看到且慢調整投顧收費模式

府庫第1106期基金投顧觀察原創內容

從最新的數據來看，今年以來各類資產的表現依然呈現明顯分化格局，黃金繼續領跑全球市場，而A股與港股維持穩健上漲，海外股市整體表現中規中矩。

黃金年內累計上漲 52.18%，繼續穩居榜首，成為今年最突出的資產類別，雖然近期有一定調整，但年內的漲幅確實無法忽視。

在股市方面，中國市場依舊表現亮眼。中證2000上漲 30.93%，中證1000上漲 24.53%，中證500上漲 26.77%，中小盤板塊整體保持活躍。滬深300上漲 18.44%，表現較為穩健。港股延續強勢反彈，恒生科技指數上漲 35.63%，恒生指數上漲 30.41%。整體來看，A股與港股的中小盤和科技板塊仍是國內市場的核心推動力量。

海外市場方面，漲幅普遍在10%到25%之間。納斯達克100上漲 20.68%，標普500上漲 15.47%，在周五收盤后創出歷史新高。日本日經225上漲 23.57%，德國DAX上漲 21.75%，英國富時100上漲 18.02%，法國CAC40上漲 11.45%，整體都有不錯的漲幅。

債券市場依舊低迷，中證國債指數年內小幅下跌 0.17%，是主要資產中唯一錄得負收益的品種，去年的大幅上漲過度透支了漲幅。

總體來看，今年市場結構已經非常清晰：黃金獨領風騷，港股科技和A股中小盤緊隨其后，海外股市維持穩步上漲，債券仍顯疲弱。

01

估值數據

當前全市場估值再度頂到近五年的高位，除了滬深300之外都都比較貴了。這種狀態已經維持了挺長一段時間，確實會有一定的精神上的松懈，還是得盯緊一些。

02

市場強度指標

雖然估值給出的信息有一定預警提示，不過市場趨勢整體非常良好，周五上證指數再度創出這波行情以來的新高，市場強度指標也處于中游的位置，整體趨勢沒有問題，暫時不太擔心。

周五的時候看到且慢發出來的消息，是投顧組合的收費模式改了，從原來的交易費用抵扣投顧費用，改成了直接收取投顧費。由于絕大部分投顧組合都是直接收取手續費的，這次變化涉及到的投顧組合是長贏計劃150份與S計劃、周周同行、春華秋實、馬拉松固收增強、南方夢想佳。盈米寶和貨幣三佳由于是貨幣組合，暫時免收。

比如長贏計劃和周周同行費用的話100萬以下是0.5%一年，屬于是正常權益類投顧組合的費用標準，金額更大會有階梯費率，每個月封頂2000塊，一年就是14000元。

看了一下評論，眾說紛紜。

我其實一直是非常支持好的產品、好的服務是需要付費的，這樣也讓提供商可以更良好的經營，服務也更穩定。這幾年投顧組合跟蹤下來之后，我自己是受益非常多的，不過也會有一些疑問。

如果說到長期投資，假設說十年吧，絕對不會是同一個投資方法堅持十年不變，或者是更簡單化的持有同一只股票或者基金十年不變，而是根據自己逐步積累下來的經驗和閱歷，重新審視自己對市場的看法，感受市場的變化，持續調整自己的投資策略，來適應自己，來適應市場。

我在變，市場在變，投顧主理人也在變，但這三者的節奏并不一定是一樣的，就會有一些痛苦。目前投顧主理人會通過提供不同的組合，來讓投資者根據自己的情況選擇。但投資者假設跟隨一個策略幾年了，后來自己的理念有了變化，那樣原本持有的投顧組合該如何處理，都是會遇到的問題。但我、市場、主理人好像也都是對的，只是這時候就會覺得服務和價值的平衡關系會有些變化。

我覺得目前的形態肯定不是最后的答案，還是會有更多的嘗試和磨合呀。

府庫投顧觀察

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