A股：10月CPI同比由負轉正，大消費與順周期板塊集體走強

11月10日，A股三大指數漲跌互現，滬指強勢站上4000點整數關口，收盤上漲0.53%；深成指小幅收高0.18%，而創業板指則回調0.92%，北證50亦小幅下挫。兩市成交顯著放量，全天成交額達21944億元，較前一交易日增加逾1700億元，顯示市場交投活躍、資金博弈加劇。全市場超3300只個股上漲，賺錢效應明顯，板塊輪動節奏加快。

從板塊表現來看，大消費與順周期板塊集體走強，成為推動指數上行的核心力量。白酒、旅游酒店、美容護理、商業零售等消費細分方向全線爆發，受益于宏觀數據回暖及政策預期支撐。國家統計局最新數據顯示，10月CPI同比由負轉正，核心CPI漲幅擴大至1.2%，創近一年半新高，釋放出內需修復的積極信號。疊加財政政策持續發力提振消費，市場對消費板塊的基本面預期明顯改善，資金加速流入超級品牌、白酒概念等方向，主力凈流入規模位居前列。

與此同時，化工、有色金屬、硅能源、磷化工等周期類板塊延續強勢，展現出較強的景氣韌性。其中，磷化工板塊受益于磷酸鐵供需格局趨緊，開工率持續攀升、庫存顯著回落，行業景氣度明顯回升；硅能源板塊則在有機硅產能見頂、新能源需求支撐下迎來拐點預期，疊加“反內卷”邏輯強化成本支撐，推動板塊估值修復。這些順周期方向的集體走強，反映出市場對經濟邊際改善和PPI觸底回升的提前定價。

另一方面，前期熱門的科技成長板塊出現明顯調整。CPO、銅纜高速連接、人形機器人等算力硬件及AI應用相關概念普遍回調，顯示出短期資金在高位兌現壓力下的避險傾向。盡管AI產業趨勢未變，但在缺乏新催化因素的背景下，部分高估值品種面臨階段性整固。

值得注意的是，主力資金流向呈現明顯的結構性偏好。超級品牌、證金持股、白酒概念三大板塊合計吸金超150億元，凸顯機構在震蕩市中對確定性資產的青睞。而消費電子、電池、電子元件等板塊則遭遇大幅凈流出，反映市場風險偏好正在從高波動科技題材向低估值、高分紅或基本面改善的板塊切換。

整體來看，當前A股正處于政策預期、經濟數據與產業趨勢交織的關鍵窗口期。消費與周期板塊的共振上漲，不僅驗證了內需回暖的初步跡象，也為市場提供了新的做多線索。但是，明天雙十一，也是消費最強的一天，希望以上漲收盤吧！

溫馨提示：本觀點不作投資建議，投資有風險，請自主思考！