新高情更怯，能上四千否？

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夕陽下的蘆葦！平姐姐攝于昆明

今日上證指數再次創出反彈新高，最高點達到3888.6點，一個非常吉利的數據。距離4000點整數大關只不過百來點的距離了。考慮到上證指數從3400點掉下來后，差不多歷經25個月的時間才重返3400點，從3000點爬上3400點也花費了8個多月，現在這個400點卻漲得如此迅猛——只花費了不到3個月的時間，著實令人驚嘆。

一個對股市總是可以做出量化判斷的高手今日在群里說，今年內上證指數突破4000點的概率為90%。不過，4000點，這個位置自從在2015年8月失去后，已經整整十年沒有露過面了。這次，能在短短的半年左右的時間，就從3400點大漲600點重返這一點位嗎？總感覺這樣的幸福是不是太不真實了？

從技術上看，4000點這個位置還是有一定的成交壓力的。雖然從月線上來看，已經沒有什么均線位或是黃金分割位帶的的壓力，似乎可以一蹴而就，但是成交量帶來的壓力還是真實存在的。當然，好消息是，現在3萬億元的日成交量，對比歷史上十年前這一位置的成交量，還是具有很大優勢的。另外，據說現在還是機構在買，散戶還沒有進場，通常散戶進場了，才是行情見頂的重要指標，畢竟散戶是絕對的后知后覺者，這些人進場后，就再也找不到可以接盤的力量了，行情必然就見頂了。

但是有意思的是，現在散戶都學精明了，眼看著指數越漲越高，非但不沖進來接盤，從偏股型基金的份額來看，大家居然還在越漲越贖。有媒體報道，今年7月底，公募總規模突破了35萬億元，但是股票型基金與混合型基金的份額卻小幅下降了，而貨幣基金與QDII類基金的份額卻在上漲。看來九菜也不好割了。如果九菜就是不進場，機構自拉自唱，那沖破4000點的難度還是有點大的，畢竟還有港股通也是需要捧場的。今日香港的兩大重要指數可都是下跌了，通常港股也是A股的一個重要的風向標。

而在基本面上，中美關稅問題似乎又要起波瀾了。在今日的外交部新聞發布會上，有記者問：特朗普表示，中國必須確保美國的稀土磁鐵供應，否則將面臨200%的關稅，中方對此有何評論？這個消息是否說明，中美雙方在稀土供應上又產生新的矛盾了？

另外一個消息或許會間接地影響創新藥的前景，同樣也是特朗普帶來的，他說要將部分藥品的價格下降到原來的1500分之一！如果真這么做了，美國的醫保費用是下來了，但估計藥企也得面對利潤大幅下降的困難局面了。考慮到特朗普講話經常是腦洞大開，而行動上最后還是會給出一個基本合理的范圍，所以這樣的降價幅度聽聽也就算了。但是可以想見，在美國，藥品下降的可能性還是相當大的。如果此事成真，即大范圍內的藥品價格不得不因為關稅的原因而大幅下降，那么這對中國的創新藥也是不利的，因為國外的藥企很可能因為利潤的原因，拿不出高額的專利授權費了。創新新的前景必然會受到影響。

考慮到這波行情的發動機就是科技與創新藥，而科技的基礎離不開稀土磁鐵等資源，如果這兩大行業又傳出這樣不利的消息，對上證進攻4000點也是相當不利的。畢竟這兩個板塊的市場號召力還是很大的。

不過，相信不管哪個國家，雖然有管控藥品價格的內在動力，但是對創新藥都會有網開一面的政策。華福證券的研究員陳鐵林近期還是非常看好中國創新藥的前景的。他的統計顯示，中國自2015年之后獲批的創新藥，在2024年整體藥品市場上的份額已經達到了10%了！未來10年到50年甚至是100年，才是中國創新藥真正崛起和兌現的收獲期。目前，中國的創新藥在腫瘤治療、雙抗、細胞療法等領域在研管線已居全球首位了。

總之，在目前上證指數有可能向4000點進攻的路上，投資者還是需要一定的謹慎態度，且行且珍惜，不宜對行情在短期內有過高的期望。

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