市場沒主線了，怎么辦？

雖然整體融資額還在創新高，但大盤成交額縮量嚴重，今天更是下降到2萬億，這是一個不算太好的信號。要知道，前段時間大盤強勢的時候，成交額至少維持在3萬億。這一萬億的成交額差距，導致的結果就是市場主線不明朗。

一個市場要有不錯的行情，一定要有領頭大哥（主線）站出來領漲，后面的小弟才敢往前沖沖沖，否則就是物理意義上的離散狀態，市場形不成強大的共識，很難爆發出全面的行情，那大盤三浪過后是否還有四五浪就很難講了。

對于投資者，當下交易行為至關重要，一定要做好必要的交易計劃，管理好自己的倉位，漲的多的就收割一下，還在低估的就慢慢定投，弱化對市場短期波動的關注，靜待春暖花開。

投顧發車（第15期）

又到定投日，投顧主理人正常發車，今日正常一倍定投【紅利寶】&【科技寶】。

來源：好買基金App

因兩只投顧產品，相較于上期波動不大（紅利寶的股息率在低息環境下依然具有吸引力，科技寶的估值狀態還處于中低位），本期暫不盤點它們的“基本面”、“成績單”，一起看一下對這兩只投顧產品的整體復盤。

先看紅利寶

1）組合情況

紅利寶投資偏價值風格的指數基金和主動基金，同時覆蓋港股和A股，力求為投資者提供相對穩健的長期回報。目前持倉中60%是指數類產品，主要包含紅利以及低波紅利指數。剩余40%是主動類產品，均為市場上管理時間較長，風格偏價值，有長期業績驗證的老將。

2）月度成績單

回顧8月，港股紅利總體弱于A股，港股通高息指數下跌1.26%，而中證紅利指數上漲0.97%。本月沒有進行調倉，主要是我們認為幾個主動產品可能個別由于規模或者短期消費地產拿的較多，在牛市環境下差了些彈性，但我們仍然認為他們的業績在正常表現范圍內。

雖然看上去進取性一般，但即便我們考慮絕對回報，8月份這幾只主動基金也有超過4%的平均收益，年化一下也是很突出的，比較符合我們的產品定位。

反之這個月港股紅利表現較為一般，由于流動性和地產相關數據的疲弱，港股紅利成分在前期沖高后近期有明顯的收斂。

（數據來源：好買基金研究中心）

注：組合成立于2025年5月28日，數據截至2025年8月31日。組合業績比較基準：90%*中證滬港深高股息指數（CNY）+10%*人民幣活期存款利率。

3）投顧看市

市場現在風偏較高，作為一個紅利類產品已經連續三個月平均回報在2%左右，理論上這樣的月回報無法持續，所以后續要適度降低收益的預期。

此外，關于紅利本身，目前中證紅利的股息率在4.5%附近，雖然相較于國債收益率仍然有一定吸引力，但需要考慮到紅利股本身也有周期性，而且市場風險偏好也有明顯變化

因此在后續操作方面，在保持高股息的底子上，我們一方面考慮擇機加強質量紅利風格，另一方面在“反內卷”這個領域做更多的布局。

總之，市場過熱時，它受“冷落”，市場冷靜時，它受“追捧”，外加編制規則自帶“止盈”功能，因此熊市時可以幫你克服恐懼，牛市時可以幫你克服貪婪，比較“順人性”，適合長期持有。低息環境下，紅利寶內含高股息資產，目前仍具競爭力。

下期，我們再復盤科技寶8月份表現和未來展望。

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