宗馥莉“心腹”被查，釋放了什么信號？

今年的娃哈哈，一波未平一波又起。

就在最近幾天，財新網報道，娃哈哈集團的核心成員嚴學峰因涉嫌違紀，已被杭州市上城區紀律檢查委員會立案審查，立案通知書已送達娃哈哈集團黨委。根據要求，未經紀檢委同意，集團不得批準嚴學峰出國、辭去公職、晉升或辦理退休手續。

一名娃哈哈集團高層人士表示，嚴學峰被調查是“因為私人原因”。但知情人士分析，這位在近190家娃哈哈關聯公司擔任監事的關鍵人物，作為宗馥莉自2007年執掌宏勝飲料集團起就追隨左右的“心腹”，其被查背后可能牽扯更為復雜的公司治理與國資監管問題。

千億級民營企業的公司治理突變，從來都不是孤立事件，一場關乎娃哈哈未來命運的大戲正悄然上演。

1.關鍵人物

嚴學峰之名，在外界或許名不見經傳，但在娃哈哈內部，他卻是一位舉足輕重的關鍵人物。

他現任宏勝飲料集團有限公司生產中心總監，是公司核心高管之一。工商信息顯示，嚴學峰在與娃哈哈有關的近190家公司中擔任監事。這一數字背后所代表的，是一張錯綜復雜的權力網絡。

早在2007年，宗馥莉剛執掌宏勝飲料集團時，嚴學峰就進入到了集團管理層。宏勝飲料集團作為宗馥莉構建產業鏈、負責飲料代工與整合的核心陣地，能進入其管理層，足以見得宗馥莉對嚴學峰的信任。

在2024年宗馥莉全面接班娃哈哈后，嚴學峰與祝麗丹、丁秀娟等宏勝系人員同步進入娃哈哈體系，接管了供應鏈、生產等核心部門。從某種意義上說，他是宗馥莉推動娃哈哈“宏勝化”改革的關鍵執行者。

嚴學峰被調查的時間點，正值宗馥莉推動娃哈哈業務調整之際。雖然立案審查的具體原因尚未公布，但多個獨立信源均將其與近期娃哈哈桶裝水業務調整事件相聯系。

據澎湃新聞等多家媒體報道，2024年底，宗馥莉要求將浙江娃哈哈飲用水有限公司的桶裝水銷售業務，轉移到杭州迅爾城通商貿有限公司，該方案于今年3月25日正式落地實施。

這一轉移引發了巨大爭議，因為杭州迅爾城通商貿有限公司由宏勝飲料集團100%持股，其法定代表人正是嚴學峰，董事是宗馥莉。

業務轉移后，浙江娃哈哈飲用水有限公司不再擁有桶裝水的銷售經營權，淪為杭州迅爾城通的一個代工廠，且加工費用被壓低至2.75元/桶。與此同時，杭州迅爾城通卻要求對銷售較好的純凈水進行提價，從原來的6.5元/桶提到7元/桶。

一降一漲之間，利潤被重新分配，原本屬于浙江娃哈哈飲用水有限公司的利潤大幅下滑，而新增利潤則流向了宗馥莉控制的迅爾城通。

這些業務轉移行為，難免引發關于利益輸送的質疑。

2.復雜局面

這起調查事件的特殊之處在于，執行調查的是杭州市上城區紀律檢查委員會，而非普通的公安或司法機關。這一細節透露出娃哈哈獨特的股權結構和公司治理模式。

娃哈哈的股權結構中，杭州市上城區國資持股46%，宗慶后家族持股29.4%，職工持股會持股24.6%。沒有一家絕對控股，必須由一家聯合另一家才能實現控股地位，這種平衡術在宗慶后時代行之有效，但在宗慶后去世后卻變得異常脆弱。

嚴學峰被查，并非孤立事件。據獨立信源透露，杭州市上城區紀委此前已對娃哈哈集團展開國資流失專項調查，涉及商標歸屬、離岸信托資金流向等問題，這一次的事件可能是該調查的延伸。

這一事件同時也表明，國資方對管理層的監督正在升級。若查實存在利益輸送，國資方可能通過董事會施壓，要求調整管理層或暫停宗馥莉的部分決策權。

這不僅是對宗馥莉“新政”的嚴峻考驗，也預示著她在整合集團內部盤根錯節的利益、平衡各方勢力的道路上，將面臨一場更為復雜的風暴。

嚴學峰被查事件，只是宗馥莉面臨的多重困境之一。

不到十天前，香港高等法院剛駁回了她在一起18億美元信托糾紛案中的上訴許可申請。這個案件主要是源于宗馥莉與其3個同父異母弟妹間的遺產糾葛。

此外，娃哈哈商標紛爭也依舊沒有解決。而宗馥莉近期做出啟用新品牌“娃小宗”的決定，在當下競爭白熱化的飲料市場中，這一舉動也為娃哈哈集團發展前景蒙上了一層陰影。

品牌是快消企業的核心資產，宗馥莉目前仍處于內外交困的狀態中，集團內部矛盾已經嚴重地拖累了品牌的發展，這個問題若無法徹底解決，將進一步導致娃哈哈的衰敗。

3.傳承危機

宗慶后去世時，許多人期待娃哈哈能在宗馥莉帶領下開啟新篇章。然而，還不到兩年時間，國資監管、家族控制與市場化經營的三重矛盾，就已經全面爆發。

支持者認為，宗馥莉試圖用現代企業治理取代父親的人情江湖，卻觸動了盤根錯節的利益網絡。反對者則批評，宗馥莉剛愎自用，正親手解構父親建立的商業帝國。

娃哈哈的危機，或許將成為中國混改企業的“壓力測試”。如果嚴學峰案不波及更高層，宗馥莉能否帶領企業穿越周期尚屬未知，但若國資調查坐實利益輸送，娃哈哈可能走向最壞結局——品牌價值蒸發、體系崩解、競爭對手收割殘局。屆時，宗馥莉將不僅是繼承者，更成為商業帝國解體的見證人。

企業傳承從來不只是權力的交接，更是責任、平衡與治理藝術的傳遞。宗慶后當年端好的“三碗面”——人情、體面、場面，在今天的娃哈哈，似乎已經難以為繼。