深度 | 鋰電池產業鏈最核心的 10 家上市公司

第十家：恩捷股份（002812.SZ）

主營業務：鋰電池隔膜為核心（83.64%），拓展固態電池材料。

最新進展與核心客戶

海外擴張：匈牙利/美國/馬來西亞產能落地

固態電池：高純硫化鋰中試完成，10噸級產線投產

核心客戶：LGES（簽訂35.5億㎡訂單）、寧德時代、松下

2025年H1財務業績：2025 年營收 57.63 億元，同比增長 20.48%；歸母凈利潤 - 9311 萬元，同比下降 131.99%。

第九家：天賜材料（002709.SZ）

主營業務：鋰電材料占比89.66%，六氟磷酸鋰自供率超90% 。

最新進展與核心客戶

電解液全球份額>35%，六氟報價上調8%

硫化物固態電解質中試投產，通過日韓驗證

核心客戶：全球前十動力電池廠中的八家

2025年H1財務業績：2025 年營收 70.29 億元，同比增長 28.97%；歸母凈利潤 2.679 億元，同比增長 12.79%。

第八家：杉杉股份（600884.SH）

主營業務：負極材料（41.77%）+偏光片（58.15%）雙核心。

最新進展與核心客戶

負極材料：6C+快充產品量產，芬蘭10萬噸產能推進

偏光片：全球份額34%保持第一，切入OLED/車載領域

核心客戶：寧德時代、LG化學、全球顯示面板企業

2025年H1財務業績：2025 年營收 98.58 億元，同比增長 11.78%；歸母凈利潤 2.07 億元，同比增長 1079.59%。

特約合作

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第七家：孚能科技（688567）

主營業務：動力電池系統主導（96.47%），專注三元軟包技術。

最新進展與核心客戶

第一代硫化物全固態電池送樣人形機器人客戶

半固態電池GWh級出貨，獲廣汽/東風等定點

核心客戶：奔馳、寶馬、廣汽、美國eVTOL企業

2025年H1財務業績：2025 年營收 43.53 億元，同比下降 37.58%；歸母凈利潤 - 1.62 億元，同比增長 14.92%。

第六家：國軒高科（002074.SZ）

主營業務：動力電池系統（72.37%）+儲能系統（23.52%）雙主線。

最新進展與核心客戶

動力電池全球市占率3.6%，國內排名第四

半固態電池量產，全固態中試線貫通

核心客戶：大眾、江淮、蔚來、億航智能（低空經濟）

2025年H1財務業績：2025 年營收 193.94 億元，同比增長 15.48%；歸母凈利潤 3.67 億元，同比增長 35.22%。

第五家：璞泰來（603659）

主營業務：新能源電池材料（77.26%）與自動化裝備（26.08%）雙輪驅動，覆蓋負極材料、隔膜涂覆、PVDF等。

最新進展與核心客戶

固態電池"材料+設備"布局：干法電極訂單超2億元

等靜壓機2025年底投產，補齊全固態產線

核心客戶：寧德時代、比亞迪、Blue Solutions

2025年H1財務業績：2025 年營收 70.88 億元，同比增長 11.95%；歸母凈利潤 10.55 億元，同比增長 23.03%。

第四家：先導智能（300450.SZ）

主營業務：高端智能裝備制造商，鋰電池設備占比68.76%，光伏設備8.04%，智能物流系統6.44% 。

最新進展與核心客戶

固態電池設備布局：干法電極、固態電解質涂布技術領先

2025年新簽訂單同比+70%，固態設備占營收30%

核心客戶：寧德時代、比亞迪、國軒高科及全球頭部電池企業

2025年H1財務業績：2025 年營收 66.1 億元，同比增長 14.92%；歸母凈利潤 7.403 億元，同比增長 61.19%。

第三家：億緯鋰能（300014.SZ）

主營業務：鋰電池全品類覆蓋：動力電池（45.26%）、儲能電池（36.56%）、消費電池（18.03%）。

最新進展與核心客戶

動力電池：出貨21.48GWh（+58.58%），國內首家量產46系大圓柱電池（裝車6萬臺）

儲能電池：出貨28.71GWh（+37.02%），受行業價格戰影響毛利率降至12.03%

核心客戶：寶馬、戴姆勒、大眾、豐田、寧德時代

2025年H1財務業績：2025 年營收 281.7 億元，同比增長 30.06%；歸母凈利潤 16.05 億元，同比下降 24.90%。

第二家：比亞迪（002594.SZ）

主營業務：全球領先的新能源與智能出行解決方案提供商，業務覆蓋汽車、新能源、電子、軌道交通四大核心領域，新能源板塊包含動力電池系統、儲能系統、電池材料及回收等關鍵環節，構建全產業鏈自研生態。

最新進展與核心客戶：

2025H1 動力電池全球市占率約 23%（2025 年 Q3 為 21.4%），穩居全球第二梯隊；儲能業務加速擴張，與 Grenergy 簽署拉丁美洲最大儲能供貨協議，累計合作達 6.5GWh，支撐全球超大型光儲電站建設。

海外布局成效顯著，巴西、泰國等海外工廠投產，2025H1 海外汽車銷量超 47 萬輛，同比增長 130%，在意大利、新加坡等市場登頂新能源銷量冠軍。

核心客戶：電子領域涵蓋諾基亞、三星等國際巨頭，汽車及電池業務以自有品牌為主，儲能領域服務全球可再生能源企業。

技術路線：聚焦硫化物固態電池研發，與行業主流進度同步，預計 2027 年實現小規模量產，2030 年推進商業化應用。

2025年H1財務業績：

2025 年 H1 營收 3712.81 億元（+23.30%）、歸母凈利潤 155.11 億元（+13.79%），毛利率約 19.99%（行業平均水平），汽車及相關產品收入占比超 81%，成為核心增長引擎。

第一家：寧德時代（300750.SZ）

主營業務：全球領先的新能源創新科技公司，業務覆蓋動力電池系統（新能源汽車）、儲能系統、電池材料及回收、電池礦產資源四大板塊。

最新進展與核心客戶

2025H1動力電池全球市占率38.1%（+0.6pct），儲能電池產量全球第一

與中石化、蔚來共建1000座換電站，覆蓋30+城市

核心客戶：特斯拉、寶馬、大眾、蔚來、小鵬等

技術路線：固態電池預計2027年小規模量產，2030年商業化

2025年H1財務業績：2025 年營收 1789 億元（+7.27%）、歸母凈利潤 304.9 億元（+33.33%），毛利率 25%。

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