伊藤洋華堂中國“有救”了？星巴克看不上騰訊、京東，薈聚客流大漲｜ 一周全球觀察

商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

09.08-09.14

全國第二家DT51即將在西安開業

暑期全國多地薈聚客流增長超10%

三枝富博重掌伊藤洋華堂中國業務

MUJI中國業績已連續增長11個月

星巴克中國“最終資本候選名單”出爐

九毛九被剔除恒生綜合指數

中山首家山姆會員店開業

安踏三年內要在東南亞開1000家店

瑞幸咖啡廣東門店突破4000家

香港茶餐廳及中式餐館十年少7% ，外賣店增4成

01

商業地產

業績/租金

01

暑期全國多地薈聚客流增長超10%

9月8日，英格卡購物中心公布數據顯示，薈聚在全國范圍內可比客流呈現強勁增長態勢。

其中，長沙和昆明薈聚客流增幅均超過10%；福州薈聚增長近20%；北京和武漢薈聚作為運營超十年的成熟項目，今年暑假客流增幅接近雙位數，其中北京薈聚客流增長約10%。

全國十城薈聚引入多個區域首店首展，持續煥新消費場景。西安薈聚推出3000㎡的“運動+”概念品牌運動超樂場；長沙薈聚引入專業運動服飾品牌XEXYMIX湖南首店；北京薈聚和無錫薈聚分別引進時尚買手店W.Management和潮流服飾品牌MAXNEW城市首店。

開業/新招

01

全國第二家DT51即將在西安開業，部分品牌曝光

北京華聯集團與陜西旅游集團聯合打造的的全國第二家DT51，計劃于本月底在西安開業。

西安DT51隸屬體育之窗NMC中心項目，地處西安高新CBD腹地，按照“站、城、人一體化”的TOD4.0模式開發，總建筑面積7.3萬m2。該項目創造性地將購物中心與體育和文旅鏈接，在項目業態設計理念上，充分考慮運動和商業之間的互動關系，以“文化藝術”和“體育運動”作為內核，室內設有西北唯一國際標準真冰場、“銀河系”主題藝術中庭等。

隨著開業時間臨近，品牌悉數曝光。Estée Lauder、Bobbi Brown、SHU UEMURA、Lanc?me、POLA、DOCUMENTS、Longchamp、Coach、MCM、Gant、EVISU、UOOYAA、ICICLE、YI LANCY、ANN ADELMAN、PORTSPURE、HELLY HANSEN、Glasstique、Insta360(影石)、星巴克、樂樂茶、鼎鼎香、一坐一忘、游園驚夢、BHG超市等品牌已經入駐。

02

京東MALL廣西首店簽約落戶南寧

9月9日，京東集團與廣西寶塔商業管理有限公司舉行京東MALL簽約儀式，廣西首家京東MALL正式落子南寧市青秀區埌東商圈。

據悉，京東MALL南寧項目位于南寧地鐵1號線、6號線（在建）交匯處的埌東客運站附近，交通便利，地鐵直達，所處埌東商圈是南寧高端商圈之一，也是南寧規模最大的兩大商圈之一。

該項目規劃面積約3萬平方米，將引入全球200個一線品牌，打造面向南寧及整個東盟地區的高標準數智化商業新地標，項目計劃于2025年年底接房，2026年營業。

03

江蘇淮安萬象城將于9月20日開業，建筑面積達12.6萬㎡

9月11日消息，淮安萬象城目前正進行最后的裝修收尾工作，將于9月20日正式開業。作為蘇北首座萬象系列商業綜合體，淮安萬象城將推動淮安商業的升級和發展，引領消費新趨勢。

淮安萬象城位于淮安市清江浦區淮海東路與翔宇大道交匯處，項目建筑面積達12.6萬㎡，共8個商業樓層，匯聚了超330個優質品牌，淮安首進品牌達150家，其中蘇北首進品牌93家，江蘇首進品牌5家，全國首進品牌1家，項目整體引進的首店占比高達45.5%。

人來人往

01

三枝富博回歸中國，再度成為伊藤新Leader

9月8日，伊藤洋華堂中國總代表黃亞美宣布，伊藤洋華堂前會長、成都市榮譽市民——三枝富博先生，正式出任“伊藤洋華堂中國事業發展委員會主席”，此番重量級人事布局，也標志著伊藤洋華堂在中國市場將迎來創立以來的最大挑戰，進入全面改革發展的關鍵階段。

面對當前的局面，三枝富博強調，其回歸的核心任務聚焦兩方面：一是改變伊藤洋華堂在中國市場的態勢；二是制定真正契合中國消費新常態的中長期成長戰略。

他指出，中國已從成長型市場轉變為成熟型市場，實現人均GDP從數百美元到逾萬美元的飛躍，消費者需求已由“物資滿足”全面轉向“品質化、體驗化、情感化”。“我們必須徹底摒棄過去的成功模式，構建真正屬于中國市場的經營體系。”

02

品牌追蹤

新店來了

01

杭州首家高達基地旗艦店將在杭州湖濱銀泰in77開業

9月12日，杭州首家高達基地旗艦店將在杭州湖濱銀泰in77正式運營，這是中國內地的第十家高達基地，店鋪設計契合高達機甲風格的同時也兼具了杭州湖濱銀泰in77江南街區特質，打造出一個能夠沉浸式感受、體驗高達和高達模型魅力的心動之所。

與此同時，萬代南夢宮正式發表了《高達創戰者》動畫中文配音版，將于2025年10月2日起在各大視頻平臺、數字電視、IPTV等全渠道播出。高達作為萬代南夢宮的核心IP之一，在超過45年的時間里持續推出各類機體與角色的設計，通過影像作品與相關產品為消費者帶去了無限樂趣，始終保持著旺盛的生命力。

02

H&M中國首個品牌體驗中心于上海揭幕，專屬家居概念空間首次亮相

9月9日，國際時尚品牌H&M位于上海淮海路的“H&M風格之邸”（House of H&M）正式揭幕，開業儀式同步舉行。這標志著 H&M 在中國零售布局戰略升級進程中的又一重要里程碑。

作為中國首個專注于 H&M 家居系列的概念空間，H&M HOME 概念店陳列的產品涵蓋多個生活場景。H&M&Café 以店中店形態打造愜意咖啡空間，從全球甄選的咖啡豆、到品牌專屬杯具、再到印著 H&M 標志性圖案的限量周邊，皆讓購物時光成為時尚表達的延伸。

這是2007年H&M進入中國市場時開出的首家門店。2022年，門店曾宣布關閉，三年之后，H&M以前五年年租金2550萬元(如續約租金為2750萬元)的價格從益民集團手中重新租回。

03

蜜雪冰城將有10家旗艦店開業，位于杭州、成都、重慶等城市

9月11日蜜雪冰城宣布，未來將有10家旗艦店在全國范圍內開業，上述旗艦店位于杭州、成都、重慶、哈爾濱等城市。目前，除了河南鄭州總部的旗艦店，蜜雪冰城已在青島、石家莊、武漢、西安等13個城市開設了旗艦店。

據悉，蜜雪冰城在今年上半年調整了旗艦店的申請條件和優惠政策，目前國內各地的旗艦店主要由加盟商申請開設。相較于常規門店，蜜雪冰城旗艦店為結合了特色飲品與“雪王”IP文創的綜合空間。

04

中山首家山姆會員店今日開業，總建筑面積5.7萬㎡

9月10日，中山首家山姆會員店正式開業，成為粵港澳大灣區第10家、全國第57家山姆門店，也是大灣區首家符合“綠色建筑三星級”標準的門店?。

山首家山姆會員店總建筑面積5.7萬㎡，設1100個停車位，購物區層高9米、主通道寬3米，提供寬敞購物體驗?，配套“山姆廚房”由星級大廚坐鎮，提供現烤牛排、海鮮等試吃服務?。

05

美團“快樂猴超市”全國第二店開業

繼8月29日在杭州拱墅區大關路開出全國首家“快樂猴”超市之后，9月12日上午7:30，快樂猴全國第二店接棒在杭州拱墅區湖墅南路開業，本是工作日，店內外卻人聲鼎沸，顧客絡繹不絕，與首店開業時一樣盛況空前。

據相關人員介紹，二店面積約800平方米，較一店要大，品類方面也更加豐富。目前快樂猴重點拓展杭州市場，北京市場門店也在籌備中，后續將在全國各地全面鋪開。

媒體現場探店看到，門店規劃了冷凍冷藏、乳品、酒飲、果蔬、糧油、調味、沖調、百貨、休食、烘焙等十幾個品類，覆蓋日常民生所需。

06

波司登高端線「VERTEX」全球首店沈陽開業

9月9日，波司登高端線VERTEX全球首店在沈陽萬象城正式開業。此次開業，也是波司登品牌發展歷程中的重要里程碑。

店鋪設計獨具匠心，打破傳統購物空間界限，將先鋒藝術理念與品牌精神深度融合，打造出極具未來感與科技感的沉浸式購物場景。

波司登與著名設計師Errolson Hugh合作，推出了全新VERTEX系列，Errolson Hugh被譽為“機能教父”，背后是全球戶外朋克愛好者們的喜歡。

閉店/破產

01

天虹浙江首店關閉

9月6日嘉興天虹對外發布閉店公告。閉店后，天虹APP和天虹小程序將繼續為消費者提供線上服務。

嘉興天虹是天虹股份在浙江省開設的第一家商場，同時也是華東首店，至今已陪伴當地消費者近19年，如今也走到了閉店的結局，令人唏噓。

除了嘉興天虹，這些年來天虹在浙江已陸續關閉了蕭山天虹、湖州天虹、紹興柯橋天虹等多家商場。這些項目體量不大，卻面臨著持續虧損，因此不得不及時做出閉店調整。

閉店的同時，天虹也沒有放棄在浙江的繼續布局。

2024年9月3日，天虹數科商業股份有限公司與華立集團股份有限公司旗下杭州華帆實業有限公司完成簽約，達成西嘉廣場項目的合作協議。據悉，天虹將接管杭州西嘉廣場，負責項目未來的經營管理。西嘉廣場也將全新更名，啟動全面煥新計劃。

02

南京米其林黑珍珠名店民國紅公館出現大規模閉店

近日，作為南京美食江湖中，唯一同時斬獲米其林、黑珍珠、必吃榜三項權威榮譽餐企的紅公館，卻陷入倒閉、欠薪等輿論風波。

創始人字里行間的無奈，揭開了部分敗因——重金投資失敗巨額虧損，負債經營，內部管理漏洞，借高利貸被套利貸。

紅公館“墜落”的背后，也是高端餐飲遇冷、消費理性化等時代趨勢下，部分餐企化為塵埃消散后的“縮影”。

業績速覽

01

Zara母公司Inditex集團上半年銷售183.6億歐元，凈利27.91億歐元

日前，Zara母公司Inditex集團公布截至7月31日的六個月內業績，銷售額同比增長1.6%至183.6億歐元，凈利潤增長0.8%至27.91億歐元。

截至上半年末，該集團在全球共運營5528家門店。未來，集團將繼續推進門店優化戰略，關閉小型店，轉向更大規模、升級改造的店鋪。

02

MUJI中國已連續增長11個月，九月還要狂開11店

MUJI最新財報數據顯示：截至今年7月31日，MUJI在中國市場共有422家門店。2025財年，MUJI中國關閉25家店，但卻新開43家店——凈增18家，門店規模不降反升。

此外，MUJI在中國市場已連續11個月銷售額同比增長了。一位知情人士透露，這個9月，2026年財年首月，MUJI還有一個“單月新開11店”的爽文新劇本，9月30日甚至一天開5店。

03

九毛九被剔除恒生綜合指數

深交所近日發布公告稱，港股通標的證券名單發生調整并自9月8日起生效。根據最新名單，九毛九在內的總計20只標的證券被調出。此外，摩根士丹利發布研報，將九毛九2025至27年每股盈利預測分別下調9%、6%及10%。

資本市場的不看好與九毛九上半年表現不佳有關。

九毛九集團2025年上半年財報顯示，九毛九2025年上半年營收為27.53億元，同比下降10.1%；利潤為5871萬元，同比下降了13.7%。太二、慫火鍋、九毛九三大主力品牌，均有不同程度的下滑。

公司戰略

01

特步超2500家門店入駐京東秒送

9月9日，特步正式入駐京東秒送，全國超2500家特步線下門店將上線全品類商品，為消費者提供“線上下單、附近門店發貨、商品最快9分鐘送達”的即時購物體驗。目前，京東秒送已吸引包括海瀾之家、全棉時代、斯凱奇、杰克瓊斯等國內外品牌的入駐。

02

瑞幸咖啡廣東門店突破4000家

9月5日，瑞幸咖啡正式宣布在廣東省的門店總數突破4000家，涵蓋自營與聯營兩種運營模式。

這一數字不僅刷新了瑞幸在全國區域市場中的開店紀錄，也使瑞幸成為首個在單一省份實現這一規模的咖啡品牌。公告中明確提及，4000家瑞幸門店的布局覆蓋了廣東全省21個地級市，從核心城市的商業CBD到縣域市場的居民社區，形成了一張高密度的咖啡服務網絡。

03

沃爾瑪謹慎重啟mini社區店探索

沃爾瑪第四家社區店將于9月13日開業，這是沃爾瑪在深圳地區的第4家社區店。此店位于深圳寶安區新安街道寶民一路231號萬達廣場A館，精選1000多款熱賣商品，涵蓋烘焙、生鮮、熟食、速食、零食、飲料酒水等日常生活所需品類，可滿足消費者“一日五餐”及日常補給需求。

今年初，沃爾瑪中國重啟社區店探索，采取“低調試錯、穩步擴店”策略。截止6月，只開出了3家門店。

04

安踏出海：三年內東南亞市場實現1000家店計劃

9月11日，安踏集團出席在新加坡舉行的第三屆亞洲愿景論壇，分享其全球化戰略在東南亞市場的最新進展與成功實踐，宣布未來三年目標是實現安踏品牌在東南亞的千店計劃。

2025年上半年，安踏品牌東南亞業務流水同比增長接近翻倍，其高價值商品、本地化和數字化策略初見成效，不僅成功實現“品牌+零售”的商業模式出海，通過斐樂、迪桑特等其他品牌的東南亞運營，更是驗證了安踏集團“單平臺、多品牌、全渠道”出海東南亞戰略的成功落地。

05

海底撈旗下炸雞品牌開放合伙人模式

紅餐網消息，9月10日，海底撈旗下子品牌“小嗨愛炸”在小紅書賬號發布合伙人招募公告。“小嗨愛炸”成立于2024年，首店位于山西太原，目前全國共有8家直營門店，主打現點現炸的高品質炸雞產品。此次招募合伙人，首批開放城市為太原。“小嗨愛炸”表示，將為合伙人提供運營指導、品牌支持、線上營銷、員工培訓及供應鏈保障等支持。

06

星巴克中國與小紅書合作升級1800家門店為“興趣社區空間”

9月9日，星巴克中國與小紅書App在中國宣布達成深度合作，共同推出“興趣社區空間”獨家計劃，升級全國1800余家門店為寵物、手工、騎行、跑步主題空間，以服務日益活躍的興趣社區群體。

此次合作整合星巴克的咖啡館體驗與小紅書的興趣友好計劃，旨在提升社區互動和用戶體驗。升級門店將由興趣相投的伙伴運營，強化線上線下融合，支持細節基于雙方官方發布。

03

資本捕手

收并購

01

開云集團將全面收購Valentino的時間表推后兩年

當地時間9月10日，法國奢侈品巨頭開云集團與卡塔爾王室投資機構 Mayhoola 聯合宣布，雙方已同意修訂之前達成的股權投資協議——該協議最初于2023年開云集團收購后者旗下的意大利奢侈品牌Valentino 30%股份時簽訂。

按照原定的協議，Mayhoola 可在2026年和2027年就其持有的 Valentino 剩余70%股份向開云集團行使賣出期權，現分別推遲至2028年和2029年；同樣，開云集團按原協議可在2028年行使收購 Mayhoola 所持 Valentino 股份的買入期權，也相應推遲至2029年。

02

星巴克中國出售進入倒計時，“看不上”騰訊、京東

星巴克中國業務出售又有新進展了。

近日，茶咖觀察了解到，星巴克已將博裕資本、凱雷集團、EQT、紅杉中國、春華資本列為中國業務出售的最終候選方，這項收購案已在最后一輪談判階段，將在10月底前敲定結果。

值得關注的是，此前市場傳言騰訊、京東等CVC（產業投資基金）機構也參與競購，但“決賽圈”內的玩家沒有他們，而全是PE（私募基金）機構。

記者獲悉，星巴克已將博裕資本、凱雷集團、EQT與紅杉中國、春華資本等列為中國業務出售的最終候選方。這項收購案已在最后一輪談判階段，將在10月底前敲定結果。

03

一家一元！蘇寧易購出售12家家樂福中國子公司股權

蘇寧易購再度計劃以每家一元的價格出售12家家樂福中國子公司股權，并預計本次交易合計增加上市公司歸母凈利潤約3.83億元。

9月9日晚間，蘇寧易購發布公告稱，全資子公司蘇寧國際之全資子公司CarrefourChinaHoldingsN.V.（以下簡稱賣方）與上海啟紓家福企業服務合伙企業（有限合伙）（以下簡稱上海啟紓家福）簽訂了《股權轉讓協議》，賣方向上海啟紓家福或其控制主體分別以1元人民幣對價出售長沙盛名商業管理有限責任公司、長沙客優仕超市有限責任公司等12家公司100%股權，合計出售金額為人民幣12元。

04

美國兩大零售巨頭合并：運動品牌DICK'S和Foot Locker合并完成

體育運動品牌經銷商巨頭DICK'S Sporting Goods, Inc.周一宣布完成了對同行、競爭對手Foot Locker, Inc.的合并。根據聲明，合并后的公司將在北美、歐洲、亞洲和澳大利亞等20個國家運營3,200多間門店以及電子商務和數字業務，并在歐洲、中東和亞洲擁有特許門店業務。

該公司表示，這一零售足跡的擴大將通過在全球范圍內提供更廣泛的覆蓋和更高的知名度，加強與主要品牌合作伙伴的關系。新的公司架構下DICK'S主席Ed Stack將領導Foot Locker業務，并與Foot Locker北美總裁Ann Freeman及另一位即將任命的Foot Locker國際業務總裁合作。

05

京東劉強東又要收購了

近日，多家媒體信源披露，京東旗下基礎設施投資與資產管理平臺京東產發，將聯合瑞士合眾集團及高瓴資本支持的Eza Hill，以3.06億新元(約17億元人民幣)的價格從凱德騰飛房產信托手里收購新加坡四處物流資產。

這意味著，今年以來，劉強東的收購動作已從澳大利亞的物流中心，到中國香港的連鎖超市，再從歐洲的電子零售巨頭，進一步落子到了新加坡的物流樞紐，已計劃豪擲近245億元。

06

深圳皇庭廣場流拍，超過4萬人“圍觀”

深圳皇庭廣場于9月9日10時-9月10日10時（延時除外）在深圳市中級法院京東網司法拍賣平臺上進行公開拍賣。截止9月10日10時，京東拍賣平臺顯示，該拍賣已流拍。此次拍賣吸引超過4萬人“圍觀”，超過800人關注，有一人報名，但最終因無人報價而流拍。

IPO

01

海瀾之家準備港交所上市

海瀾之家公告，授權公司管理層啟動公司境外發行股份(H股)并在香港聯合交易所有限公司上市相關籌備工作。

海瀾之家表示，此次赴港上市旨在深化公司的全球化戰略布局，加速海外業務的發展，提升公司在國際市場的品牌形象。同時，此舉也將打造一個多元化的資本運作平臺，進一步增強公司的資本實力，助力其實現高質量發展。

目前，海瀾之家正計劃與相關中介機構就本次H股上市的具體推進工作進行商討，但關于此次H股上市的細節尚未最終確定。

02

158家咖啡店撐起一個IPO

9月12日，一家名為Black Rock Coffee的美國區域連鎖品牌卻逆勢在美股IPO，以20美元的發行價募集資金，收盤價為27.53美元，較發行價上漲38%。其總市值約為13.1億美元（93億元）。這是今年咖啡業鮮有的“上行面”。

據悉，Black Rock Coffee Bar的IPO需求非常強勁，市場需求達到發行規模的20倍。此次IPO也是自2023年餐飲連鎖Cava上市以來，美國餐飲行業的第一起IPO。市場將其視為檢驗投資者對消費領域興趣的試金石。

04

行業風向

01

香港茶餐廳及中式餐館十年少7% ，外賣店增4成

香港立法會《數據透視》顯示，去年全港共有17667間餐飲店鋪，但傳統餐飲行業近年面臨萎縮的挑戰，在2014至2024年間，港式茶餐廳及中式餐館數量均下跌7%，分別減至2370間及2140間。相反，不設座位的外賣店鋪數目同期激增39%至2180間。

香港餐飲業傳統業態收縮與新興模式擴張并存，疫情之后，由于網上外賣平臺日益普及和“兩餸飯”店鋪的興起，外賣店鋪數目同期激增39%至2180間。此外，日式及韓式餐廳同期亦錄得22%的增長至1720間，反映其作為高性價比的用餐選擇的吸引力，泰越料理餐廳同期也錄得16%的增長。

不過，香港仍有眾多米芝蓮星級餐廳可供選擇。截至今年9月初，香港共有74間米芝蓮星級餐廳，包括29間中式餐館，74間中7間獲得最高榮譽的三星評級，令香港在全球主要美食城市中排名第6，在亞洲僅次于日本。

02

“西貝預制菜風波”發酵：羅永浩喊停，餐飲大佬集體站隊賈國龍

短短幾天，“西貝預制菜風”波經歷了事件爆發、對峙、站隊、喊停的“過山車式”過程。

2025年9月10日，羅永浩在微博發文直指西貝“幾乎全是預制菜，還那么貴，太惡心了”，并呼吁立法強制餐飲企業標注預制菜使用情況。

該言論迅速引發熱議，話題.3億9月11日，西貝創始人賈國龍連續發布三條視頻，強硬表態“一定起訴羅永浩”“一定公開后廚”，并開放全國370家門店后廚直播。羅永浩次日發起“10萬懸賞令”征集西貝使用預制菜證據，并調侃“現炒菜吃出微波爐味”。

這種雙方強硬對峙的態勢，很快迎來轉折點。

9月12日，西貝官方發布聲明《西貝全體伙伴致顧客的一封信》，針對此番爭議做出正式回應，表示“絕不姑息無端指責”，并在聲明中公開了“羅永浩同款菜單”產品的具體制作過程。

9月13日深夜，羅永浩微博最新發文稱，“好吧，西貝的事情可以告一段落了。期待預制菜相關的國家法規盡快出臺。我要忙正事了，已經耽誤了一些工作。感謝大家的關心。”

9月14日，據新民晚報，一眾餐飲行業大佬集體聲援西貝，包括巴奴毛肚火鍋創始人杜中兵、吉祥餛飩創始人張彪、朱光玉火鍋聯合創始人李揚、霸蠻牛肉粉創立人張天一等。

05

宏觀截面

01

德國2025年上半年企業破產增加

德國企業破產數量持續以兩位數速度增長。根據德國聯邦統計局11日公布的初步數據，8月份法院統計的新增破產案例較去年同期增長了11.6%。然而，增長速度有所放緩：7月份，德國聯邦統計局記錄的新增破產案件數量增幅為19.2%，為自去年10月份以來的最高水平。

德新社報道，是否所有破產案件都能被破產法院處理并納入官方統計數據，目前尚不確定。因為根據聯邦統計局的數據，破產申請的提交時間通常比納入官方統計的時間早約3個月。

與此同時，2025年上半年，地方法院報告了12009起企業破產申請，比上一年增長12.2%。由于受影響的大型企業數量減少，債權人債權總額約為282億歐元，比2024年上半年減少了40多億歐元。

按每10000家公司計算，大多數破產出現在交通運輸和倉儲業，其次是餐飲業以及建筑業。

封面圖片來源CULTI MILANO官博

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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