廣東
第二季度業(yè)績發(fā)布后，外賣大戰(zhàn)參戰(zhàn)方開啟了“匯報藝術(shù)”比拼。
美團很直白，預(yù)計外賣和本地生活業(yè)務(wù)第三季度將出現(xiàn)虧損，但公司增長質(zhì)量和效率領(lǐng)先同行。
這里是先打預(yù)防針，二季度利潤“斷崖式”下滑，三季度直接進入虧損模式。
阿里很雞賊，在8月前三周，即時零售投入帶動淘寶app月度活躍消費者同比增長25%。
阿里強調(diào)外賣對主業(yè)電商的提振作用，但這種效果是在第三季度才顯現(xiàn)，且閉口不談外賣業(yè)務(wù)本身的虧損。
京東很委婉，外賣業(yè)務(wù)不是追求一兩個月的短期成績，我們希望長期做下去，五年、十年甚至二十年。
管理層為了維護公司利益，對數(shù)據(jù)進行選擇性解讀，加上美團與京東的利潤斷崖式下降，無論是股價表現(xiàn)與市場聲量。
阿里似乎成為了外賣大戰(zhàn)的贏家。
參戰(zhàn)方當然深知，無論是選擇性宣傳優(yōu)勢，逃避自身劣勢，他們還將繼續(xù)面對競爭，股價只是預(yù)期與短期情緒影響的結(jié)果。
從Q2業(yè)績數(shù)據(jù)以及管理層的宣傳策略中，我們可以對外賣大戰(zhàn)中一些似是而非的市場結(jié)論，進行證實或證偽。
從這些證實或證偽中，我們則可以對外賣大戰(zhàn)終局，進行下一輪預(yù)測。
1、美團沒有護城河？
外賣公司沒有護城河，幾乎是這場外賣大戰(zhàn)剛一開始，就流行市面的結(jié)論。
Q2業(yè)績發(fā)布后，阿里股價大漲，美團股價大跌甚于京東，但其實京東利潤下降幅度更大。
作為外賣大戰(zhàn)的防守方，美團Q2總收入增長了11.7%，包含外賣業(yè)務(wù)在內(nèi)的核心本地商業(yè)收入同比增長7.7%，環(huán)比增長1.6%。
美團外賣業(yè)務(wù)中的配送服務(wù)收入同比增長2.8%，環(huán)比下降8%。管理層坦言，這是提高了對騎手補貼。
也就是說，美團在大戰(zhàn)中優(yōu)先關(guān)注騎手，這是外賣履約交付的最關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是阿里和京東必須花代價補齊的短板。
從每日單量來看，美團的基本盤沒有動搖，只是將利潤補貼給了騎手。只要穩(wěn)住了騎手，依靠精細化運營，美團可以守住基本盤。
如果阿里持續(xù)補貼商家與騎手，美團每日單量并不是沒有可能被超越，但付出的代價極大。
畢竟目前各方的經(jīng)營現(xiàn)金流依然為正，大家還有很多“子彈”可以打。
美團有護城河，阿里目前還在“河”中，如何上岸是未知數(shù)。
2、阿里砸錢效果更好？
京東進入外賣是“以攻為守”，提防美團閃購業(yè)務(wù)蠶食京東“次日達”電商業(yè)務(wù)；阿里進入電商，出發(fā)點似乎很模糊：
淘寶每年耗費巨資營銷買流量，不如補貼到外賣業(yè)務(wù)上，而外賣的高頻次流量，反過來又可以增加淘寶業(yè)務(wù)機會。
這個邏輯上沒有問題，數(shù)據(jù)上目前尚未顯現(xiàn)。
不考慮已出售業(yè)務(wù)，阿里Q2總收入同比增長10%，其中最為重要的電商業(yè)務(wù)同比僅增長9%，即時零售業(yè)務(wù)同比增長12%。
阿里虧損不少，包含電商業(yè)務(wù)和即時零售業(yè)務(wù)在內(nèi)的中國電商業(yè)務(wù)EBITA同比下降21%。
從數(shù)據(jù)上看，阿里即時零售收入僅132億元，虧損預(yù)計100億元以上；京東新業(yè)務(wù)收入138.5億元，虧損也在100億元以上。
外賣業(yè)務(wù)的發(fā)力，阿里電商業(yè)務(wù)的同比增長，對比歷史增長幅度并不突出，反倒京東零售收入同比增長幅度更為顯著。
阿里在Q2業(yè)績會上，談了很多外賣業(yè)務(wù)對電商業(yè)務(wù)的提振作用，但唯獨沒提外賣業(yè)務(wù)本身的虧損，以及對外賣業(yè)務(wù)進行投入的機會成本。
更為關(guān)鍵的是，阿里大力補貼是6月底開始，且補貼幅度比美團、京東都要大，因此第三季度外賣虧損將進一步顯現(xiàn)。
3、美團依靠即時零售，蠶食了京東和阿里的電商份額？
如果將給予騎手的補貼加回，美團總營業(yè)收入的增長很可觀，而京東去年零售收入是波動下降趨勢。
美團對京東的影響是真實存在的，京東Q2季度的反攻，至少讓營業(yè)收入重回增長路線。
阿里電商業(yè)務(wù)規(guī)模大，創(chuàng)造利潤多，此前幾乎是整個阿里系唯一賺錢的板塊，在拼多多的崛起后，已經(jīng)進入緩慢發(fā)展階段。
美團營業(yè)收入總量，只有阿里電商的三分之一，且美團即時零售品類，與阿里電商的品類重合度不高，因此對阿里的影響不太明顯。
資本市場笑談，阿里這么多年打不贏拼多多，最后發(fā)現(xiàn)美團好打一點。
阿里的股價增長更多來源于云以及AI業(yè)務(wù)的加持，外賣業(yè)務(wù)則更多是打通了阿里各板塊的流量與會員數(shù)據(jù)。
長期來看，阿里依靠外賣業(yè)務(wù)為切入口，激活電商增長動力，絕對會有收獲。
但這種投入的性價比以及天花板，仍然有待時間評估。
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