航新科技5.35億再度易主：衢州國資“力挺”收購，助力高端裝備產業整合

來源：上海證券報

11月4日，航新科技迎“新主”復牌首日，卻遭到投資者“用腳投票”。

截至收盤，公司股價下跌12.79%。此次控制權變更為何在二級市場“遇冷”？

上海證券報記者查詢公開信息發現，航新科技新實際控制人胡晨旗下相關公司，均是今年10月前后成立，且多以投資業務為主，似乎暫未看到任何實業資產。新主的資源稟賦、資產實力或許讓投資者心存疑慮。

對此，記者以投資者身份致電航新科技，詢問新主實力背景、是否有資產注入等計劃。公司董秘辦工作人員回應稱，待控制權變更完成后，實際控制人的綜合實力將基于衢州創科所掌握的資源與資金實力進行整體評估。

記者進一步穿透股權發現，新的控股股東衢州創科背后的重要股東是衢州市國資委，而此次交易或是衢州國資推動產業整合的重要一步。

01#新主背后或有國資“力挺”

11月3日晚，航新科技披露控制權變更新進展，公司控股股東廣州恒貿與衢州創科、杭州暢昇簽署股份轉讓協議。具體來看，廣州恒貿將其持有的航新科技3670.6萬股股份，分別轉讓給衢州創科和杭州暢昇2443.44萬股股份、1227.16萬股股份，分別占上市公司總股本的9.96%和5%。

此次股份轉讓價格均為14.57元/股，轉讓對價合計為5.35億元，交易資金為自有資金或自籌資金。經估算，此次股份轉讓價格較航新科技停牌前一個交易日的收盤價20.17元/股，折價約28%。

同時，衢州創科和杭州暢昇作為一致行動人，簽署了《一致行動及表決權委托協議》，杭州暢昇將其持有的航新科技5%股份對應的表決權委托給衢州創科行使。本次權益變動完成后，衢州創科及其一致行動人取得上市公司控制權，上市公司控股股東變更為衢州創科，上市公司實際控制人變更為胡晨。

衢州創科表示，此次交易基于對上市公司內在價值的認可，以及對上市公司長期投資價值的判斷。未來將利用相關運營管理經驗以及產業資源優勢，把握行業發展機遇，優化上市公司管理及資源配置，助力上市公司發展，進一步提高上市公司核心競爭力。

根據詳式權益變動報告書，衢州創科成立于2025年10月，出資額為4.1億元，實控人為胡晨。從股權結構看，桐廬創科未來企業管理合伙企業（有限合伙）（簡稱“桐廬創科”）、衢州市信安廣合產業并購股權基金合伙企業（有限合伙）（簡稱“信安廣合基金”）、胡晨分別持有衢州創科80%、19%、1%的股份。

記者通過企查查進一步穿透股權發現，桐廬創科、信安廣合基金分別于今年10月、4月成立。其中，信安廣合基金正是衢州市國資委通過市場化方式設立的基金。

另一個交易對方背后則閃現浙江省國資的身影。公開信息顯示，杭州暢昇的50%股份由浙江創新發展資本管理有限公司持有，后者是浙江省國有資本運營有限公司旗下的重要投資平臺。

綜合接盤方背景來看，航新科技此次易主更大的想象空間，或許在兩大國資對上市公司未來的資本運作。

針對新主實力資質，記者向航新科技進行咨詢，公司董秘辦工作人員稱：“此次交易主要涉及衢州創科和杭州暢昇兩個交易方。關于新主的背景和實力，也是以這個為準。”

02#或助力高端裝備產業整合

航新科技是一家專注于航空機載設備綜合運營保障的服務商，業務覆蓋設備研制及保障、航空維修及服務兩大領域。

目前，航新科技在機載設備研制方面具備成熟的技術能力，與國內主要的發動機研制廠所、飛機研制廠所、國內知名高等院校都建立了密切的戰略合作關系。此外，航新科技從事自動測試系統（ATE）研制已有20余年，是國內規模化從事ATE研制的專業公司。

公司于2015年登陸創業板，上市以來公司業績較為穩健。2025年前三季度，公司實現營業收入14.15億元，同比增長2.77%；實現歸母凈利潤1762.44萬元，同比減少7.31%。

從此次接盤方陣容來看，衢州國資或將對上市公司未來發展帶來更多賦能和助力。

從產業協同角度看，航新科技所處的高端裝備領域與衢州產業發展方向高度契合。據衢州市政府工作報告，2025年，衢州持續壯大新材料、新能源、集成電路、高端裝備、生命健康、特種紙產業，力爭六大產業鏈產值達到2200億元，并明確提出促進上市公司擴量提質增效，力爭A股上市公司新增4家。

值得關注的是，2024年以來，衢州市國資委已成功間接或直接入主衢州發展（原名“新湖中寶”）、東峰集團兩家A股公司。此次交易，不排除將借助新的上市公司，進一步支持區域高端裝備產業發展。

在資源賦能方面，衢州現有相關領域資源包括衢州航空有限公司等。企查查顯示，衢州航空有限公司由衢州市信安產業投資集團有限公司和華夏航空產業投資有限公司合資成立。據中國民用航空網資料，衢州航空有限公司主營航空商務服務、航空運營支持服務、國內貨物運輸代理、旅客票務代理、運輸設備租賃服務等。由此來看，衢州航空有限公司與航新科技的業務生態契合，未來有望形成協同效應。