別高興太早！高盛：11月CPI不太可能改變美聯(lián)儲降息前景

財聯(lián)社12月19日訊（編輯 劉蕊）美東時間本周四，美國最新公布的11月CPI數(shù)據(jù)一度令市場感到欣喜：美國11月CPI和核心CPI數(shù)據(jù)雙雙低于預期，令市場加大了對美聯(lián)儲明年降息的押注。

但華爾街投行高盛認為，這份CPI數(shù)據(jù)不太可能實質性改變美聯(lián)儲短期內的政策前景。該行指出，美聯(lián)儲的政策制定者們將更關注12月的CPI數(shù)據(jù)，以評估美國通脹的真實水平。

11月CPI數(shù)據(jù)不太可能影響美聯(lián)儲？

高盛表示，盡管11月的CPI報告顯示，美國的整體和核心通脹指標都出現(xiàn)通脹放緩的跡象，但這份報告“不太可能對美聯(lián)儲產生重大影響”。他指出，在明年1月美聯(lián)儲利率決議前，還將公布12月CPI數(shù)據(jù)，屆時美聯(lián)儲顯然會更關注那份更新的通脹報告。

高盛還指出，11月報告中核心CPI的意外下跌主要是由技術性和時間相關因素造成的，而非整體通脹壓力的普遍緩解。

具體來說，這份報告中，住房相關通脹數(shù)據(jù)顯然低于長期趨勢，對于整體指數(shù)造成了明顯拖累，但住房相關數(shù)據(jù)的降溫很可能一方面是10月數(shù)據(jù)缺失相關的技術性原因造成，另一方面，也可能與11月價格采集時間較晚的因素相關。

除CPI外，高盛估計，美聯(lián)儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)在10月和11月的月均漲幅為0.12%。高盛預計，美國10月PCE將環(huán)比上漲0.10%，11月上漲0.14%，這將使美國11月的核心PCE年率為2.66%，低于9月的2.83%。

順帶一提，美國官方尚未確定11 月個人消費支出（PCE）和核心PCE數(shù)據(jù)的正式發(fā)布日期。

未來數(shù)據(jù)仍有可能逆轉

高盛警告稱，投資者不應該過度解讀這份疲軟的CPI數(shù)據(jù)。該行指出，美國勞工統(tǒng)計局尚未明確說明將如何處理已發(fā)現(xiàn)的數(shù)據(jù)扭曲現(xiàn)象，這也意味著，在未來幾個月，這一批數(shù)據(jù)可能存在逆轉的風險。

高盛還預計，未來數(shù)據(jù)發(fā)布時，部分住房價格疲軟的情況將會改變，而商品通脹也可能在12月小幅回升。

因此，高盛認為，美聯(lián)儲仍將在降息道路上保持耐心，美聯(lián)儲官員們在明年初制定政策決策時，也很可能會依賴更廣泛的數(shù)據(jù)系列，而非眼下的單個CPI數(shù)據(jù)。