美聯儲或降息50個基點，如果超預期降息將如何影響股市樓市？

距離美聯儲9月議息會議的時間越來越接近了。下周，美聯儲到底選擇降息還是維持利率不變，或者是直接降息50個基點，到時候都會深刻影響著全球股市、全球經濟的發展命運。

在美聯儲議息會議到來之前，市場也頻繁傳出了“好消息”，美聯儲降息的可能性也在逐漸提升。

例如，美國8月非農數據只錄得2.2萬人的數據，遠遠低于市場預測的7.5萬人。在非農數據大幅低于市場預期，加上美國失業率維持在4.3%水平的背景下，大幅提升了美聯儲9月降息的概率。

在美聯儲9月議息會議上，美聯儲最終選擇降息的概率大增。目前市場的關注點，在于此次美聯儲到底降息多少。同時，美聯儲會否開啟新一輪的降息周期。

去年9月中下旬，美聯儲開啟了一輪降息周期。從降息的頻率分析，從去年9月至12月，美聯儲合計降息了三次，分別是24年9月、11月和12月。從單次降息的力度分析，分別為9月降息50個基點、11月降息25個基點和12月降息25個基點。

經過了這一輪的降息之后，美國聯邦基金利率從4.75%至5.0%的區間，下降至4.25%至4.5%的區間。但是，與前些年的利率相比，依然處于較高的利率水平。

假如今年9月份美聯儲開啟新一輪的降息周期，那么可以預期，未來美國聯邦基金利率有望跌破4%，甚至加快往3%的水平靠攏。

根據最新的信息顯示，摩根士丹利和德意志銀行上調了美聯儲的降息預期。如果根據機構的預測，到了2026年下半年美國的利率水平可能會降至3%以內，到時候將會顯著降低美國每一年的巨額付息壓力。

一旦美聯儲開啟了新一輪的降息周期，那么將會如何影響股市樓市？

對美國市場而言，假如9月份美聯儲直接降息了50個基點，那么這一個降息力度將會大超市場預期。對股市、樓市來說，可能會有短期刺激的影響。但是，從中長期的角度分析，在新一輪降息周期的影響下，市場可能會擔憂美國新一輪通脹壓力抬升，同時市場可能會擔心美國復蘇預期發生了變化，所以不排除會有部分資金外流，從而影響著美國股市、美國樓市的中長期走向。

對新興市場來說，美聯儲步入新一輪降息周期，對新興市場股市和樓市的影響比較有利。按照市場的預測，今年9月份美聯儲可能會降息25個基點，但不排除會超預期降息50個基點。如果屬于后者，那么對新興市場股市和樓市，將會帶來明顯的提振影響。作為市場資金情緒風向標的股票市場，短期受到的刺激影響可能會大于樓市。

從估值的角度分析，目前A股與港股市場的估值水平明顯低于歐美成熟市場的平均估值水平。與美股市場三大指數的估值相比，上證指數與恒生指數的估值還不到美股三大指數的一半水平。因此，從估值的角度考慮，中國資產正處于估值修復階段，中美市場之間的估值差距有望持續縮小。

從資金環境的角度考慮，目前A股市場日均成交額保持在2萬億元以上，兩融余額也基本上保持在2.3萬億左右的水平。在寬松的市場資金面環境的背景下，如果美聯儲開啟新一輪的降息周期，那么將會為新興市場帶來更多的增量資金補充，股市的日均成交額有望更上一層樓。

對新興市場樓市而言，一旦美聯儲步入新一輪的降息周期，將意味著擁有大量海外債務的房企的償債成本會顯著減輕，有利于改善房企的債務風險，有助于它們逐漸走出經營困境。

萬物皆周期，樓市也不例外。對樓市而言，它的漲跌走勢有著自身的運行規律。雖然美聯儲降息未必從根本上改變它們的調整走勢，卻可以從一定程度上減輕房企的經營壓力，從而縮短了房企自身的調整周期。因此，這一輪美聯儲降息周期對樓市的影響，依然是不可低估。

2024年，美聯儲只降息了三次，降息周期低于市場的預期，反映在資本市場身上，A股與港股市場只是走出了短暫的牛市行情，持續性卻并不強。與2024年相比，美聯儲降息的力度與降息的持續性可能會更強。一旦美聯儲開始步入新一輪的降息周期，那么對新興市場的股市和樓市將會帶來積極有利的影響。

美聯儲9月份會否選擇降息，降息力度會有多大？下周將會揭曉答案。