缺性，以及對其AI戰(zhàn)略的重新定價——當(dāng)其他公司還在追逐單點突破時，百度已經(jīng)構(gòu)建起難以復(fù)制的生態(tài)優(yōu)勢。

是為結(jié)語，我們需要再度強調(diào)：重估百度，從忘掉百度開始。而這一敘事邏輯的起點，從李彥宏提出“內(nèi)化AI能力”的那一刻即宣告全面啟動——這不僅是百度對自身的一場AI Native革命，也為市場提供了一套全新的人工智能產(chǎn)業(yè)價值評估框架。

當(dāng)前，百度與海外同類公司之間的估值差距，本質(zhì)上正是舊范式與新基因的認(rèn)知時差。當(dāng)市場還在用舊地圖尋找新大陸時，百度已完成了從技術(shù)架構(gòu)、產(chǎn)品邏輯到商業(yè)模式的系統(tǒng)性重構(gòu)。現(xiàn)實的估值差距，印證的不是百度價值的缺席，而是市場認(rèn)知的滯后。隨之而來的劇烈重估，已非預(yù)見，而是必然。

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