強生分拆骨科業務，中國市場將發生巨變

2025年10月14日，強生公司宣布計劃將其骨科業務分拆為一家名為“DePuy Synthes”的獨立公司。此次分拆預計將在未來18至24個月內完成，目標時間為2027年中。強生將優先選擇“免稅分拆”路徑，但也會視市場環境和監管進展探索多種結構性選擇，包括潛在的出售或部分股權分拆。

分拆原因

? 聚焦核心業務：分拆完成后，強生將聚焦于腫瘤學、免疫學、神經科學、心血管、外科和視力等六個關鍵增長領域。這將使公司能夠進一步加強對高增長領域的關注和投資，從而切實延長和改善患者的生命。

? 提升骨科業務競爭力：作為一家獨立公司，DePuy Synthes將擁有更靈活的資本結構和專注的發展戰略，以應對快速變化的全球市場。強生認為，骨科領域下一階段的創新已超出公司現有業務范疇，交由其他主體運營可能更合適。

DePuy Synthes業務情況

? 業務范圍：DePuy Synthes是全球骨科市場最具代表性的企業之一，也是強生MedTech板塊的重要組成部分。其業務涵蓋關節重建、創傷、脊柱和數字手術技術等四大核心方向，主要生產髖關節、膝關節、肩關節植入物、手術器械及其他相關產品。

? 市場地位：2024財年，DePuy Synthes的營收約92億美元，占強生總營收的10%左右。分拆后，其將成為全球規模最大、最全面的專注于骨科領域的公司，在主要產品品類中占據領先的市場地位。

人事安排

Namal Nawana被任命為DePuy Synthes全球總裁。他此前在強生任職超過15年，2011年曾擔任強生DePuy Synthes脊柱業務的全球總裁，此后歷任Alere、施樂輝的CEO，以及Sapphiros的CEO兼創始人。

中國市場情況和變化：

市場份額

? 2022年：強生在中國骨科植入醫療器械市場中，與施樂輝、捷邁邦美一起位列市場份額前三，三家合計占比24.2%。

? 2019年：強生在中國骨科器械市場中占有17.24%的市場份額。

? 2018年：強生在中國骨科植入耗材市場中占有13.11%的市場份額。

營收情況

? 2024財年：強生骨科業務全球銷售額約為92億美元。雖然沒有明確的中國市場營收數據，但考慮到其在中國市場的份額，可以推測其在中國市場的營收也較為可觀。

? 2018-2021年上半年：強生骨科在中國市場的平均每年骨科醫療器械營收可達到500億元，創傷類器械收入達到175億元左右。

產品類別

強生在中國市場主要靠髖關節產品PINNACLE?、GRIPTION?以及膝關節產品ATTUNE?帶動營收。此外，其產品還涵蓋脊柱、創傷和運動醫學等多個領域。

市場趨勢

? 集采影響：自2021年至今，中國骨科市場經歷了多輪集采，外資企業的市場份額有所下降。例如，在創傷領域，外資企業從28%降至9%，強生在聯盟續標中僅占0.7%。

? 國產替代：隨著國產骨科醫療器械企業的崛起，國產化程度逐漸加深，本土企業競爭力也在逐步提升。

強生骨科業務獨立運營后，其在中國市場的運作方式、競爭策略和產品引進速度都可能發生變化。

· 運營與決策更靈活：分拆后，作為獨立實體的DePuy Synthes在應對中國市場的特定挑戰（例如帶量采購帶來的價格壓力）時，決策鏈條將更短，能夠更快速地調整定價、市場策略和渠道管理。

· 市場競爭格局重塑：獨立后的DePuy Synthes為了提升市場份額和尋求增長，可能會采取更為積極的市場策略。這可能包括更靈活的投標策略應對集采，以及加強在高端細分市場（如手術機器人）的投入。

· 產品創新與技術引進加速：為建立差異化優勢，DePuy Synthes可能會加速向中國市場引進全球前沿的技術和產品。例如，強生已在2025年7月發布了AI驅動的骨科手術系統VIRTUGUIDE?。獨立公司可能更快地將此類創新產品引入中國，服務于對價格相對不敏感、更追求技術效果的高端醫療市場。

對不同群體的影響

· 對患者而言：長期來看，市場競爭的加劇和創新技術的引入，可能為你帶來更多樣的治療選擇。在集采保障基礎醫療需求的同時，高端市場也可能提供更前沿的技術選項。

·對醫療從業者（醫生、醫院）而言：你可能會感受到來自DePuy Synthes更頻繁和深入的學術互動與技術培訓。隨著手術機器人等數字化技術的引進，相關的學習培訓和臨床合作機會也可能增多。

·對行業從業者而言：市場競爭格局的變化意味著新的機遇與挑戰。獨立后的DePuy Synthes可能在人才招聘、渠道管理、市場活動等方面采取新的策略。同時，它也可能更積極地尋求與本土企業在研發、生產或銷售上的合作。

總的來說，強生分拆骨科業務在中國市場帶來的核心變化是“專業化” 和 “靈活化” 。這個過程可能會充滿挑戰，也將激發新的活力和創新。最終能否滿血復活好取決于非帶量產品的引進速度，醫保政策的支付力度以及進院落地的進度。骨科帶量產品是讓利擴大份額還是維持現狀或是舍棄部分產品線，其他廠家和經銷商朋友們都值得關注。

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