一天吃透一條產(chǎn)業(yè)鏈：新型儲能（格局大變天）

01 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

02 新型儲能類型

給能源建一個 “專屬倉庫”，這就是儲能產(chǎn)業(yè)的核心 —— 專門解決能源該怎么存、怎么調(diào)的問題。比如多余的電能、用不完的余熱，還有氫能這些，先統(tǒng)一放進這個 “倉庫” 里存著，等需要用的時候再取出來。

至于存能源的 “工具”，有電池、超級電容器，也有儲氫系統(tǒng)、熱儲能設(shè)備，它們就像不同規(guī)格的 “能量收納盒”。有了這些 “收納盒”，能源的供應(yīng)和需求就能更好地對上，既讓整個能源系統(tǒng)更靈活、效率更高，還能穩(wěn)住風(fēng)能、太陽能這類可再生能源的供應(yīng)，不讓它們忽多忽少。

03 國內(nèi)儲能大變革

政策變化情況：

國內(nèi)儲能政策近年踩了個 “急剎車” 又轉(zhuǎn)了個 “大方向”，核心是從 “政策強推” 變成 “市場自主”。

早期（2017 年到 2025 年初）靠 “強制配儲” 拉規(guī)模 —— 新能源項目要想并網(wǎng)，必須按比例搭著建儲能，比如光伏電站裝機的 15%-20% 得配儲能。但這種模式很低效，儲能成了新能源的 “附加成本”，很多項目 “建而不用”，2023 年配儲平均利用率才 17%，根本賺不到錢。

2025 年 2 月的 136 號文直接打破這一模式，明確 “不能把配儲當(dāng)新能源項目的審批門檻”，強制配儲時代正式結(jié)束。

取而代之的是 “市場化激勵”：一方面地方密集出臺容量電價補貼，給獨立儲能 “保底收益”—— 比如內(nèi)蒙古給 0.35 元 / 千瓦時的放電補償，補 10 年，項目收益能穩(wěn)定在 10%-20%；另一方面推進電力現(xiàn)貨市場，29 個省級區(qū)域都在試運，儲能能通過峰谷價差、調(diào)頻調(diào)峰賺差價，價差大的時候沒補貼也能盈利。國家還明確 2027 年要建 1.8 億千瓦新型儲能，帶動 2500 億元投資，給市場吃了定心丸。

04上游產(chǎn)業(yè)鏈

03-1、儲能系統(tǒng)

儲能系統(tǒng)是解決能源供需時空錯配的裝備，能存風(fēng)電、光伏等間歇電能和余熱、氫能等富余能源，需時再釋放。

核心含儲能介質(zhì)（鋰電、儲氫罐、熔鹽罐等）、控制單元（PCS、BMS）及輔助設(shè)施，主流技術(shù)有電化學(xué)、機械、熱儲能、儲氫以適配不同場景，最終保障新能源消納、幫電網(wǎng)調(diào)峰、提升能源安全（如離網(wǎng)備用、工商業(yè)峰谷套利）。

市場格局：

全球做儲能系統(tǒng)的廠商挺多，整體競爭不算集中，但比國內(nèi)要集中一點。24 年全球儲能市場里，特斯拉、陽光電源、中國中車、華為、遠景是前五，這五家一共占了 49% 的市場；到 25 年，全球前五換成了陽光電源、特斯拉、比亞迪、中國中車、海博思創(chuàng)。

國內(nèi)儲能系統(tǒng)的競爭更分散。24 年國內(nèi)前十儲能集成商里，前五位是中車、海博思創(chuàng)、遠景、比亞迪、陽光，這五家加起來才占 30%-35% 的市場，比海外格局散多了。往后儲能應(yīng)用從分布式轉(zhuǎn)向大基地、獨立儲能，有技術(shù)、產(chǎn)能、渠道和資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，更容易筑起規(guī)模壁壘，國內(nèi)行業(yè)集中度大概率會慢慢往上提。

03-2、儲能電站

儲能電站是 “源網(wǎng)荷儲” 協(xié)同的核心節(jié)點，它的運行效果直接關(guān)系電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻能力、新能源消納水平和用戶側(cè)成本。衡量儲能電站價值的四大核心指標(biāo)是設(shè)備在線率、運行效率、充放電深度（DOD）、容量衰減率，這四個指標(biāo)對應(yīng) “能不能用、劃不劃算、單次能出多少力、能用多少年”，說白了就是決定電站 “能正常運行多久、運行得好不好、單次能供多少電、能服役多少年”。

未來能做電芯 - PCS-EMS 一體化設(shè)計、有強控保算法和模塊化運維體系的廠商更容易冒頭。隨著電氣拓撲創(chuàng)新、液冷和智能熱管理普及，加上高性能電芯大量應(yīng)用，未來儲能電站有望實現(xiàn) “在線率≥99.9%、效率≥90%、DOD≥95%、年衰減≤4%” 的目標(biāo)。

獨儲快速發(fā)展下，“代建代運營” 成新商業(yè)模式。它不只看電芯性能，更重系統(tǒng)集成商與運營商綜合能力，靠軟硬件配合提升電站全周期收益。特斯拉自研 PCS、BMS、EMS 且互通，借算法軟件推相關(guān)產(chǎn)品，幫電站參與市場化運營。

能做更優(yōu)軟件的集成商競爭力更強。比如海博思創(chuàng)，有系統(tǒng)集成能力（更高轉(zhuǎn)化效率、更低衰減、更多循環(huán)），還具備 BMS 算法和全周期管理能力，能控成本提綜合回報。

03-3、儲能電芯

儲能電芯是儲能系統(tǒng)存電放電的 “核心容器”，主要把電能以化學(xué)能形式存起來，需要時再轉(zhuǎn)成電能釋放，是整個系統(tǒng)的能量核心。現(xiàn)在主流是磷酸鐵鋰電芯，安全、循環(huán)壽命長（能充放電幾千次）、成本適配大規(guī)模場景，不管電網(wǎng)側(cè)還是工商業(yè)儲能，都靠它穩(wěn)定儲電，直接決定系統(tǒng)的容量和使用壽命。

競爭格局

國內(nèi)儲能電芯格局正往海外模式靠，集中度有望提上來。全球 25 年寧德時代市占率約 30% 穩(wěn)坐第一，億緯、海辰等跟在后頭，前三名合計份額超 50%，頭部很集中；國內(nèi)還較分散，25 年寧德、億緯、楚能前三，合計 45%-50%。海外這邊，寧德、億緯這些中國廠商早靠成本和產(chǎn)能占了主導(dǎo)，25 年前三名份額近 60%，比國內(nèi)集中多了。

往后獨立儲能規(guī)模化落地、電芯往大容量走，對成本、能效要求更高，有產(chǎn)能技術(shù)優(yōu)勢的龍頭份額會接著漲，國內(nèi)格局也會慢慢向海外集中模式靠。

獨立儲能對電芯要求更嚴(yán)。獨儲項目得用 10-15 年，電芯循環(huán)壽命必須超 1 萬次，才能長期穩(wěn)定跑；還得平衡能量密度和安全：既要達到 440Wh/L 以上的高能量密度，又要靠疊片工藝、三維散熱降低熱失控風(fēng)險。而且獨儲要做調(diào)頻、調(diào)峰，電芯還得扛住高倍率、高頻次的充放電。

龍頭的儲能大電芯，穩(wěn)定性、循環(huán)性都更好。雖說售價比同行高 15-20%，但一年能用上 330 天以上，首效高、衰減還少，在內(nèi)蒙古高補貼下，IRR 比小廠電芯高 8-10 個百分點，接下來它的份額肯定還會漲。

03-4、儲能電池

預(yù)計 25 年全球儲能電池需求 500-550GWh，同比增 50-80%；26 年全球儲能需求增速預(yù)計上修到 35% 以上。

分區(qū)域看，國內(nèi)需求增速上修，25 年預(yù)計增 40% 以上，26 年維持 30% 以上增長；歐洲和新興市場持續(xù)高增，25 年大儲需求翻番還多，26 年保持 50-100% 增長；美國 25 年搶裝明顯，26-27 年 OBBB 法案生效后，增速會放緩。

預(yù)計 25 年全球儲能裝機需求 310.1GWh，同比增 47%；對應(yīng)出貨量約 521GWh，同比增 60%。同期全球儲能產(chǎn)能約 607GWh，產(chǎn)能利用率高達 86%。26 年新增產(chǎn)能釋放后，全球儲能產(chǎn)能利用率預(yù)計 82%，頭部公司能到 85%-90%。

05 中游產(chǎn)業(yè)鏈

新型儲能 22-24 年裝機 15.3、46.6、109.8GWh，同比分別增 212%、205%、136%；25 年上半年延續(xù)增長，裝機 56.12GWh，同比增 68%。國內(nèi)大儲 23 年裝機 45.2GWh，24 年達 101.9GWh，同比增 125.4%。配儲時長 23-25 年上半年分別為 2.17、2.51、2.44 小時。

獨儲占比有望升。25H1 國內(nèi)獨儲占比 58%、累計裝機 127GWh，下半年取消配儲后占比還會升，7 月招標(biāo)占比 92%，8 月除系統(tǒng)集采外也超 90%。

獨儲資金以地方國資為主。25H1 國內(nèi) 176 家獨儲業(yè)主并網(wǎng)，超 1GWh 的 29 家；其中電力央企占 11%，地方國資占 42%，儲能及新能源制造企業(yè)占 22%。

分省份看，新疆、河北的儲能裝機占比一直靠前。24 年是新疆、內(nèi)蒙古、江蘇、青海、河北這幾個省排在前五，加起來占比超六成。

25 年上半年，云南靠調(diào)節(jié)容量租賃的激勵政策、新疆和河北的新增裝機都很突出；內(nèi)蒙古上半年并網(wǎng)不算多，但受容量補償電價帶動，新開工規(guī)模大，預(yù)計下半年裝機能爆發(fā)增長，青海、山東也有一定份額。

06 下游產(chǎn)業(yè)鏈——算力爆發(fā)

AI 快發(fā)展帶算力需求爆發(fā)。傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心像老工廠，靠 CPU 處理日常數(shù)據(jù)尚可，遇大規(guī)模并行計算扛不住；智算中心接棒，專給 AI 訓(xùn)練、推理供 “超強算力”，即 AI 專屬發(fā)電站。

國內(nèi)智能算力超通用算力成增長主引擎，2022 年起占比拉開差距、成拉動主力。信通院預(yù)測，未來五年全球算力年漲超 50%；國內(nèi)智能算力 2022 年 259.9EFLOPS（FP16），2027 年預(yù)計達 1117.4EFLOPS，五年年均漲 33.9%。

智算中心建設(shè)也在提速，2024 上半年全國建好 + 在建超 250 個，招投標(biāo) 791 次，超 20 個城市已有自己的智算中心，且扎堆落地。

算力產(chǎn)業(yè)火起來，直接推高儲能需求。“東數(shù)西算” 戰(zhàn)略下，新疆等西部地方靠低電價、多綠電，快速成了全國算力新高地，通算、智算、超算都在布局，算力規(guī)模漲得特別快。數(shù)據(jù)中心對電力的穩(wěn)定性、靈活性要求也更高，儲能從 “可裝可不裝” 變成了 “必須裝”。

預(yù)計 2030 年若新增 5GW 算力，按 75% 用綠電、儲能功率配 40%、存 8 小時電算，對應(yīng)得要 120GWh 儲能。

下方掃碼直接加入：