“中保”十四五③財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)三維進(jìn)階，從降本增效到增量開拓！

“十四五” 收官在即、“十五五” 謀篇待發(fā)。

將目光聚焦到我國財(cái)險(xiǎn)市場，在深化改革、轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)的“十四五”征程中，行業(yè)交上了一份怎樣的答卷，市場的發(fā)展脈絡(luò)和核心基調(diào)是什么？在充滿不確定性的內(nèi)外部環(huán)境下，行業(yè)又是如何找準(zhǔn)坐標(biāo)，逆勢突破的？這些都值得深入復(fù)盤和剖析。

進(jìn)階一

打破內(nèi)卷

“報(bào)行合一”提質(zhì)增效

談及“十四五”時(shí)期財(cái)險(xiǎn)業(yè)最肉眼可見的發(fā)展成效，無疑是監(jiān)管大力引導(dǎo)行業(yè)“反內(nèi)卷”，堅(jiān)定推動(dòng)的“報(bào)行合一”政策，促使行業(yè)綜合成本率得到顯著改善。

在9月22日國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上，金融監(jiān)管總局局長李云澤表示，在推動(dòng)車險(xiǎn)綜合改革，深入開展“報(bào)行合一”的背景下，財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率降至近10年最低水平，費(fèi)用率更是創(chuàng)20年來新低，行業(yè)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。

市場數(shù)據(jù)也顯示，2025年上半年，85家財(cái)險(xiǎn)公司平均綜合成本率降至97%以下，承保利潤空間顯著擴(kuò)大，扭轉(zhuǎn)了此前行業(yè)平均綜合成本率一度超100%的困局。綜合成本率的改善也助推行業(yè)整體盈利水平創(chuàng)下新高，2025年上半年，納入統(tǒng)計(jì)的76家非上市財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤超92億元，較上一年同期增加近40億元，并且有多達(dá)68家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)凈利潤收正。

正如李云澤所言，財(cái)險(xiǎn)業(yè)綜合成本率的顯著改善，離不開近年監(jiān)管大力推動(dòng)的“報(bào)行合一”政策，其目的是為了引導(dǎo)險(xiǎn)企通過強(qiáng)化費(fèi)用成本管控，擺脫靠費(fèi)用拼規(guī)模的粗放式經(jīng)營模式，加速探尋差異化、精細(xì)化的高質(zhì)量發(fā)展路徑。

回看“報(bào)行合一”政策打響的第一槍，便瞄準(zhǔn)了財(cái)險(xiǎn)業(yè)的核心基本盤“車險(xiǎn)”。2023年9月，監(jiān)管先是下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)車險(xiǎn)費(fèi)用管理的通知》，也就是業(yè)內(nèi)俗稱的“450號文”，要求全面加強(qiáng)車險(xiǎn)費(fèi)用內(nèi)部管理、全面加強(qiáng)商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)用監(jiān)督管理、持續(xù)健全商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場化形成機(jī)制。

而后，2024年3月，監(jiān)管又在車險(xiǎn)領(lǐng)域組織實(shí)施“查處、通報(bào)、掛鉤”三項(xiàng)機(jī)制，強(qiáng)化“報(bào)行合一”監(jiān)管，持續(xù)壓降不合理費(fèi)用支出。不得不說，正是源于“報(bào)行合一”政策的有效實(shí)施，讓車險(xiǎn)綜合改革的成果得到進(jìn)一步鞏固，避免行業(yè)主體走上比拼手續(xù)費(fèi)、惡性價(jià)格戰(zhàn)的老路。

車險(xiǎn)領(lǐng)域“報(bào)行合一”政策的成功實(shí)踐，也為非車險(xiǎn)領(lǐng)域?qū)嵤┰撜咛峁┝丝蓮?fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)。就在不久前，監(jiān)管部門趁熱打鐵，發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將 “報(bào)行合一”延伸至非車險(xiǎn)領(lǐng)域，以求推動(dòng)非車險(xiǎn)市場規(guī)范發(fā)展。

華泰證券相關(guān)研究報(bào)告分析稱，非車險(xiǎn)在過去幾年承保表現(xiàn)不佳，拖累了財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)整體綜合成本率。在市場份額競爭的導(dǎo)向下，保險(xiǎn)公司往往通過向銷售渠道支付高費(fèi)用來爭取業(yè)務(wù)，最終導(dǎo)致費(fèi)用成本高企，擠壓業(yè)務(wù)盈利空間。2019年以來，頭部三家財(cái)險(xiǎn)公司(人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn))的加權(quán)平均非車險(xiǎn)COR一直大于100%，非車險(xiǎn)平均處于虧損狀態(tài)，車險(xiǎn)依然是主要利潤來源。

分險(xiǎn)種來看，企財(cái)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)承保表現(xiàn)偏弱，農(nóng)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)及健康險(xiǎn)表現(xiàn)相對較好。企財(cái)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)經(jīng)常表現(xiàn)為虧損，或主要因?yàn)橘M(fèi)用率過高，非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”有望壓降非車險(xiǎn)費(fèi)用率，改善財(cái)險(xiǎn)整體承保表現(xiàn)。

進(jìn)階二

開拓增量

競逐新能源車險(xiǎn)+非車賽道

前文提到，“報(bào)行合一”政策的核心，是引導(dǎo)財(cái)險(xiǎn)公司跳出“內(nèi)卷式”競爭，摒棄粗放式經(jīng)營的慣性思維，但這并不意味著鼓勵(lì)躺平或放棄良性競爭，而是推動(dòng)行業(yè)主體主動(dòng)把握市場轉(zhuǎn)型變革的機(jī)遇，尋找新的增長曲線。

縱觀近年來財(cái)險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，隨著傳統(tǒng)車險(xiǎn)市場逐漸趨于飽和，新能源車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)正成為各大險(xiǎn)企戰(zhàn)略布局的核心賽道。

從增量市場拓展成果來看，新能源車險(xiǎn)正在上演“加速度”。中國電動(dòng)汽車百人會(huì)發(fā)布的《新能源車險(xiǎn)創(chuàng)新方向與發(fā)展建議》顯示，隨著新能源汽車銷量逐步增長，相關(guān)車險(xiǎn)保費(fèi)從2015年的30多億元快速增長至2024年的超過千億元規(guī)模，年均復(fù)合增速超過50%。2024年我國新能源車險(xiǎn)保費(fèi)在總車險(xiǎn)保費(fèi)的比例達(dá)到13%，較2015年上升12.4個(gè)百分點(diǎn)；在非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，據(jù)金融監(jiān)管總局官網(wǎng)披露，我國財(cái)險(xiǎn)業(yè)非車險(xiǎn)保費(fèi)占比過半，2025年前8個(gè)月占比達(dá)51%，成為拉動(dòng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)增長的關(guān)鍵動(dòng)力。

兩大賽道的快速崛起，離不開政策端的有效支持。2021年12月，全國統(tǒng)一上線的新能源專屬車險(xiǎn)產(chǎn)品，標(biāo)志著新能源車進(jìn)入專屬保障時(shí)代，直接激活了新能源車主的投保需求，為后續(xù)新能源車險(xiǎn)的規(guī)模化發(fā)展筑牢了制度基礎(chǔ)。

為有效解決新能源汽車出險(xiǎn)率、維修成本較高，部分車型投保難的痛點(diǎn)，2025年1月，金融監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部、交通運(yùn)輸部、商務(wù)部等四部委又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于深化改革加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，通過推進(jìn)新能源車險(xiǎn)供需兩側(cè)改革，綜合施策來系統(tǒng)化解上述矛盾和問題。

從“十四五”期間非車險(xiǎn)主要險(xiǎn)種的增長態(tài)勢來看，增速最快的險(xiǎn)種是商業(yè)健康險(xiǎn)，從2020年末的1114億元擴(kuò)增至2024年末的2043億元，增幅達(dá)到83.4%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)緊隨其后，同期保費(fèi)規(guī)模從不到千億元增長至1484億元，增幅82.07%。責(zé)任險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模增速也不俗，達(dá)到52.2%。

非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展同樣離不開國家政策的助力，以農(nóng)險(xiǎn)為例，2024年，政策性農(nóng)險(xiǎn)發(fā)展迎來突破性進(jìn)展，當(dāng)年1月1日起，稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)從產(chǎn)糧大縣擴(kuò)展至全國范圍，為政策性農(nóng)險(xiǎn)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

2024年12月，金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促改革推動(dòng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，也為行業(yè)深化開拓新能源車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供了方向，并釋放了一系列政策紅利。

文件提及，豐富新能源車險(xiǎn)產(chǎn)品，研究出臺推動(dòng)新能源車險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的政策措施；加強(qiáng)對智能駕駛、低空經(jīng)濟(jì)、量子科技等新領(lǐng)域新賽道保險(xiǎn)研究應(yīng)用；推動(dòng)建立科技保險(xiǎn)政策體系；優(yōu)化首臺（套）首批次保險(xiǎn)補(bǔ)償政策機(jī)制；豐富研發(fā)、中試、知識產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域保險(xiǎn)供給；優(yōu)化綠色保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展政策；推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)“擴(kuò)面、增品、提標(biāo)”；研究房屋保險(xiǎn)體系，探索推廣新型家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等等，皆為財(cái)險(xiǎn)業(yè)開辟了更廣闊的增長空間。

進(jìn)階三

防范風(fēng)險(xiǎn)

強(qiáng)化問題導(dǎo)向、鼓勵(lì)兼并重組

“十四五”時(shí)期，財(cái)險(xiǎn)業(yè)加速高質(zhì)量轉(zhuǎn)型、推動(dòng)降本增效的過程中，防風(fēng)險(xiǎn)始終是貫穿行業(yè)發(fā)展的主線任務(wù)。上述提及的“報(bào)行合一”政策，就起到了有效防范財(cái)險(xiǎn)公司因成本失控而引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并從源頭上堵住利益輸送、財(cái)務(wù)造假等合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的作用。

除此之外，針對部分險(xiǎn)種、細(xì)分業(yè)務(wù)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，近年監(jiān)管也通過出臺一系列文件規(guī)范市場秩序。譬如，針對各方反映的農(nóng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保理賠不精準(zhǔn)的問題，2024年11月，金融監(jiān)管總局會(huì)同財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家林草局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)精準(zhǔn)投保理賠等有關(guān)事項(xiàng)的通知》，從強(qiáng)化投保精準(zhǔn)性管理、完善理賠機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)等方面提出10項(xiàng)舉措，促進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)精細(xì)化、科學(xué)化發(fā)展。

再如，針對互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展過程中暴露的風(fēng)控不到位、線下服務(wù)能力不足、業(yè)務(wù)經(jīng)營不合規(guī)、產(chǎn)品銷售誤導(dǎo)、投訴舉報(bào)集中等問題，2024年8月，金融監(jiān)管總局下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，重點(diǎn)加強(qiáng)經(jīng)營行為規(guī)范、落地服務(wù)等方面的監(jiān)管，并劃定了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻，明確機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)等險(xiǎn)種的區(qū)域拓展限制。

在上述財(cái)險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案中，監(jiān)管更是突出強(qiáng)調(diào)嚴(yán)監(jiān)管和防風(fēng)險(xiǎn)工作的重要性，尤其是在豐富化解處置方式上，首次提出，鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組，支持有條件的機(jī)構(gòu)“遷冊化險(xiǎn)”，運(yùn)用法治化、市場化方式出清風(fēng)險(xiǎn)。對風(fēng)險(xiǎn)大、不具持續(xù)經(jīng)營能力的財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，依法開展市場退出，研究相關(guān)配套政策。

不可否認(rèn)，當(dāng)前，財(cái)險(xiǎn)市場馬太效應(yīng)、強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局加劇。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，保費(fèi)規(guī)模排名前十的險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入近8100億元，拿走了超八成的市場份額，這意味著，其余75家中小財(cái)險(xiǎn)公司僅爭奪不足20%的市場空間。

在此背景下，部分中小財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)面臨著生存空間收窄、盈利持續(xù)惡化的困局，這些無力經(jīng)營的險(xiǎn)企，與其硬著頭皮被動(dòng)內(nèi)卷，吹大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)泡沫，還不如主動(dòng)選擇通過兼并重組、遷冊化險(xiǎn)等市場化方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出清，或有序退出市場，這樣既能避免風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)散，也能為行業(yè)資源優(yōu)化配置騰挪空間。

結(jié) 語

縱觀財(cái)險(xiǎn)業(yè)的“十四五”答卷，本質(zhì)上是行業(yè)對“發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)”“規(guī)模與質(zhì)量”“當(dāng)下與長遠(yuǎn)”關(guān)系的重新平衡，隨著“十五五”大幕將啟，財(cái)險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型有望進(jìn)一步深化，行業(yè)必將在服務(wù)民生保障與實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大的力量。

撰文：可嵐

編輯：一諾

設(shè)計(jì)：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時(shí)代保險(xiǎn)研究院