新乳業凈利持續雙位數增長：明星產品矩陣全面開花，新品收入占比創新高

10月29日，新乳業發布了2025年三季度財報，收入、利潤繼續保持增長態勢，展現出了強勁的逆周期發展韌性。

數據顯示，2025年前三季度，新乳業營收84.34億元，同比增長3.49%，其中單三季度收入同比增長4.42%；前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤6.23億元，同比增長31.48%；凈利潤率同比提升1.63個百分點，經營與盈利能力持續提升。

國海證券在研報中表示，新乳業持續深化“鮮立方戰略”，通過強化核心業務、聚焦核心品類發展，提升企業價值、穩步推進五年戰略；同時，新乳業積極順應消費趨勢，持續推進創新迭代，積極拓展新渠道機會，加強區域深耕，看好公司后續市占率的持續提升和利潤率的持續兌現。

低溫品類雙位數增長，明星產品矩陣全面開花

今年前三季度，國內乳品行業繼續處于結構性調整期，消費分化、競爭加劇已成常態。在復雜的市場環境下，企業從規模擴張向質量效益轉變，更加注重產品創新和品質提升。

業內人士表示，國內乳制品行業正從規模擴張向價值深耕轉型。在消費升級、技術革命與全球化競爭的交織作用下，行業呈現結構性分化特征：高端低溫奶、功能性酸奶等品類需求激增，而傳統常溫乳品增速放緩;頭部企業通過全產業鏈整合構建護城河，區域乳企則依托差異化策略實現突圍。

作為國內新鮮乳品代表品牌，新乳業堅定貫徹“鮮立方戰略”，以低溫產品為核心，通過科技賦能與品牌創新，對“新鮮”價值進行深度挖掘與創新表達，以“鮮進生產力”實現了業績的穩健增長，助推行業轉型升級。

新乳業的三季報表現凸顯了其“鮮”戰略定力與經營韌性。公司不僅在營收和凈利潤方面實現雙增長，更在毛利率、凈利率等關鍵指標上持續優化。

財報顯示，新乳業低溫品類三季度同比保持雙位數增長，作為公司核心戰略的“鮮立方”正在持續釋放增長動能。

具體到產品表現，新乳業的明星產品矩陣全面開花：低溫酸奶重點品牌“活潤”系列，以益生菌、0蔗糖等多樣化的科技賦能，精準把握消費趨勢，延續上半年良好增長態勢；“24小時”鮮奶作為全國首款以時間定義新鮮的鮮奶系列產品，不斷創新奶源和升級工藝，將“新鮮”做到極致，高端系列繼續保持快速成長。

在快消行業分析師康定平看來，新乳業發力低溫產品，發揮自身產品研發能力，持續推出創新產品，滿足消費者多元化需求，從而構建了不可復制的競爭優勢。

全鏈創新，新品收入占比創年度新高

研發投入強度是衡量企業創新能力和競爭力的重要指標之一。它反映了企業在研發方面的投入程度以及對創新的重視程度。

“雖然短期調整，但從中長期來看，中國乳制品市場成長性依然很強，且市場需求有顯著獨特性。同時，市場競爭越來越激烈。”康定平認為，乳制品企業需要深入研究分析市場特點，在產品、供應鏈、渠道等全產業鏈上強化創新能力，不斷貼近前沿市場需求，才能保持市場競爭力。

以新乳業為例，數據顯示，2025年前三季度，其研發費用同比增長9%以上，遠超同期收入增幅，可見新乳業高度重視研發創新并且持續保持高強度研發投入。

眾所周知，新品收入是檢驗企業創新成果的關鍵指標，財報顯示，今年三季度，新乳業新品收入占比保持雙位數，并創今年新高，體現卓越創新能力。

這一亮眼表現，來源于新乳業圍繞生物科技和數字科技雙輪驅動開辟的差異化競爭，從奶業源頭的牛種創新到消費交付的渠道構建，進行了產業全鏈條的深耕創新。

在生物科技領域，新乳業依托超2000株特色乳酸菌菌株庫并上線數字化管理系統，多種功能性菌株已成功在“初心”、“活潤”等明星產品中實現了轉化，山姆朝日唯品焦糖燒生牛乳布丁、山姆爵品有機、活潤輕食瓶紫色款、黃金24小時訂戶專供、初心控卡酸奶、牛角包茉莉雪芽、今日鮮奶鋪有機等一系列新品，精準滿足當代消費者的“健康+美味”的共享需求。

作為國內最早參與開展“優質乳工程”的乳品品牌，新乳業從奶源建設到乳品加工的技術創新歷經多次迭代升級，鮮奶中的免疫球蛋白等生物活性物質保留顯著提升，使得產品在活性營養方面始終保持行業領先地位。

今年上半年，新乳業還與挪威基諾奶牛育種協會達成戰略合作，上市國內首款挪威紅牛鮮牛奶，進一步從上游源頭牛種構建差異化壁壘。

值得一提的是，即使在品牌建設上，新乳業也展現出了領先于行業的創新能力。從董事長直播探廠到微短劇，新乳業總能把握住新型社交溝通的潮流脈搏，以“新鮮一代”的價值表達，通過跨界合作、情感營銷等方式，成功打入年輕消費者的社交圈。

同時，在供應鏈層面，新乳業打造“308”極致新鮮供應鏈——實現訂單提前3小時下單、每天0點灌裝、8點前將產品送達終端與消費者手中；

另外，在渠道端，新乳業深挖DTC業務（即直接觸達消費者的品牌商業模式），DTC核心渠道保持穩健增長，新興渠道表現優秀。行業領先的供應鏈能力，構成了新乳業難以復制的護城河效應。

“中國乳制品行業仍是全球最具活力的市場之一，很多新趨勢、新需求都首先在中國出現。”業內人士表示，新乳業引領一系列技術與市場趨勢的變革，創新速度和應用場景發展令人矚目。