小紅書，正在批量造富

作者：楊繼云

來源：投資界（ID：pedaily2012）

小紅書員工身價又要漲了。

10月17日，小紅書正式宣布上調員工期權價格，并即時生效：

調整后，授予價為25美元/股，行權價2美元/股，每股收益23美元。同時，在職回購價也會相應上調，具體以回購窗口開啟時的通知為準。

這是今年小紅書第三次上調期權價格，相比3月時的期權授予價已經翻倍。回想互聯網黃金時代，期權激勵被視為一張穩定的“夢想支票”，曾讓很多打工人實現財務自由。小紅書如此一幕，令人艷羨。

01

小紅書造富

今年期權三連漲

“公司又香了，期權比股票賬戶漲得快。”社交媒體上，小紅書員工難掩激動的心情分享。

回想今年3月，小紅書將期權授予價從初始水平調整為13.5美元/股，三個月后期權授予價再次提升，達到18美元/股，行權價2美元/股，每股收益16美元。直到這一次的調整過后，2025年年內小紅書期權價值就已經翻倍。

行權價是員工未來購買公司股票時所需支付的固定價格，它在期權授予時就已確定，直接影響到期權的內在價值。

期權價格上漲，意味著員工手中“未來購買權”變得更值錢了。那些手握千股的小紅書員工，搭上上升的火箭，實實在在吃到了發展紅利。

對于尚未上市的公司而言，回購是將“紙面富貴”提前變為“真金白銀”的過程。這一次，小紅書在職員工回購價格上漲，離職員工的期權回購價格也從10美元提升至17.5美元——不管在職還是離職，全員迎來了“身價上漲”。

正如一位小紅書離職員工在社交平臺分享：“4月期權回購時，穩住了心態沒參與。半年時間，收益高達75%，不愧是小紅書。”當時他還勸說在職的同事，一定要把年終獎的現金換成期權。

今年4月，小紅書發布全員通知更新期權政策，其中推出年終獎兌換期權機制：入職滿一年，績效評分3.5（含）以上，就能以“內部優惠價”將年終獎兌換成期權。

“選擇比努力更重要，準備提前換車。”這些天社交平臺充斥著小紅書員工的動情分享。特別是對于早期加入的員工來說，這波上漲無疑是一份豐厚回報。

02

估值超2000億

身后投資人賺翻了

這一幕背后，是小紅書估值肉眼可見的上漲了。

據彭博社報道，金沙江創投（GSR）旗下某投資基金在近期的一份交易文件顯示，小紅書的估值在短短三個月內大幅上升19%，達到310億美元（約超2200億人民幣），再次突破峰值。

今年6月，小紅書的相關交易估值顯示為260億美元；1月老股轉讓時估值則為200億美元；去年7月，小紅書出售老股估值170億美元——當整個一級市場面臨估值承壓，小紅書卻一路逆勢上漲。

回想2013年，小紅書在上海誕生，第一間辦公室是在上海復興中路的一間居民樓里。毛文超和瞿芳聯合創辦這家最初的“購物指南社區”時，大概也未曾預料到今天的增長，正如小紅書背后重要投資方之一，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎曾在訪談中回憶：“小紅書一開始是很不起眼的。”

創業十幾年浮浮沉沉，如今小紅書已經成為眾多用戶的生活方式之一。

今年1月，小紅書迎來一場“潑天富貴”——伴隨“TikTok難民潮”，大批海外用戶涌入小紅書，小紅書一度沖到App Store美區排行榜Top 1。據第三方數據顯示，2025年年中，小紅書的月活用戶已突破3.5億大關，目前主要通過廣告和電商業務獲得收入。

今年用戶暴漲帶來了老股價值的節節攀升，身后VC/PE開始期待回報盛宴。

縱觀下來，小紅書背后的投資者陣容堪稱豪華，且與小紅書淵源頗深——真格基金是小紅書的天使投資方，合伙人方愛之與毛文超是斯坦福大學的校友；金沙江創投對小紅書進行多輪投資；紀源資本是小紅書B輪融資的領投方，管理合伙人童士豪還曾在2011年面試過毛文超；此外還有元生資本、天圖投資、騰訊、阿里巴巴、K11 Investment、淡馬錫、紅杉中國、高瓴、中信資本、DST等。

投資界獲悉，一家知名消費投資機構過去一年通過賣小紅書老股收回約10億人民幣，落袋部分收益。正如字節跳動一樣，小紅書一旦成功IPO勢必造就一場浩浩蕩蕩的VC盛宴。

03

那些幸運的人

想起互聯網洶涌澎湃的時代里，成千上萬手握期權的打工人，靠著公司的成功IPO實現財富自由。

2014年9月19日，阿里巴巴登陸紐約證券交易所，據新聞晨報當時的報道，阿里上市造就了一萬多名千萬富翁——據估算，當時阿里約20000名員工中，持股員工約為11000多人，按照當時上市后的股價計算，這些持股員工平均可套現將近422萬美元。

此外騰訊、小米、美團等一個個超級互聯網公司，帶著眾多打工人走向了財富之路。公司上市敲鐘之時，正是員工身家倍增之日。

如今萬眾期待中的還有字節跳動，員工手中的期權隨著公司估值的提升而價值大增。今年10月10日，字節跳動向員工發出年內第二次期權回購通知：在職員工回購價為200.4美元/股；離職員工回購價為180.4美元/股。

字節上一次回購為今年4月，當時在職員工回購價為189.9美元/股，離職員工回購價為161.42美元/股——半年之內大幅攀升。

“我大學之后認為財富自由有幾個路徑：第一個路徑是買彩票，第二個是買房子，第三個是找到一個好公司拿期權，第四個路徑是創業。”小鵬汽車董事長何小鵬在羅永浩的播客中談到。他回憶自己1999年加入亞信公司的幸運——拿到了1000股的股權，第二年亞信就上市了，“當時如果能賣，可以在廣州買兩套房”。

不過，空白支票并非都能變現，面對上市之后的財富縮水、股價不及預期、回購條件是否滿足、納稅等等的問題，期權有時候也成了燙手山芋。當年螞蟻集團IPO暫停，打破變現預期還歷歷在目。

時也，命也。大廠打工人依然憧憬，那個一夜致富的機會。

THE END