美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，告訴我們5大信息

正如普遍預(yù)期的那樣，9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間，開啟了2025年第一次降息。

這次降息從官宣的信息看，它告訴我們幾大信息：

1、此次降息決定以 11:1 的投票結(jié)果通過。唯一的反對(duì)者是新任理事斯蒂芬?米蘭，他反對(duì)的理由是降息幅度太少，應(yīng)該直接降息50個(gè)基點(diǎn)。同樣由特朗普提名的鷹派理事鮑曼和沃勒，此次卻選擇支持25個(gè)基點(diǎn)的漸進(jìn)式降息。

這告訴我們兩個(gè)信息：一是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍試圖保持團(tuán)結(jié)，以回應(yīng)在特朗普要求大幅降息下美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的質(zhì)疑，11:1 的投票比也有暗暗向特朗普示威的意思，告訴他不要試圖干涉美聯(lián)儲(chǔ)的活動(dòng)。

二是米蘭成為唯一反對(duì)者，明知不可為而為之，堪稱這次會(huì)議的攪局者。同時(shí)要求直接降息50個(gè)基點(diǎn)，呼應(yīng)了的老特的要求，相當(dāng)于給老特納了投名狀。這點(diǎn)老特應(yīng)該喜歡。明年米蘭獲得老特提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席的概率大增。

2、降息的關(guān)注重心從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)。

宣布降息后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫的跡象，央行在其雙重使命中，正從此前長(zhǎng)期側(cè)重抑制通脹，逐步轉(zhuǎn)向更加關(guān)注“充分就業(yè)”目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)降息的關(guān)注點(diǎn)一般就是兩個(gè)，一是通脹，二是就業(yè)。過去美聯(lián)儲(chǔ)把通脹看得很重，老特大搞關(guān)稅戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心因此通脹會(huì)上升，這是今年遲到現(xiàn)在才降息的根本原因。現(xiàn)在把降息的關(guān)注重心從通脹轉(zhuǎn)向就業(yè)，意味著下來美聯(lián)儲(chǔ)降息的頻率可能會(huì)更高。因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)在的就業(yè)市場(chǎng)并不是很理想。

3、根據(jù)發(fā)布的 “點(diǎn)陣圖” 顯示，19名官員中有10人預(yù)計(jì)今年還會(huì)再降息兩次或兩次以上。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，目前美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87.7%。美聯(lián)儲(chǔ)12月累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為81.6%。

這意味著年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息是主基調(diào)。

4、美聯(lián)儲(chǔ)降息為世界各國(guó)降息增添了新動(dòng)力。現(xiàn)在世界各國(guó)降息有點(diǎn)停滯，歐洲央行和瑞士央行已被認(rèn)為結(jié)束了本輪降息周期，日本還出現(xiàn)了加息，英國(guó)央行、加拿大央行、澳大利亞和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)可能僅會(huì)再降息40-60個(gè)基點(diǎn)。

而美聯(lián)儲(chǔ)接下來幾個(gè)月連續(xù)降息，無論是節(jié)奏和幅度上都比較快，帶來的結(jié)果是一方面，美元是主要世界貨幣，美元降息后，可能會(huì)帶來一些國(guó)家的跟隨。另一方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息相對(duì)中國(guó)、歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體大，接下來如果貿(mào)易談判方面沒有出現(xiàn)太大波折，其它非美貨幣，包括人民幣匯率可能趨于升值。

5、對(duì)于中國(guó)來說，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)股市、匯率、樓市是利好，但港股受益會(huì)比A股更大一些。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息將為中國(guó)貨幣政策打開更大的空間。預(yù)計(jì)年內(nèi)中國(guó)應(yīng)該會(huì)有一次降息。