一天吃透一家上市公司：影石創新（科技新貴）

01 歷史時刻

02 主要業績數據

2019-2024 年公司營收、歸母凈利潤年均增速分別達 57%、78%，妥妥的行業高速成長選手。

2022-2024 年營收從 20.41 億一路沖到 55.74 億，凈利潤從 4.07 億漲到 9.95 億，兩年間營收和凈利都實現翻倍級增長，核心是踩中了行業需求紅利，靠產品迭代搶占了市場。

公司的產品核心是給普通消費者用的智能影像產品，再加上少量給專業人士的同款專業版，以及配套配件和其他周邊。

2024 年的營收構成很明確，普通消費級產品占了 85.91%，是妥妥的營收支柱；專業級產品只占 0.42%，占比幾乎可以忽略；配件及其他產品貢獻了 12.88%，算是營收里的重要補充。

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03 核心產品

公司產品家族主要分三類：消費級智能影像設備、專業級設備，以及配套配件。

消費級設備是主力，包含全景相機、運動相機、手持攝影設備等。全景相機靠魚眼等廣角鏡頭，能把周圍360°風景全裝進去；運動相機則是小巧抗造的“拍攝小鋼炮”，防抖能打，專扛高強度運動拍攝。這類消費級新品半年到一年就更新一次，單款產品生命周期大概1到1年半，主力系列有ONE X、GO、ONE R和Ace。

專業級設備更“耐用”，生命周期比消費級長得多，核心是Pro、TITAN系列專業VR全景相機，以及Connect系列AI視頻會議一體機。

消費級設備ONE X系列占比最高（2022-2024年均超50%），其第四代ONE X4于2024年4月推出。GO系列2023-2024年占比均超10%，2024年6月推GO3S；Ace系列2024年占比破10%（（略低GO系列）），同年10月推AcePro2。

消費級系列占比波動，系源于新品熱銷帶動——這類產品熱銷期1-1.5年期1-1.5年，推新后對應系列收入占比上升。產品單系列單價小幅波動但整體下降，主因各年產品套裝不同。專業級設備規模小，2023-2024年占比不足1%。

04 公司核心競爭力

①高性價比+功能創新

在全球全景運動相機賽道，影石創新是妥妥的頭部玩家。全景相機領域，公司靠硬實力長成行業領跑者，據Frost&Sullivan數據，2023年旗下“Insta360 影石”全景相機全球市占率67.2%，穩坐第一。

運動相機領域也不甘示弱，公司用全景、模塊化、高性能防抖等技術推新，快速搶占市場，2023年全球排名升至第二，同樣來自Frost&Sullivan的權威數據。

公司的核心競爭力在“懂市場+會創新”：先摸透用戶需求，再靠專業團隊搞研發，做出的產品功能、質量都能打。技術上把自研的全景、防抖、AI影像技術落地到產品里，搞出了AI智能剪輯、自拍桿隱形、智能追蹤、“子彈時間”等功能，在行業里都算超前操作。

高性價比，正是影石產品的另一張“硬通貨”——不管消費級還是專業級，都做到了“參數能打、價格親民”。

拿消費級領域來說，面對GoPro、理光、大疆等主流品牌的競品，影石參數毫不遜色：ONE R（全景版）5.7K@30fps，X5和AcePro2更是能拍8K@30fps或4K@120fps，畫面清晰度和流暢度拉滿。

② 營銷創新

影石的成功，一半靠產品硬創新，一半靠營銷找對路——它堪稱社交媒體營銷的典范。和傳統品牌“自說自話”不同，影石搭了套能和年輕人同頻的體系，把營銷從“品牌對用戶”的單向廣播，變成“品牌-產品-用戶-內容”的自我增長飛輪。

核心玩法很簡單：讓產品本身成為最好的“廣告”，再讓用戶既用產品又當編外推廣員，一起造內容、傳故事，最終既賣了貨又站穩了用戶心智。

首先：這背后的關鍵邏輯是“用戶即渠道”——傳統營銷靠花錢買流量，影石卻靠UGC（用戶生成內容）和KOC（關鍵意見消費者），搭了個低成本高回報的內容生態。

它的UGC飛輪轉得特別順：先在官方App社區、社交平臺曬全球用戶的優質內容，給其他人“喂靈感”；再提供簡單的軟硬件工具，讓靈感能快速落地；接著用 Insta360Awards話題挑戰、精選翻牌、年度評選等活動，給用戶精神和物質獎勵。

被激勵的用戶更愿意創作分享，他們的作品又變成新靈感，吸引更多人加入，形成越轉越快的正向循環。

其次，除了普通用戶，影石還精準抓牢各圈層的KOC——也就是垂直領域里有真實影響力的“意見領袖”。不管是玩摩托、滑雪的，還是做旅行Vlog、房產中介的，影石都會邀請他們參與產品內測、提功能建議，讓KOC有“和品牌一起成長”的歸屬感。

這些KOC基于真實體驗產出的內容，在圈層里可信度極高，種草轉化效果特別好。影石還靠“個人推廣聯盟”激活更多創作者，這是按實際成交給錢的合作模式：創作者拿專屬推廣鏈接，觀眾點鏈接30天內下單，他們就能拿到最高5%的銷售額傭金。

③ 線上+線下，打通銷售全鏈路

光有營銷玩法還不夠，影石靠線上線下全渠道矩陣，把流量穩穩接住——這套布局玩的是“從曝光到分享”的全鏈路閉環。

線下方面，全球9000多家零售店、90多座機場都能找到它的產品，還長期入駐Apple Store、Best Buy、Costco等知名渠道。能進Apple Store，本身就是蘋果對其產品力的蓋章認可。2023年起，影石又在深圳、廣州等城市商圈開直營店，專門做用戶體驗和品牌展示，線下直銷還覆蓋了企業和機構客戶。

線上則以官方商城為核心，聯動亞馬遜（歐美日站點共7家店）、天貓、京東等平臺，亞馬遜更是重點渠道。

這一切背后，影石有支全球化的專屬營銷團隊，長期扎根Facebook、Instagram等海外平臺，精準喂內容、維護KOL網絡，還和海內外科技測評博主、極限運動達人深度綁定，讓內容直接帶動轉化。

同時靠挑戰賽、UGC征集等活動搭起社區閉環，推動買家變創作者和傳播者，既強化品牌認同，又粘住用戶。

05 行業一覽

05-1、市場規模

全球手持智能影像設備市場不斷擴容，預計2027年規模能沖到592億元。加上網絡、智能控制等技術升級，“智能”概念滲透到影像圈，運動相機、全景相機這類設備正迎來爆發式增長。

據Frost & Sullivan數據，運動相機市場一路看漲：2017-2023年規模從139.3億沖到314.4億，年均增速14.5%，2027年預計達513.5億；出貨量更猛，2023年達4461萬臺，較2017年的1410.5萬臺年均增21.2%，2027年將破6900萬臺。

全景相機市場同樣勢頭不減，2023年規模50.3億，較上年增21.79%，2017-2023年年均增14.2%，2027年預計達78.5億；出貨量從2017年88.2萬臺增至2023年196萬臺，2027年將達316萬臺。

05-2、競爭格局

全球消費級全景相機市場就三個核心玩家：影石創新、日本理光、美國 GoPro。

根據沙利文白皮書數據，2023 年全球份額前三被這三家包攬，影石創新以 67.2% 占據絕對龍頭，理光、GoPro 分別以 12.4% 和 9.2% 跟隨。

中國市場里影石創新的優勢更明顯，2023 年份額直接沖到 86.5%，幾乎壟斷國內市場。

06 公司創始人

公司董事長劉靖康為南大軟件工程學士，獲 2017 福布斯亞洲 30 歲以下精英榜、中國青年創業獎、深圳市高層次人才等榮譽，2022 年專利獲廣東專利優秀獎，2024 年入選福布斯中國出海領軍人物 TOP30 并獲省技術進步獎二等獎。

07 公司股權結構

公司實控人為創始人、董事長劉靖康，截至 2024 年 12 月 31 日，其通過北京嵐鋒等主體及配偶（一致行動人潘瑤）間接合計持股 29.89%。公司以股權激勵保障核心團隊穩定。

08 總結

運動和全景相機靠著 “體驗至上、個性化玩圈層、用戶自己造內容還帶 AI 加成” 這些新消費玩法，早就跳出極限運動的小圈子，開始往大眾市場滲透了。

沙利文的數據也證明這市場還有大把增長空間，2023 年運動相機規模 314.4 億、全景相機 50.3 億，到 2027 年預計能漲到 513.5 億和 78.5 億，年增速都保持雙位數。

往后看，體驗經濟深化、創作者經濟爆發，再加上相機技術從 “計算攝影” 往 “計算成像 + 空間敘事” 升級，整個行業的滲透力還能持續往上走。

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