信創(chuàng)賽道，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)第一股

最近星空君把主力辦公電腦換成了信創(chuàng)電腦，型號(hào)是華為擎云，芯片是海思9006C，銀河麒麟操作系統(tǒng)。

近兩年來(lái)，國(guó)產(chǎn)軟件適配的已經(jīng)非常好了，搜狗輸入法、微信、釘釘?shù)瘸Ｓ棉k公軟件和Windows版沒(méi)有差別，WPS甚至比Windows版本還好用。

不過(guò)，百度云沒(méi)有同步盤(pán)功能，星空君安裝了一個(gè)syncthing實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)同步。

當(dāng)然了，要想100%達(dá)到Windows的體驗(yàn)，目前還有一定的困難，還要靠印度程序員不斷的把Windows搞崩（現(xiàn)在微軟程序員以印度裔為主）。

在信創(chuàng)桌面操作系統(tǒng)領(lǐng)域，用統(tǒng)信的比較多，用銀河麒麟的相對(duì)較少，服務(wù)器端用銀河麒麟比較多。兩年前開(kāi)始，星空君負(fù)責(zé)的云服務(wù)器基本都使用銀河麒麟操作系統(tǒng)，能完美的替代centos，性能穩(wěn)定。

根據(jù)銀河麒麟官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在銀河麒麟的裝機(jī)量已經(jīng)達(dá)到1600萬(wàn)。

銀河麒麟的母公司是中國(guó)軟件，星空君查了下公司半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)銀河麒麟半年?duì)I收5.9億元，凈利潤(rùn)1.5億元。

可以說(shuō)，乘著信創(chuàng)的東風(fēng)，銀河麒麟迎來(lái)了史上高光時(shí)刻。

這個(gè)東風(fēng)大概還有兩到三年，如果不把握好機(jī)會(huì)，公司會(huì)迎來(lái)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，華為。

現(xiàn)在華為主要精力在利潤(rùn)更高的手機(jī)端，還沒(méi)騰出手來(lái)?yè)屻y河麒麟的市場(chǎng)。在PC端剛剛推出鴻蒙PC操作系統(tǒng)，尚不成氣候；在服務(wù)器端，華為的歐拉也是口碑不亞于銀河麒麟的選擇。

盡管星空君個(gè)人是支持信創(chuàng)的，但銀河麒麟桌面版的體驗(yàn)確實(shí)不佳，很期待更換成鴻蒙。

一、中國(guó)軟件的暗淡半年報(bào)

2025年上半年中國(guó)軟件實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入22.42億元，同比增長(zhǎng)13.01%，增速高于行業(yè)平均水平（軟件業(yè)整體收入增速11.9%）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

上半年歸母凈利潤(rùn)-7452.63萬(wàn)元，同比大幅減虧72.67%；扣非歸母凈利潤(rùn)-7675.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.15%。

凈利潤(rùn)的改善主要有三個(gè)原因：

一是聚焦主責(zé)主業(yè)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；

二是加強(qiáng)業(yè)財(cái)人一體化管控，持續(xù)推進(jìn)降本增效；

三是子公司中軟系統(tǒng)不再納入合并范圍，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用同比減少38.06%。

有個(gè)數(shù)據(jù)非常有趣，公司上市以來(lái)，所有半年報(bào)都虧損，但到了年報(bào)又扭虧為盈。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

這和中國(guó)的軟件行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式有關(guān)。

軟件方中標(biāo)項(xiàng)目后一般不會(huì)拿到全款，現(xiàn)在的環(huán)境下，很多項(xiàng)目連定金都拿不到，開(kāi)發(fā)的差不多了，下半年開(kāi)始回款，年底大致走完流程回款完畢，進(jìn)行驗(yàn)收。

根據(jù)新收入準(zhǔn)則，必須在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)才能計(jì)入收入。除非特別巨大的軟件工程項(xiàng)目，大部分軟件項(xiàng)目通常只有一個(gè)節(jié)點(diǎn)，那就是驗(yàn)收（交付）。

軟件交付前發(fā)生的員工工資、采購(gòu)的軟件工具等開(kāi)支，需要軟件企業(yè)墊資，形成成本和費(fèi)用。

對(duì)于軟件企業(yè)來(lái)說(shuō)，員工工資是非常龐大的開(kāi)支。

二、研發(fā)費(fèi)用里的員工工資

星空君研究了數(shù)千家A股上市公司財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的事實(shí)：絕大多數(shù)的研發(fā)支出，其實(shí)是研發(fā)人員的工資。

半年報(bào)顯示，中國(guó)軟件的研發(fā)投入高達(dá)4億（剝離中軟系統(tǒng)后），占營(yíng)收18%左右。

中標(biāo)和麒麟的規(guī)模很小，研發(fā)投入可以忽略。歷年財(cái)報(bào)也顯示，研發(fā)費(fèi)用的主要構(gòu)成是人員工資。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind

中軟稱8000多名員工（2024年年報(bào)）中超過(guò)八成是研發(fā)人員和技術(shù)人員，但并沒(méi)有列出具體研發(fā)人員情況。根據(jù)財(cái)政部的加計(jì)扣除相關(guān)規(guī)定，技術(shù)人員工資可以計(jì)入研發(fā)費(fèi)用。

數(shù)據(jù)說(shuō)明，中軟業(yè)務(wù)技術(shù)含量不高，核心競(jìng)爭(zhēng)力弱。但利用政策將業(yè)務(wù)人員工資計(jì)入研發(fā)費(fèi)用。

星空君認(rèn)為，這與國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入的初衷不符，有套取政策紅利之嫌，也誤導(dǎo)了投資者對(duì)公司的判斷。

中國(guó)軟件的研發(fā)費(fèi)用高但是并未帶來(lái)匹配的技術(shù)能力提升，其本質(zhì)上更多是在轉(zhuǎn)移人工成本（當(dāng)然符合規(guī)定）。

三、新版銀河麒麟

2025年8月，麒麟軟件發(fā)布基于Linux6.6內(nèi)核的銀河麒麟V11操作系統(tǒng)，成為首個(gè)采用6.6內(nèi)核的商業(yè)版國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)。

根據(jù)宣傳，該系統(tǒng)在核心穩(wěn)定性方面有顯著提升，冷啟動(dòng)時(shí)間僅需10秒，比上一版本提速40%；服務(wù)器版本的穩(wěn)定運(yùn)行時(shí)間達(dá)到99.99%，符合企業(yè)級(jí)應(yīng)用要求。

星空君對(duì)自己手頭的銀河麒麟V10非常不滿意，于是興沖沖的去升級(jí)V11，結(jié)果發(fā)現(xiàn)尚未適配華為的系列處理器... ...

不過(guò)服務(wù)器版的銀河麒麟長(zhǎng)勢(shì)喜人，也和CentOS恰好不再支持有一定關(guān)系。很多原定使用CentOS的企業(yè)，順勢(shì)換成可以平替的銀河麒麟。

據(jù)公司介紹，銀河麒麟操作系統(tǒng)已廣泛應(yīng)用于黨政、金融、通信、能源等重點(diǎn)行業(yè)。在金融領(lǐng)域，與中國(guó)郵政集團(tuán)合作建設(shè)基于國(guó)產(chǎn)化技術(shù)棧的自主大數(shù)據(jù)平臺(tái)；在能源領(lǐng)域，應(yīng)用于智能電網(wǎng)管理系統(tǒng)，提升電網(wǎng)故障預(yù)警準(zhǔn)確率；在交通領(lǐng)域，應(yīng)用于智能交通信號(hào)控制系統(tǒng)，提升路口通行效率。

四、三大風(fēng)險(xiǎn)

一是政策紅利，2027年公司將迎來(lái)最大規(guī)模的信創(chuàng)紅利，但之后就是更換升級(jí)為主；

二是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司桌面版受到統(tǒng)信和鴻蒙的挑戰(zhàn)，服務(wù)器版受到歐拉的擠壓，還需要技術(shù)實(shí)力來(lái)證明自己；

三是應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)232天（軟件行業(yè)常態(tài)），現(xiàn)金流壓力比較大。