“地產(chǎn)強人”孫宏斌：贊成率98.5%！融創(chuàng)近百億美債轉(zhuǎn)股

◎ 來源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）

近來，多家知名出險房企捷報頻傳。這給持續(xù)低迷的樓市注入了復(fù)蘇信心。融創(chuàng)半年前拋出的近百億美元債轉(zhuǎn)股重組方案，如今迎來最關(guān)鍵一局。

10月14日，融創(chuàng)中國公告說，當(dāng)日公司舉行的境外債重組計劃會議結(jié)果出爐，共有1492名債權(quán)人投票，其中1469名債權(quán)人投下贊成票，占比達(dá)98.5%，對應(yīng)債務(wù)金額支持率高達(dá)94.5%。

按照要求，房企境外債重組至少要達(dá)到75%的門檻。實際上，當(dāng)初融創(chuàng)公布這一近百億美元債全面轉(zhuǎn)股方案時，主要債權(quán)人的贊成率已超過該標(biāo)準(zhǔn)。

之所以持續(xù)了半年，融創(chuàng)就是希望獲得更多債權(quán)人支持，減少債務(wù)負(fù)擔(dān)，以達(dá)成近百億美債轉(zhuǎn)股的預(yù)期目的。

從方案本身看，這是一份全面?zhèn)D(zhuǎn)股計劃。其中，要保證主要股東孫宏斌繼續(xù)執(zhí)掌融創(chuàng)，在穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)之下繼續(xù)完成保交樓、債務(wù)化解及持續(xù)經(jīng)營等。

來源：每經(jīng)

如今，融創(chuàng)已打贏這關(guān)鍵一役，只待下個月中旬香港高等法院批準(zhǔn)實施，也就是走個法定程序，問題不大。

今年初，融創(chuàng)獲通過154億境內(nèi)債重組方案，并且按照現(xiàn)金、股票經(jīng)濟收益權(quán)兌付、以資抵債、留債展期4個選項穩(wěn)步推進，將在今年底前完成。

這兩大操作完成后，預(yù)計融創(chuàng)整體償債壓力將壓降近700億元，每年利息支出可節(jié)約數(shù)十億元。這意味著，融創(chuàng)接下來將大幅減輕償債壓力，改善信用，提升銷售，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前業(yè)績虧損等。

截至目前，奧園、遠(yuǎn)洋、世茂、佳兆業(yè)等8家房企已獲得境外債重組成功，最近又有了旭輝、龍光以及融創(chuàng)三家房企即將落地。

從境外債已成功落地的案例看，不少出險房企此前的方案涉及債務(wù)置換，借新還舊，目前受制于銷售不力，信用受阻等，仍未走出泥潭。

看融創(chuàng)，此次屬于二次化債，但這次操作較以往激進，但也是沒辦法的辦法，全面?zhèn)D(zhuǎn)股將徹底解決其境外債問題。

但要真的“站起來”，恢復(fù)正常軌道，這些出險房企仍需時日，如旭輝高層所說的，可能還需要3年。

在融創(chuàng)中國2025年中報里，孫宏斌表示：“在支持性政策持續(xù)出臺的大環(huán)境下，核心城市、核心地段將逐步企穩(wěn)，但房地產(chǎn)市場的整體恢復(fù)，可能還需要一個過程和較長時間。”

畢竟，這些知名出險房企的中大部分還涉及規(guī)模不小的境內(nèi)公開債，也只是往后展期，并未做到全部轉(zhuǎn)股或抵債消失。此外，還有大量未決訴訟等都需要消耗時間。

對其而言，最核心的仍是銷售要起來。

據(jù)融創(chuàng)披露，今年9月單月銷售額12.9億元，同比減少1.2億元；合同銷售均價16330元/㎡，但單平米同比增加5400元。今年前9個月，其累計銷售額317.6億元，同比減少46.9億元；合同銷售均價31730元/㎡，但單平米同比增加11390元。

從項目經(jīng)營端看，融創(chuàng)去年以來上海、北京核心地段的壹號院頂豪產(chǎn)品火爆，或成市場乃至債權(quán)人對其充滿信心的最大籌碼，其中上海壹號院四開四罄，以220億銷售額摘得全國單盤銷冠。

9月底，融創(chuàng)宣布中國長城資產(chǎn)首筆融資合作資金已到位，意味著位于重慶長江與嘉陵江交匯處這一核心稀缺地段的重慶灣百萬體量超級高改大盤正式啟動開發(fā)，預(yù)計今年底或明年初推出新品。

當(dāng)然，融創(chuàng)手上在重點一二線城市還有大量核心優(yōu)質(zhì)項目，隨著今年底及明年初債務(wù)化解及外部資金馳援，一批重點項目規(guī)模啟動后，對其銷售規(guī)模反彈提升將是較為明顯的。