百利天恒通過港交所聆訊，沖刺港股上市

2025年10月21日，港交所官網顯示，四川百利天恒藥業股份有限公司（簡稱“百利天恒”）已通過港交所聆訊，即將上市，Goldman Sachs、J.P.Morgan及中信證券擔任聯席保薦人。

1996年的百利藥業成立，以仿制藥研發生產起家。2010年開始布局創新藥研發，用仿制藥和中成藥銷售收入支持創新藥研發。

2014年百利天恒立足國內，放眼全球，在美國設立子公司SystImmune，開展創新療法及新藥管線的發現,投入大量的資源開展ADC藥物及雙抗等藥物研發。

通過在美十年努力，百利天恒構建起了包括SEBA雙抗平臺及HIRE-ADC技術平臺，ADC藥物研發平臺已推進包括iza-bren在內的9條臨床階段候選藥物管線，并開展約70項臨床研究；多特異性T細胞銜接器（GNC）平臺已推進4條臨床階段藥物管線；創新ARC藥物研發平臺已獲IND批準的潛在全球首創候選藥物BL-ARC001。

百利天恒創新藥管線 | 圖源：招股書

值得關注的是，iza-bren是全球首創且唯一進入III期臨床的EGFR×HER3雙特異性ADC，截至目前已開展40余項臨床研究，美國進行5項，中國進行10項多適應癥III期試驗，其中7項獲國家藥監局列入突破性治療品種名單。

2024年，百利天恒與BMS就iza-bren達成總額84億美元、首付8億美元的全球戰略許可及合作協議，這是全球ADC領域迄今單個資產交易金額最高的案例。

2025年7月，iza-bren用于鼻咽癌后線治療的III期臨床期中分析已達到主要終點，并于9月獲得國家藥監局藥品審評中心優先審評資格，公司已就該治療提交新藥上市申請（NDA）。截至最新可行日期，百利天恒創新藥物管線共有15種臨床階段候選藥物及2種已受理IND申請藥物，其中6種正在美國開展臨床試驗，所有資產均為自主研發。

在財務方面，百利天恒收入主要來自藥品銷售。2022至2024年及截至2025年6月30日止六個月，公司藥品銷售收入分別為7.02億元、5.60億元、4.87億元及1.64億元。

2022年、2023年及截至2025年6月30日止六個月，公司凈虧損分別為2.82億元、7.81億元及11.18億元，2024年實現凈利潤37.08億元，主要由于向BMS收取首付款，標志著公司創新腫瘤藥物組合首次錄得收入。

截至最新可行日期，公司控股股東為朱義博士，直接持有已發行股份總數約72.22%。

百利天恒的上市，將進一步推動其在全球腫瘤創新藥物領域的布局，也標志著中國生物醫藥企業在國際資本市場持續發力、加速全球化發展的新進程。