已四連板漲停有望回本，“上海爺叔”為何能引爆市場共鳴？

9月17日，A股市場工程建設板塊迎來高光時刻。上海建工（600170.SH）以漲停價3.53元/股收盤，成功走出四連板行情，4天累計漲幅達46.47%，總市值攀升至313.67億元。當日成交額突破72.36億元，換手率高達24.13%，資金博弈激烈程度創年內新高。

從盤口數據看，上海建工早盤以3.38元高開后迅速拉升，10分鐘內觸及漲停板并封單至收盤。龍虎榜顯示，9月15日-17日期間，知名游資席位“中信證券上海溧陽路”凈買入1.2億元，而機構專用席位則呈現分歧，部分資金選擇獲利了結。

值得注意的是，9月12日曾有單筆2.68億元資金封漲停，市場猜測或與“上海爺叔”解套訴求有關——這位持股超十年的投資者當前持倉成本約3.8元/股，需再獲4個漲停板方可回本。

9月17日午間，上海建工發布交易風險提示公告，稱“公司市盈率（TTM）為15.29倍，顯著高于行業平均水平”。上交所數據顯示，9月12日-17日期間，上海建工融資余額從4.2億元激增至7.8億元，融券余額卻維持在低位，顯示多空分歧加劇。

“基建龍頭”上海建工的轉型與破局

根據上海建工發布最新經營數據，2025年上半年實現營業收入1050.42億元，歸母凈利潤7.1億元，盡管同比下滑14.07%，但二季度單季凈利潤同比增長65.9%，顯示出逆境中的韌性。

作為中國建筑行業全產業鏈龍頭企業，上海建工正通過“傳統業務優化+新興業務突破+技術創新驅動”的三維戰略，在行業變革中尋找新增長極。

上海建工以建筑施工為核心，2024年該板塊新簽合同額3249億元，占公司總合同額的84%，基石作用進一步增強。2025年上半年，建筑施工事業群新簽合同額979.58億元，雖受行業周期影響同比有所波動，但公司在長三角、粵港澳大灣區等國家戰略區域的市場拓展成效顯著。

設計咨詢與建材工業板塊作為支撐業務，2025年上半年分別實現新簽合同額73.26億元和133.69億元。設計咨詢業務同比增長23.8%，與建筑施工聯動EPC項目進一步提升，形成全產業鏈協同效應；建材工業板塊銷售預拌混凝土2360萬立方米，同比增長2.6%，黃金業務毛利率維持高位，穩定盈利。

公司系統實施“穩固大上海、決勝長三角、聚焦萬億GDP城市”策略，2025年上半年長三角區域業務占比達84%，上海市場新簽合同1569億元，中標康橋二期集成電路生產線廠房、S16蕰川高速等大型項目。

外埠市場新簽合同470億元，中標北京協和醫學院天津校區、深圳機場東車輛段綜合開發等項目，長三角以外區域收入占比提升至17%，全國化布局初見成效。海外市場方面，2024年新簽合同同比增長20%，參與柬埔寨7號公路、盧旺達馬薩卡醫院等項目，2025年上半年繼續中標柬埔寨6號公路擴建工程，國際化戰略穩步推進。

上海建工重點拓展城市更新、水利水務、生態環境、工業化建造、建筑服務業、新基建六大新興業務，2025年上半年新簽合同額530億元，同比增長15.6%，占新簽合同總額的26%，成為增長新引擎。

受益于上海市“兩舊一村”改造、長三角生態廊道等政策，城市更新業務新簽合同78億元，同比增長4%，承接張園舊改、華亭賓館室內裝修等項目；水利水務業務新簽合同58億元，同比增長78%，中標閘北水廠改建、閔行區六磊塘東泵閘等工程，綠色建筑業務毛利率較傳統項目高2-3個百分點。

工業化建造業務新簽合同306億元，同比增長25%，形成超大規模集成電路生產廠房高效精益建造成套技術；新基建領域新簽合同64億元，同比增長0.6%，參與松江大數據中心、光伏單晶硅片智能工廠等項目，推動毛利率提升至12%。

生態環境業務新簽合同14億元，承接上海嘉定區江橋鎮太平觀項目、大同電工地塊污染修復等工程；建筑服務業新簽合同10億元，投資運維西郊購物中心高效節能機房，探索“數字療法+可穿戴設備”生態構建，搶占認知健康管理入口。

上海建工持續加大研發投入，2024年研發費用111.11億元，占營收3.7%，建筑機器人、智能施工技術逐步落地。2024年在浦東機場四期擴建工程部署37款機器人，覆蓋激光整平、管道焊接等場景，管片生產效率提升10%，勞動力成本降低50%，焊接效率提升30%，形成智能建造核心競爭力。

公司牽頭完成的《上海中心大廈工程關鍵技術》獲國家科學技術進步二等獎，參與的《飲用水安全保障技術體系創建與應用》獲國家科學技術進步一等獎。攻克超高等級抗微振動結構模塊化施工、世界最高等級潔凈室圍護體系安裝等關鍵難題，主編《優秀歷史建筑外墻修繕技術標準》等地方標準，提升行業話語權。

上海建工作為中國建筑行業龍頭，正通過“傳統業務優化+新興業務突破+技術創新驅動”的三維戰略，在行業變革中尋找新增長極。盡管短期面臨現金流壓力、主業盈利能力弱化等挑戰，但其在長三角市場的主導地位、六大新興業務的快速增長以及智能建造技術的領先優勢，為長期發展提供了有力支撐。

82歲“爺叔”與上海建工的“十年堅守”

目前，上海建工股價以3.53元漲停創下四連板紀錄。這場資本市場的狂歡中，一位82歲的“上海爺叔”成為焦點。

“上海爺叔”自2013年起以6元均價重倉買入，歷經十年補倉，持倉成本降至3.8元，卻仍被套牢。如今股價雖較年初翻倍，但距離解套仍需再漲約7%。這場跨越十年的投資長跑，折射出中國股民的悲歡離合，更成為觀察A股市場生態的鮮活樣本。

2013年，時年72歲的“上海爺叔”將50萬元積蓄全部投入上海建工，以6.2元均價建倉。彼時，這家全球第八大工程承包商正參與上海中心大廈等標志性項目建設，累計斬獲131項“魯班獎”，看似是穩健的價值投資標的。

然而，市場走勢遠超預期：2015年牛市期間，股價一度飆升至17元，但爺叔因“貪心未拋”錯失離場機會；隨后熊市來襲，股價腰斬至8元以下。為攤薄成本，爺叔開始每月從5000元退休金中省出3000元補倉，持續十年。

據其自述，2024年持倉成本已降至3.8元，但當前股價仍低于成本價。期間，他經歷了上海建工營收從2015年的1200億元跌至2025年上半年的1050億元、扣非凈利潤暴跌69%的至暗時刻，也目睹了公司資產負債率攀升至85.58%、經營性現金流凈額持續為負的困境。

爺叔的故事在2025年9月突然引爆輿論。9月12日，上海建工因扎拉礦業科卡金礦儲量新增33.89萬盎司（價值約42.72億元）的消息漲停，主力資金凈流入4.87億元。當日，一段爺叔在廣東路股市沙龍中痛陳心聲的視頻刷屏：“寒武紀1300元有人搶著買，我這2塊錢的上海建工反而跌了，憑什么？”這句質問迅速引發共鳴，網友發起“一人一手推漲停”行動，推動股價四日連板。

這場情緒狂歡背后，是市場對“低價股+故事”的雙重追逐。數據顯示，9月12日至17日，上海建工成交額從14億元激增至72億元，換手率達24.13%，游資“上海中山東路”“上海超短幫”等活躍席位上榜龍虎榜。但機構資金卻悄然撤離，同期北向資金凈賣出3072萬元，顯示短期博弈特征。

面對四連板，多家機構發布風險提示指出，上海建工當前市盈率（TTM）15.29倍、市凈率1.01倍，雖處于歷史低位，但行業整體估值仍受壓制。技術面上，股價已突破60日新高，MACD金叉，但RSI指標達85.34，進入超買區間。

更關鍵的是，公司基本面改善仍需時間。若應收賬款回收不及預期，或房地產下行持續拖累主業，可能陷入更深財務困境。某公募基金經理直言：“爺叔的堅守令人感動，但投資不是童話。金礦的光芒可能只是短暫照亮前路，真正的轉型需要業績支撐。”

如今，82歲的爺叔仍每天出現在廣東路股市沙龍。當被問及解套后的打算時，他沉默良久后說：“如果回本，就取出一半錢帶老伴去旅游，剩下的繼續買國債。”這場十年堅守，對他而言早已超越投資本身，成為一種精神寄托。

9月17日漲停后，有網友給爺叔送去兩條新褲子——他此前因補倉節儉，常穿補丁衣服。在股東大會上，董秘留他吃便飯，并提及公司正在布局人工智能建筑領域。或許，對爺叔而言，解套與否已不重要，重要的是在這場資本長跑中，他見證了中國股市的跌宕起伏，也留下了屬于自己的傳奇。

上海爺叔的故事，是A股市場二十余年發展的微觀縮影。從“價值投資”到“情緒博弈”，從“藍籌夢”到“黃金童話”，股民們在希望與絕望中輪回。當上海建工的股價在K線圖上劃出第四根紅線時，我們看到的不僅是資金的狂歡，更是一個時代投資者的命運沉浮。