一場豪賭！

今天，AI賽道再度大爆發！

直接的導火索，就是昨晚講的甲骨文的消息。

AI賽道沒休整多久，就卷土重來了，這就是趨勢的力量……

2021年1月7日，埃隆·馬斯克首次成為世界首富！

2025年9月10日，隨著科技巨頭甲骨文的暴漲，甲骨文81歲的聯合創始人拉里·埃里森的身家飆升至3930億美元，一度超越馬斯克（3850億美元），成為世界首富。

這一變化的背后，是時代的風口在不斷變化：

2020年的風口，是新能源汽車！當年，疫情之后，新能源汽車為代表的新能源，成為了當時拉動經濟增長的主角，特斯拉是當之無愧的王者。

而當前，AI浪潮成為全球風口！從英偉達，到現在的甲骨文，明星公司層出不窮，也直接導致了世界首富的更迭。

并且，這一次的AI浪潮，帶來的影響更大。

當年的新能源革命，基本上是特斯拉的一家獨秀，其它的科技巨頭參與度比較低；

但是，當前的AI革命，從OpenAI和英偉達，到美國的四大科技巨頭（微軟、谷歌、亞馬遜、Meta），再到這兩天的甲骨文，可以說是全面的影響了美國的科技企業。

最近，有很多人在講AI的“泡沫化”，這是導致近期市場出現分歧與調整的主要原因。

很多人講，現在的AI泡沫，就像2000年的“科網泡沫”一樣，并渲染當年的泡沫破裂之后，跌的有多慘……

關于泡沫這個東西，其實很難準確的評判：什么程度算是泡沫化？什么程度是過度泡沫化？什么時候是泡沫快破了？

沒有一個具體的標準，很難說得清！

但任何的泡沫資產，最后破裂的時候，無非就是一個結果：資金難以為繼，沒有新的增量資金流入，現金流斷了，泡沫就破了！

近期，AI泡沫化的觀點背后，有一個重要的依據就是：AI現在投入的錢太多了，卻沒有多少的收益。

包括這一次OpenAI與甲骨文簽的3000億美元合同，也有人在置疑。

比如，針對OpenAI，有一種觀點：OpenAI作為一家公司，遠未實現盈利。相反，它正在不斷虧損。今年6月，OpenAI披露其年收入約為100億美元，這還不到其每年用于建設數據中心和從其他數據中心運營商租用計算能力的600億美元支出的五分之一。

針對甲骨文，也是一樣有很多人置疑其債務壓力的問題——甲骨文的總債務權益比高達427%，而微軟僅為32%。

咱們站在資金的角度來看，關鍵就是看是否有資金持續的流入AI領域。

那么，錢從哪里來？

宏觀上，從根源來看，就是從美聯儲來的！

所以說，美聯儲9月將正式啟動降息周期，而且是一輪大的降息周期，將源源不斷的釋放資金，同時降低資金成本。

在這種情況下，各大科技企業就能低成本的從市場上獲取天量資金，不管是股權融資，還是債權融資，都可以拿回大量資金，來支持它們在AI領域的天量投入。

站在特朗普的角度，哨兵此前分析過，為了贏得明年11月的中期選舉，特朗普必然要維持住目前美國經濟、美國股市的繁榮（或者說是泡沫），所以他才會如此不遺余力的推動降息。

對于特朗普而言，這場AI泡沫，至少需要吹到明年11月的中期選舉；

但如果站在特朗普的政治對手的角度，他們可能希望這個泡沫繼續吹大，然后在明年中期選舉之前，刺破AI泡沫，來給予特朗普“致命一擊”！

所以說，AI泡沫何時被戳破這個問題，其實還處于動態博弈之中，但至少目前，還是安全的！

咱們再延伸一下，從長期的角度來看，另一個更大的視角是：AI與全球債務的問題！

今早，馬斯克講了一句話：“如果人工智能和機器人無法解決國家債務問題，我們就完了。”

借著馬斯克的這句話，咱們來聊一下這個問題。

目前，全球債務壓力越來越大，如何解決呢？

即將開始的全球降息、放水，其實只是降低了債務的成本（減少了利息支出），并沒有減少債務的規模；相反，降息之后，不管是政府還是企業、個人，借債的沖動會更高，債務的增長反而會更快，債券的雪球會越滾越大。

解決債務問題，無非就是兩條思路：

一是債務違約，也就是賴賬。比如說，1億的債務，破產清算，最后只收回了1000萬，但這1億的債務，在賬面上就完成了出清。

二是做大資產規模，來降低債務率；同時創造更多的現金流，增加還債的能力，給天量的債務“續命”！

馬斯克的意思，就是AI、機器人為首這一輪科技革命，未來能夠創造更多的財富，以降低美國政府的杠桿率，并增強還款（還債）的能力。

這個道理，哨兵去年以來分析國內政策思路的時候，也反復講過，咱們的思路，也是要通過科技創新，來做大蛋糕，解決國內的問題。

不管是馬斯克說的美國，還是咱們中國，本質上都一樣，都是指望著AI為首的這一輪科技革命，能夠做大蛋糕，解決目前的存量問題！

但是，AI為首的科技革命是需要天量投入的，最近各種天文數字的投入，大家都看的眼花繚亂了，這些投資的背后，有相當一部分是依靠借債來支撐的。

換句話說就是：為了解決天量債務的問題，我們需要先借更多的債，將資金投向AI領域，期待未來AI革命的成果，來解決天量債務的問題！

所以說，有很多人，將這一場AI革命的天量投入，稱之為“一場豪賭”！

目前，賭桌之上，中美都已經All in！

沒有退路可言，只能是全力以赴……