馬斯克：不給我控制權，不會推進機器人業(yè)務

10月22日，特斯拉三季報交出，有喜有憂。

喜的是收入重回增勢——營收281億美元，同比增長12%。

憂的是盈利能力沒有提升——調(diào)整后凈利潤17.7億美元，同比下降29%。

不過，馬斯克早看不上造車這“三瓜兩棗”，在業(yè)績會上大談Robotaxi和機器人業(yè)務，“畫餅”說：Optimus 人形機器人即將迎來重大突破，它有可能成為有史以來規(guī)模最大的產(chǎn)品。

特斯拉計劃在2026年第一季度推出Optimus V3版本，目標是實現(xiàn)與汽車相當（甚至更高）的產(chǎn)量 ——比如每年生產(chǎn)100 萬臺。

然而在描述完特斯拉將打造“機器人軍團”的前景之后，他話鋒一轉，提到如果特斯拉授予他的“薪酬方案”不通過，他無法有足夠多的投票權，不會安心推進“機器人軍團” 的研發(fā)。

至于反對這一薪酬方案的兩家股東服務公司，他直接扔過去一頂帽子——“企業(yè)恐怖分子”。

刨除這些八卦和爭議不說，我們還是要刷新一下這家全球智能電動汽車領頭羊的最近進展和展望。

01

賣車頹勢止住

最近一兩年，特斯拉的金字招牌已經(jīng)沒那么亮了。

馬斯克搞政治引發(fā)歐洲等地消費者的反感；中國、美國的競爭對手的電動汽車越來越多；稅收優(yōu)惠、積分銷售、關稅……這些“政策紅利”越來越少。

其結果是，特斯拉車賣得少了，利潤也大不如前。

三季度的表現(xiàn)，則是緩解了投資者對特斯拉核心業(yè)務（盡管馬斯克早就在講機器人故事）持續(xù)下滑的憂慮。

三季度，特斯拉交付49.71萬輛車，創(chuàng)歷史新高，而且，各個區(qū)域都在恢復。大中華區(qū)和亞太地區(qū)營收環(huán)比分別增長33%和29%，北美地區(qū)增長28%，歐洲、中東及非洲地區(qū)（EMEA）增長 25%。

不過，2025年前三季度累計交付量約為120萬輛，同比還是下降約6%。

特斯拉也在應變，根據(jù)不同市場推出不同的車。在中國市場，特斯拉推出Model Y（參數(shù)丨圖片） L，以響應對六座的需求。

更廉價的標準版Model 3和Model Y

對于美國補貼退坡的影響，特斯拉推出標準版Model Y 和Model 3 轎車新版本，以求在美國電動汽車稅收抵免政策到期后，讓更多消費者能夠負擔得起。

間接賣車收益——銷售積分的收益也大幅下降，三季度只有4.17億美元，比去年同期7.39億美元幾乎折了一半——因為這部分沒有額外成本，損失的幾乎就是凈利潤。

其實，現(xiàn)在特斯拉業(yè)務增長的亮點板塊，是不那么光鮮亮麗的儲能業(yè)務。

三季度，特斯拉能源生產(chǎn)與存儲業(yè)務收入同比增長44%，達34.2億美元。

此外，特斯拉的收入就是“服務及其他”——34.75億美元，得益于保險業(yè)務和服務中心業(yè)務的提升。

特斯拉非常高光的Robotaxi也在服務及其他板塊，但收入占比極小。包括特斯拉引以為傲的FSD，付費用戶占比僅有12%。

現(xiàn)有業(yè)務的擴展上，特斯拉致力于大幅提升汽車產(chǎn)能，目標在未來24個月內(nèi)實現(xiàn)每年300萬輛的年化產(chǎn)能。特斯拉還計劃在年底前將Robotaxi服務擴展至8-10個大都市地區(qū)。

然而，這些業(yè)務，已經(jīng)沒有大的想象空間。

講市盈率很難了，馬斯克必須重新講“市夢率”。

02

機器人大故事

講“市夢率”，最好的題材就是機器人了。

馬斯克稱，特斯拉的Optimus人形機器人即將迎來重大突破，而且，只有特斯能做到。

“特斯拉的優(yōu)勢在于，我們同時具備現(xiàn)實世界人工智能技術、卓越的機電工程能力以及規(guī)?；a(chǎn)能力，而目前沒有其他企業(yè)能同時擁有這三大核心要素。”

馬斯克透露，2026年第一季度將推出Optimus V3版本，“屆時大家將看到這款機器人的出色表現(xiàn)”。

同時，馬斯克說特斯拉還在建設“年產(chǎn)100萬臺Optimus的生產(chǎn)線”，希望能在明年年底前啟動生產(chǎn)。

不過，他也在強調(diào)難度——要達到 “年化100萬臺”的產(chǎn)能，需要較長的爬坡周期 —— 因為一條生產(chǎn)線涉及10000多個獨特零部件，產(chǎn)能提升速度取決于 “最慢、最容易出問題的零部件”的供應能力。

但他認為，100萬臺的產(chǎn)能一定會實現(xiàn)。

更遠的未來，“Optimus 4.0版本的年產(chǎn)能目標是1000萬臺，Optimus 5.0版本可能達到5000 萬至 1 億臺——這個規(guī)模確實非常龐大?！?/strong>

馬斯克說，特斯拉的使命已更新為“可持續(xù)富足”——“我們的目標不僅是實現(xiàn)可持續(xù)能源，更是通過Optimus和自動駕駛技術構建一個‘無貧困、人人可享受頂級醫(yī)療’的世界。”

馬斯克說，規(guī)模化的Optimus機器人將是“突破財富天花板的關鍵”。因為Optimus的年生產(chǎn)力能達到人類的5倍（因為它可以 24 小時不間斷工作，甚至無需充電，通過有線供電即可持續(xù)運行）。人工智能對“人類生產(chǎn)力的提升”是有上限的，但“實體化人工智能”的潛力是無限的。

03

馬斯克會“撂挑子”嗎

如果說馬斯克的暢想成真，那么他將擁有龐大的“機器人軍團”。

而著眼長遠，馬斯克擔心的是，如果他真的打造出來了這樣的“機器人軍團”，“未來某天是否會被踢出公司？”

“這是我最擔心的問題。”

在業(yè)績電話會上，馬斯克主動把話題轉到了自己的“薪酬方案”上。但他強調(diào)，“并非為了錢”。而是——

如果我們真的打造出 “機器人軍團”，我能否對其擁有 “強大的影響力”（而非絕對控制）？簡而言之，如果無法確保這一點，我不會安心推進 “機器人軍團” 的研發(fā)。

馬斯克說，他的核心訴求很簡單——足夠的投票權來確?！皩居袕姶蟮挠绊懥Α?，但又不能多到“即便我精神失常也無法被解雇”。他認為“25%左右”的投票權是合適的。

Model Y L很受中國消費者歡迎

在電話會的尾聲，馬斯克和CFO 瓦伊巴夫?塔內(nèi)賈再次呼吁股東們在11月6日投票通過特斯拉給馬斯克的薪酬方案。

這一薪酬方案覆蓋10年之久，設定了很多充滿挑戰(zhàn)的分階段目標，馬斯克若能完成全部目標，有望獲得市值約1萬億美元的特斯拉股票作為酬勞。

計劃中有12項運營目標，馬斯克每完成一項，便可獲得約占特斯拉市值1%的股票。

這些運營目標包括：銷售1200萬輛電動車；賣出100萬個人工智能機器人；注冊并運營100萬輛自動駕駛出租車；智能輔助駕駛功能訂購量達到1000萬；公司調(diào)整后收益增加20余倍，至4000億美元。

該計劃同時要求特斯拉市值穩(wěn)步增長，馬斯克需帶領特斯拉首先邁過市值2萬億美元門檻，此后的運營目標則要求公司市值按5000億美元或1萬億美元遞增。最終的目標是8.5萬億美元。如果全部達標，馬斯克將獲得特斯拉12%的股票，屆時按預想市值達1萬億美元。

這是一項類似于“對賭”的計劃，堪稱“天價”，但也有合理之處，馬斯克要全部拿到，必須帶領特斯拉創(chuàng)造一系列神跡。

馬斯克本人當然認為這樣的薪酬計劃是合理的，并且在社交媒體上多次放話威脅“撂挑子”，畢竟他手下的公司確實很多，隨便哪個都很有吸引力。

但這樣的“天價”薪酬方案，也遭到了一些股東的反對，比如機構股東服務公司ISS和Glass Lewis。

馬斯克在電話會上也是主動提及它們，并且稱它們是“企業(yè)恐怖分子”。

其實，未來真正能夠滿足馬斯克胃口的，就是AI。而xAI雖然也是其創(chuàng)立的AI公司，但如馬斯克所說，真正從事物理世界AI的，并且擁有數(shù)據(jù)、機電技術和大規(guī)模量產(chǎn)能力的，就是特斯拉。

支持馬斯克薪酬方案的機構投資者也不少，包括死忠粉知名投資人木頭姐。馬斯克應該會得償所愿。

只是未來“機器人軍團”掌控在馬斯克手里，不知道平民百姓是否要仰其鼻息。