實控人合計減持1343萬股背后，拓普集團股價變化受何驅動？

2025年上半年拓普集團增收不增利，公司機器人業(yè)務帶來的營收在整體業(yè)績中占比不足0.1%

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 董琳

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日收盤，月內已有400余家上市公司發(fā)布重要股東減持完成公告，涉及股東數(shù)量超600名，合計減持股份約10億股，累計減持金額達190億元。其中，國內汽車NVH（減震降噪）領域的龍頭企業(yè)——寧波拓普集團股份有限公司（下稱拓普集團，601689.SH）的四家股東完成了上市十年以來的首次減持。

拓普集團亦發(fā)布公告稱，公司分別收到實際控制人鄔建樹及其一致行動人鄔好年、寧波筑悅投資管理有限公司（下稱寧波筑悅）、寧波派舍置業(yè)有限公司（下稱派舍置業(yè)）出具的《關于減持拓普集團股份情況的告知函》。

據(jù)公告披露，上述股東于2025年8月29日至2025年9月10日期間通過集中競價方式合計減持公司股份1343萬股，占公司總股份數(shù)的0.77%。因一致行動人關系，權益變動后，上述股東合計持股比例由59.25%減少至58.48%，觸及了1%的股權變動刻度。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，今年6月，拓普集團曾發(fā)布公告稱，公司實際控制人、董事長鄔建樹及其子鄔好年因個人資金需求，擬在7月8日至10月7日期間，通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份，其中鄔建樹擬減持不超過299.92萬股，鄔好年擬減持不超過49.56萬股。

二級市場方面，近一年來，拓普集團的股價整體呈較大的震蕩走勢。今年6月，上述股東披露減持計劃時，該公司股價處于46元/股（不復權，下同）左右的相對低位，但到了8月中旬，拓普集團股價進入快速上漲階段，特別是在減持期間的最后一個交易日，該股盤中一度觸及73.37元/股，為該公司上市十年來的第二高點。

據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，最近兩個月，拓普集團股價累計漲幅達70%左右，股東減持期間的均價約在66元/股左右。按此計算，上述股東減持金額總計約為8.8億元。截至9月15日午盤，拓普集團股價漲停，報73.87元/股，最新市值為1284億元。

拓普集團近一年股價走勢情況（元/股）

數(shù)據(jù)來源：Wind

拓普集團成立于2004年，并于2015年3月在上交所主板上市。公司主營業(yè)務為汽車零部件的研發(fā)、生產及銷售，主要產品包括汽車NVH減震系統(tǒng)、內外飾系統(tǒng)、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)共八大業(yè)務板塊，主要客戶包括國際國內智能電動車企和傳統(tǒng)OEM車企等。早在2016年，拓普集團便為Model 3提供輕量化產品，是特斯拉的核心供應商。同時，公司也是奧迪、寶馬、通用、吉利等汽車制造商的全球合作伙伴。

得益于新能源汽車市場的高速增長，拓普集團近年業(yè)績較佳。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年，拓普集團的營業(yè)收入從65億元增長至266億元，對應的歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱歸母凈利潤）從6.28億元增長至30億元，年復合增長率分別達42.17%和47.85%。

進入2025年，由于前兩大客戶當期銷量承壓影響營收增速，新增折舊影響毛利率，拓普集團上半年業(yè)績表現(xiàn)為“增收不增利”。

半年報數(shù)據(jù)顯示，該公司期內實現(xiàn)營業(yè)收入129.35億元，同比增長5.83%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.95億元，較上年同期減少11.08%；毛利率為19.55%，同比減少1.8個百分點；凈利率為10.02%，同比減少1.9個百分點。

2025年上半年拓普集團主要會計數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：公司財報

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，在發(fā)展智能電動汽車八大產品線的同時，2023年，拓普集團拆分成立“機器人事業(yè)部”，進一步形成機器人業(yè)務的平臺化產品布局。

2024年1月，拓普集團投資50億元在寧波建設機器人核心部件生產基地。年報顯示，該公司已有2條生產線于2024年正式投產，年產能為30萬套電驅執(zhí)行器產。同時，公司直線執(zhí)行器、旋轉執(zhí)行器、靈巧手電機等產品已多次向客戶送樣。

不過，拓普集團機器人業(yè)務目前帶來的營收在整體業(yè)績中的占比不足0.1%。年報顯示，2024年，電驅業(yè)務的收入為1343萬元，毛利率為50.9%；今年上半年該業(yè)務收入為766萬元，但毛利率卻比上年同期減少21.76個百分點，降至30.56%。

鑒于與特斯拉的深度綁定、技術協(xié)同性及規(guī)?；慨a能力，業(yè)內有分析認為，該公司有望于人形機器人領域與特斯拉再次合作，這也是拓普集團近期股價上漲的另一驅動因素。

中信建投研報表示，公司股價背后的影響因素既包含傳統(tǒng)主業(yè)短期預期變化，也有機器人業(yè)務定點量產預期（訂單規(guī)模及份額）及板塊貝塔，當前公司傳統(tǒng)主業(yè)已完成觸底回升，下半年有望持續(xù)改善；中期來看，公司投資賠率仍在機器人等新業(yè)務兌現(xiàn)成長空間，板塊仍處于持續(xù)催化及產業(yè)趨勢驗證階段，疊加液冷等新業(yè)務持續(xù)拓展，公司前瞻卡位全球標桿客戶。

投時關鍵詞：拓普集團（601689.SH）